魔術師資產配置（２０１６年８月結）

魔術師份於２０１０年９月尾時訂下每年增長１０％，預期７年內身家翻一倍的目標，隨着身家本月身家到達＄１２,０００一個單位（２０１６年３月尾設定為每單位＄１０,０００），結果提早了１３個月達成目標。

其中一個因素應該係跟舊公司分手時除了獲發分手費之外，還可以將以往給舊公司 hold 住，以 Defined benefit 計算的退休金變現投資，回報即時增強了不少。
Defined benefit 的計算很簡單，就是退休金＝最終月薪 x 服務年期 x 倍乘因子；其中服務年期可以去到以月份計算（即是做了10年3個月就是 10.25），倍乘因子會隨年資增加，去到某個年資就會「頂盡」。
呢種計法對做了Ｎ咁多年的資深員工不利：假設人工唔加，倍乘因子到頂，你每做多一年，年回報就是
[(N+1)-N]/N = 1/N
如果有加人工y%，倍乘因子頂盡，原退休金為
 Salary(S) x Factor(F) x N
一年後退休金為
(1+y%)SF(N+1)
增長率為
[(1+y%)SF(N+1)-SFN]/SFN =[1+(N+1)y%]/N
跟無加人工的情況只是多了(y% + y%/N)，而舊公司的每年加薪幅度，係可以由０－３％不等（輸通脹都輸死）的...
魔術師曾問過好多做了超過２０年的同事，指出佢地份退休金年回報只有約５％，還會逐年遞減，仲有這只是名義回報，未除通脹，如何忍得？會唔會轉去強積金買恆指基金仲好？
但原來絕大部份人的答案竟是「有公司包底嘛！」，足見港豬們對投資回報的認知和風險承受力係幾咁保守。魔術師就唔同，成日諗住有乜橋可以運用到筆退休金，唔使入咗落 Asset 但係又只能當成是 Account Receivable 唔用得。結果搬咗屋揀好風水靚景加強財運，唔使兩年就即刻「願望成真」（咁鬼穿鑿附會都得？）...

睇返資產負債分析，今個月短期債務多咗一啲，就係因為提早達標便要獎勵一下自己，鳩嗚去了（此事另文再述）。下一個短期目標應該不再需要每年平均１０％咁多，畢竟身家多一點少一點，對魔術師來說意義開始不大（即係無乜 marginal benefit）。暫定３年內流動資產達８００萬，不過唔係諗住上入門版私銀（盞俾人睇唔起，如果要融資的話 Interactive Brokers 已經夠殺），倒不如純粹根據ＳＭＡＲＴ原則，設定一個能力範圍內可以達成的一個「小康benchmark」就算了。點解係８００萬？畢竟入門版私銀係以８００萬流動資產呢個數作為門檻，叫做有「國際標準」呀！七年計劃一於在下個月終止，新三年計劃由１０月份開始重新計算！

本月ＲＥＩＴ組合收報＄１１９.２０，繼續領放。令人意外的是沉船基金因匯控（00005.HK）宣佈回購普通股而反底飊升至第二位，收報＄１１４.０１，反映恆指表現的複式盈富（＄１１３．１５）則淪為第三位。第四至第六位依次為生活基金（＄１１２.０６）；第五位則是雖然也有投資恆指基金，但仍受健康護理基金拖累的ＭＰＦ組合（＄１０８.０１）；作為合格線，以安穩收息為主的入息組合（＄１０４.８０）則排第六。金價回落，商品組合成為唯一不合格的組合，收報＄１０４.６４），僅僅不合格，敬陪末席。
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伸延閱讀：
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