股息一雞三味

失而復得的股息
呢一張股息單，早在舊文
《失落鐵塔 (2nd edition)》
http://magician__yang.mysinablog.com/index.php?op=ViewArticle&articleId=12674152
中已經出現過，不過由於搬文需時，有排未輪到佢，不如重新上載：

魔術師本來都「打定輸數」，不再追究大貓為何會將short term capital gain（每股帝幣1.5077）都扣了稅：

Inland Revenue Service: Publication 519 U.S. Tax Guide for Aliens
3.Exclusions From　Gross Income > Nonresident Aliens > Dividend Income
Certain short-term capital gain dividends.
There may not be any 30% tax on certain　short-term capital gain dividends from sources　within the United States that you receive from a　mutual fund or other regulated investment company.　The mutual fund will designate in writing　which dividends are short-term capital gain dividends.　This tax relief will not apply to you if you　are present in the United States for 183 days or　more during your tax year.

但竟然就在五月天底某日，魔術師收到了這樣的一張通告：

由於WisdowmTree (WETF.NASD)主動將 short term capital gain 由股息改變成為 return of capital，將投資者資本「派回給自己」，根據美帝稅法，投資者本身的資本當然不屬於收入，故此可以免３０％ withholding tax：

Topic 404 - Dividends
Distributions that qualify as a return of capital are not dividends. A return of capital is a return of some or all of your investment in the stock of the company. A return of capital reduces the adjusted cost basis of your stock. For information on basis of assets, refer to Topic 703. A distribution generally qualifies as a return of capital if the corporation making the distribution does not have any accumulated or current year earnings and profits. Once the adjusted cost basis of your stock has been reduced to zero, any further non-dividend distribution is a taxable capital gain that you report on Form 8949 (PDF), Sales and Other Dispositions of Capital Assets, and Form 1040, Schedule D (PDF), Capital Gains and Losses.

於是大貓便「死死地氣」將早前給扣押了的股息稅退回給魔術師。

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白老鼠股息
是咁的。
原來雖然VanEck Vectors CEF Municipal Income ETF(XMPT.AMEX) 話就話係旨在投資於免稅證劵市場（tax-exempt market）：

但實情上根據 VanEck PROSPECTUS September 1, 2015 (as amended and restated on February 1, 2016) p.49，非美帝子民的投資者依然係要交30% withholding tax 的：

而魔術師幫襯的Interactive Brokers(IBKR.NASD)亦反映了呢一點：

不過都好，反正XMPT暫時只係會用來當做係「餘額寶」，魔術師的「散銀」並唔多，扣稅多極有個譜，正好用來做下年的退稅測試的實驗品（依照２０１５年年報，此ＥＴＦ的股息超過９９％免稅），就算退稅不成都「損失有限」：

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消失的股息
魔術師一向都是以「以股代息」作為收息優先選擇，以享複式再投資效應；「以股代息」的投資習慣，係不論自己手持股數多少都係照樣執行，即使有時會有非常零碎的股數出現，也不介懷。如果派息沒有「以股代息」才會收現金。收到現金股息也是左手來右手去，按計劃再投入各投資項目裡面，從來都不會有「未收息（即係除淨），先興奮」的感覺。
以生活基金為例，由於魔術師需要交給港交所（00388.HK）的「保護費」實在非常有限，故只持有１手。港交所最近派息，魔術師依例也是經美帝銀行申請「以股代息」：

（圖片來源：香港交易所（00388.HK）公告及通告 - [資本化發行] 有關截至2015年12月31日止年度末期股息的以股代息計劃 - 市值計算 (419KB, PDF)）
每股派$2.87，每手100股，即係每手收$287，以股代息價為$172.805，魔術師滿以為會得到１股，與及$287-172.805=$114.195，再減去股息手續費$30，實收$84.19（或$84.20，四捨五入問題）。但實情卻並非如此：

魔術師打去美帝的客戶服務熱線查詢，幸好是傷港仔接聽而唔係去咗蝗國（呢樣要讚）。經過傷港仔客服周圍問同事之後，得出來的公式是：
１. 以股代息係要以某個數量的股票所派的股息去「換」的，所以先要計出「所需股數」。現在以股代息價為$172.805，每股派$2.87，即是要以172.805/2.87=60.21股的派息去「換」１股新股回來，取整數就是６１股；
２. 餘下100-61=39股，每股派$2.87，即是派$2.87*39=$111.93，再減手續費$30就是$81.93，跟魔術師計算相差$2.26。
看來如果魔術師要找回那「消失的兩蚊」，就要過戶成為港交所股東名冊上的「真・股東」方能成事了。
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講開又講，口口聲聲的複式投資的偶像博客、價值大師等都好少提及自己會身體力行，以股代息以盡享價值股的return on equity(ROE)...點...點解會咁嘅呢？
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參考資料：
VanEck Vectors CEF Municipal Income ETF 官方網站
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伸延閱讀：
舊文：魔術師資產配置（２０１６年５月）