魔術師資產配置（2025年11月結）

本月黃金跌一輪喘定後又再彈升，似乎睇死尾帝12月減唔減息都好，都會好消息盡出；但虛弊唔知點解卻一瀉千里，升跌難明。魔術師商品組合再創新高，本月收報 ＄293.35（我城貨幣，下同），較上月升 3.95%，繼續排第一位。以尾股為主、巷股為輔的沉船基金受惠於尾帝科技股造好，較上月升 2.37％，每單位收報 ＄234.00，亦創新高，保持第二位。由巷尾高息股、公用股、及尾帝科技股組成的生活基金比沉船基金更強勢，月尾結算較上月升 3.20％，每單位收報 ＄222.19，同創新高，保持第三位。

本月巷股先跌後企穩，加上月尾遇上大過似是人禍大過天災，本地市民心情都不太好，散戶缺乏動力炒炒炒，我城股市回軟。盈富基金（02800.HK）月尾派股息，趁複式盈富組合企穩，正是股息再投資的好時機。複式盈富組合本月每單位價格收報 ＄161.72，較上月微跌 0.06％，依然在合格線之上，保持第四位。

包含高中低回報（及風險）的債券、債劵 ETF/CEF 和現金組合的合格線組合，尾帝12月減唔減息照計都已 price in，本月表現亦企穩，每單位收報 ＄159.16，較上月微跌 0.36%，繼續第五位。

第六位都係以環球債劵股及中巷貨弊基金為主，巷尾股票指數基金為輔的大雜燴強強積金組合，買賣交易用來對沖其他投資組合，本月同樣企穩，每單位收報 ＄120.58，較上月微跌 0.51％。房託組合亦靠穩，本月微升 0.30％，每單位收報 ＄108.68。

魔術師屋企樓價估價繼續彈升，不過火災也令人明白到，人有旦夕禍福，萬一祝融來訪，雖說錢財身外（心愛）物，執返條命之餘但要面對數百萬不動產損失（就算有火險及第三者保險都難講賠到幾多，保險公司不是善堂，應該拖到事情丟淡咗才留難啲住戶），窮一生精力供完層樓卻化為飛灰，只能眼淚向心裡流。所謂「千萬富翁」就更加要小心，身家不能放咁多落房地產上。

魔術師身家經調整後（主要是卡數之類 foreseeable expenses）較上月上升 2.08% 至每單位＄19,092（較 2021年8月31日最高位 ＄19,377 差 1.47%）。魔術師淨流動資產（包括資產配置組合及特種兵組合）亦因尾股及商品上升而再創新高，較上月微升 0.56％（較2016年3月31日基數升 121.93％)。

魔術師屋企樓價估價上升，本月魔術師房貸按揭比率（按揭貸款/樓價）本月下跌 1.66% 至 51.42％。樓價見底（？）上升亦令物業（淨值）上升至佔身家（淨資產） 24.02%，升幅 0.99%。魔術師物業佔身家比重少於 25%，在廣大我城小業主中應該屬於異類：。

最後，本月魔術師身家跟我城指數的 beta 值維持 0.30 不變，跟痕指關連性則微跌 0.04% 至 56.85%，反映尾股同黃金升返，又削減了痕指對魔術師身家的影響力；standard deviation of rate of return (month-on-month) 保持不變為 3.06％：

＊＊＊

伸延閱讀：

伸延閱讀：

信報 2025年11月19日

港千萬富翁增至近40萬人

花旗：平均34歲賺首個100萬

花旗香港公布「香港千萬富翁調查報告2025」，至今年中，香港有約39.5萬個千萬富翁，較去年底增約1.2%，該個群組累積到首個100萬元財富的平均年齡為34歲，而股票和基金為其主要投資工具。

每14人有一名擁千萬資產

由於花旗向21歲至79歲人士調查，再按香港政府統計處人口數據推算，意味着上述年齡層之中，每14人便有1名是千萬富翁。

調查顯示，香港千萬富翁的財富，平均分布在流動資產（49%）和物業（51%），反映港人對磚頭仍然有獨特情意結。

花旗銀行投資策略及資產配置主管廖嘉豪表示，賣地供應減少，加上美國仍有減息空間，可望為香港樓價帶來支持，但考慮到現時住宅庫存仍有近8.8萬個單位，限制樓價升幅，預期2026年本港住宅價格會溫和回升3%。

他續說，租住需求仍然高企，可望帶動明年住宅租金升約5%，連同潛在的減息因素，有機會吸引更多投資者入市買樓，是樓價回升的另一主要動力。

今次花旗亦特意把富翁分級，流動資產中位數5000萬元，總資產中位數8400萬元的屬於「準億萬富翁」，流動資產中位數1500萬元，總資產中位數2700萬元的則會屬於「千萬流動資產人士」。

相比之下，「準億萬富翁」持有物業價值中位數（扣除按揭）為2100萬元，佔總資產值比例約30%，而持有海外物業的人數比例達35%，較「千萬流動資產人士」的12%高。

花旗香港客戶策略及銷售管理主管成靜雯分析稱，或因為「準億萬富翁」更希望傾向多種投資，所以透過海外物業分散風險。同時，「準億萬富翁」的流動資產當中，65%為投資工具，現金僅佔35%，較「千萬流動資產人士」只動用45%資金投資為高。

香港千萬富翁數字雖然按年增加，不過較2022年有所下降，成靜雯解釋，香港樓價在當時自高位回落，或令部分港人財富減少，而2023年香港以至全球都逐步走出疫情陰霾，加上股市在過去一年多表現造好，港人財富明顯增值。

股樓向好 富裕族料續攀高

展望後市，廖嘉豪認為，美國未來有減稅政策刺激經濟，而當地人工智能（AI）亦有助提升企業營運效率，形容美國科技股「估值高但高得值」，未來繼續看好美股，同時看好歐洲和中資股，並以大型股份最具吸引力。

他補充，隨着股市、本地樓市展望向好，明年的千萬富翁人數有機會進一步增加。