魔術師資產配置（２０２１年３月）

上月魔術師投資組合的「大事」就係尾帝商場房託 Washington Prime Group（WPG）發窮惡，hold 起２月１５日到期的債劵利息唔派息，啟動３０天的 grace peroid 去解決資金短缺的問題（逼債主 hair cut？），否則就攬炒（cross default）咁話：

Washingtone Prime Group > Investor Relations > Financial Info > SEC Filings > Form　8-K　Current report filing (02.16.21)

On February 15, 2021, Washington Prime Group, L.P. ("WPG L.P."), the operating partnership of Washington Prime Group Inc. (the "Company"), elected to withhold an interest payment of $23.2 million due on February 15, 2021 with respect to WPG L.P.'s outstanding Senior Notes due 2024 (the "Notes"). Under the indenture governing the Notes, WPG L.P. has a 30-day grace period to make the interest payment before such non-payment constitutes an"event of default" with respect to the Notes. If an "event of default" should occur, the trustee or the holders of at least 25% of the Notes could accelerate the outstanding indebtedness due under the Notes, making such indebtedness due and payable, which would result in a cross-default with respect to some of WPG L.P.'s or the Company's other indebtedness.

WPG L.P. has engaged Kirkland & Ellis LLP as legal counsel and Guggenheim Securities, LLC as investment banker to assist the Company and its subsidiaries with respect to their continuing discussions with certain counter parties as well as other lenders within the Company's capital structure. The Company intends to use the aforementioned 30-day grace period to further said discussions. The Company expects to continue to operate in the ordinary course.

睇返市場，WPG 的 2024 債劵價格尚算堅挺，２０２１年２月２６日收市仲有成７０，唔多似會倒閉。不過點都好，君子不立危場下，趁高沽走輸少當贏亦為上策。

（圖片來源：IB TWS > WPG 5.95 15-08-24 ISIN: US939648AE19, retrieved on 26 Feb 2021）

魔術師買呢隻債券的原因主要係２月、８月的派息物選擇不多，為保持實力，可以將資金轉往老墨石油偽國企。由於魔術師早已持有相同企業在３月、９月派息的債劵，在適當時機可以減持以減低個別企業帶來的風險。畢竟３月月、９月的替代品在市場上的選擇遠較２月、８月的派息物為多。

上月結算，股票：商品：房託：債券及現金的比例為３４.５：３.７：２８.４：３３.４調回至３４：４：２８：３４，即是只需沽出升幅已大的股票與及反彈到超標的房託，再買入商品及債券而已。。每１００萬股票組合的調配如下：

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魔術師資產配置組合本月持股為：

甲. 股票組合（３４％）

１. 複式盈富組合

• 盈富基金（02800.HK）：減持，微調投資比重。

２. 生活基金

不變。

３. 沉船基金

不變。

４. 強制性公積金

• 滙豐強積金智選計劃 — 恒指基金：減持，微調投資比重。繼續月供。資金轉至滙豐強積金智選計劃 — 環球債券基金。

乙. 商品組合（４％）

１. 實物基金

不變。

２. ＥＴＦ／ＥＴＮ

iShares Gold Trust（IAU.AMEX）：增持，微調投資比重。

丙. ＲＥＩＴ組合（２８％）

１. 個別股票

• 領展房產基金（00823.HK）：減持，微調投資比重。

２. ＥＴＦ

不變。

丁. 債劵及現金組合（３４％）

１. 債券基金／ＥＴＦ

不變。

２. 收息證券／ＥＴＤ

• Washington Prime Group LP  Corporate Bond（WPG 5.95 15-08-24, ISIN: US939648AE19）:有違約風險，趁有價有市沽清，資金轉往老墨石油偽國企。自２０１９年６月３日買入計，連票息回報率為—９.９８％。
• Petróleos Mexicanos Corporate Bond (PEMEX 6.35 02-12-48, ISIN: US71654QCL41)：新加入，翻炒現有老墨偽國企債劵，資金來自沽清 WPG 債劵。

３. 強制性公積金

• 滙豐強積金智選計劃 — 環球債券基金：增持，微調投資比重。資金來自滙豐強積金智選計劃 — 恒指基金。

４. Mortgage Link

增持。

５. 現金活期、定期存款（港元、人民幣）

不變。

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每月收息組合如下：

１月：ATAX、STOR、BBDBCN 6.125 Jan15'23XY 6.95 Jul01'24、SM 6.625 Jan15'27、TOO 8.5 Jul15'23

２月：SBLKZ、PEMEX 6.35 Feb12'48

３月：16、778、DHCNL、GNW 7.625 Sep 24'21、PEMEX 6.75 Sep 21'47

４月：808、1426、ATAX、STOR、DELL 6.5 Apr15'38、GEO 6 Apr15'26

５月：2800、6823、405、87001、SBLKZ、WEWORK 7.875 May01'25

６月：DHCNL、AMC 5.75 Jun 15'25、X 6.65 Jun 01'37

７月：823、ATAX、STOR、BBDBCN 6.125 Jan15'23XY 6.95 Jul01'24、SM 6.625 Jan15'27、TOO 8.5 Jul15'23

８月：SBLKZ、PEMEX 6.35 Feb12'48

９月：6823、778、808、1426、87001、DHCNL、GNW 7.625 Sep 24'21、PEMEX 6.75 Sep 21'47

１０月：3110、405、ATAX、STOR、DELL 6.5 Apr15'38、GEO 6 Apr15'26

１１月：2800、16、SBLKZ、WEWORK 7.875 May01'25

１２月：823、DHCNL、AMC 5.75 Jun 15'25、X 6.65 Jun 01'37

每月派息：AGNC、GOF

每月收息表更新如下（月收息系列以金框顯示）：

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投資理念不變如下：

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伸延閱讀：

The Motley Fool: Why Washington Prime Group Stock Plummeted 29% Today（16 Feb 2021）

Bloomberg：Pimco, Emso Detect Default Risk Mispricing in Pemex's Bonds（February 18, 2021）