魔術師資產配置（2026年2月結）

本月樁巷尾股債、商品、房地慘板塊本月個別發展，互有起跌。商品回調後本月迅速收復失地，魔術師商品組合再創新高，本月收報 ＄355.46（我城貨幣，下同），較上月大 6.84%，繼續領放第一位。尾帝科技股雖然回調，但以尾股為主、巷股為輔的沉船基金又唔係太側重科技板塊，升勢無早前咁勁，但拉上補下依然創新高，較上月升 1.34％，每單位收報 ＄239.79，保持第二位。由巷尾高息股、公用股、及尾帝科技股組成的生活基金情況同沉船基金相似，雖然較多科技股但又有我城收息股救返，月尾結算較上月升 1.35％，每單位收報 ＄229.50，保持第三位，劍新高，足顯分散投資的優勢。

本月巷股農曆年後開始回調，複式盈富組合本月每單位價格收報 ＄166.02，較上月跌 2.09％，保持第四位。

包含高中低回報（及風險）的債券、債劵 ETF/CEF 和現金組合的合格線組合，疑似受尾帝通脹數據影響，債券偏軟，每單位收報 ＄162.04，較上月微跌 0.91%，繼續第五位。

第六位都係以環球債劵股及中巷貨弊基金為主，巷尾股票指數基金為輔的大雜燴強強積金組合，買賣交易用來對沖其他投資組合，本月靠籠，每單位收報 ＄123.07，較上月跌 0.20％。房託組合本月忽然大升 5.86％，每單位收報 ＄118.37，乜巷尾地慘市道好好景咩？令魔術師摸不着頭腦。

財政預算案於我何有哉？(2026）

預算案｜薪俸稅、個人入息稅退稅上限3,000元　寬減首兩季住宅差餉、每戶上限500元　有線新聞 2026年02月25日

【有線新聞】預算案派糖規模加大，薪俸稅及利得稅退稅上限倍增至3000元，差餉寬減多一季；綜援及長生津等「出雙糧」，涉及約157.8億元，比上次多近一倍；另外多項免稅額亦上調。

政府最新估算財政狀況有所改善，考慮到部分市民和企業仍面對較大挑戰，決定調整免稅額。相隔10年，基本免稅額及單親免稅額終於有增加，由13.2萬加到14.5萬元，加幅不足一成。已婚人士免稅額29萬元，209萬納稅人受惠。

子女及額外子女免稅額對上次調整是2023/24年度，今次一樣有得加，最新加到14萬元，36萬納稅人受惠。供養父母或祖父母免稅額亦相隔8年再加，增至2.75萬元或5.5萬元；若入住合資格院舍，長者住宿照顧開支扣除上限多1萬元至11萬元，預計惠及83萬納稅人。各項免稅額「加碼」後，庫房合共會少收約52.1億元。

今年退稅亦增加，薪俸稅、個人入息稅退稅上限由1500元倍增至3000元，212萬納稅人受惠。利得稅寬減上限同樣增至3000元，超過17萬間企業受惠。差餉寬減多一季，首兩季住宅或非住宅物業每戶減免上限500元，分別涉及315萬及44萬個物業。

社會保障金亦出「雙糧」，綜援、生果金、長生津、傷殘津貼、在職家庭津貼發放多一個月，額外開支65億元。

去年「派糖」規模「縮水」，政府今年派多一些一次性紓緩措施，涉及近158億元，多了差不多一倍。今年繼續派糖不派錢，財政司司長陳茂波解釋要在力之能及範圍內支援市民及中小企，「隨著我們就業情況穩下來，大家收入有所增加，而資產市場、股票市場表現不錯，住宅市場亦見到回穩，這個情況我相信市民來說，願意消費的意欲亦會有所改善。雖然研究過，未必是最合適的時間再推消費券相關政策。」

兩萬元新生嬰兒獎勵金今年10月屆滿，會延長抑或終止，陳茂波稱要檢視成效再考慮。

1. 基本免稅額及單親免稅額終於有增加，由13.2萬加到14.5萬元，加幅不足一成。...薪俸稅、個人入息稅退稅上限由1500元倍增至3000元...差餉寬減多一季，首兩季住宅或非住宅物業每戶減免上限500元

總括來說，波叔 2026 年度派咗 （145,000 - 132,000)x17% (基本免稅額增幅）＋ （3,000 - 1,500）（退稅增幅）＋ 500 （多一季免差餉）＝ ＄4,200 「咁大粒糖」俾魔術師。以公墓園加薪 0.4% 計，一個月入 10 萬的公墓園，一個月加薪就已經等於波叔一年以來派俾魔術師粒糖，做「高級」公墓園真幸福。

摩摩電影節之《鎗火 The Mission》：掹車邊不可不看

不講不知，原來本片在「百部不可不看的香港電影」中排第 100 名，打開 Google，非常艱難先搵到條 trailer 做 lead，其他都係咩嘢「拍攝只用了19天,並且沒有劇本,卻成為留名香港影壇的神作！」之類的蝗話標題黨電影極速「高呼」頻道（是的，魔術師對於「快速睇片」類、執人口水尾的「電影懶人包」深感厭惡）

(網上截圖）

認真唔明點解杜琪峯經典無再出碟...《復仇三部曲》魔術師就只能在德發女人鋪買了《放．逐》外國版藍光影碟、《復仇》也只能在 Youtube 購買或睇 NOW TV 爆谷台：

積壓如山煲劇單（2026年2月）

睇咗

1. Disney+：《潔西卡瓊斯（Marvel's Jessica Jones)》第三季

睇《夜魔俠：重生》之前的最復一份功課，竟然也是三季中比較精彩緊湊的一季 - 大奸角不是什麼智慧超群、力量驚人的超級反派，反而只是比普通人強少少的「正常人」；第二條線講女主姐妹情與及阿妹的黑化，劇情處理都算合理。係三季中評分最高的一季。

魔術師評分：70分（100分滿分）

摩摩來稿：從歷史數據看北上深圳消費熱潮及陸港融合（六）

摩摩過年荊找數還稿債，但因排版關係到今日才刊出：

關於《從歷史數據看北上内地旅游熱潮及陸港融合》系列，上次經魔兄發表原來正是一年前（2025年2月17日），在文中的預告裏筆者寫到：

- 而深圳的數據，現在要觀察是什麽時候見頂，筆者預期到時一年可以達1億人次（去年(魔按：2024)第四季單季是2,252萬）；如果有特別的趨勢（例如加速狂飆或突然萎縮），會於今年7月發表，否則只會由得趨勢自行滾動，到明年1月再年結。

現在剛過一年，自然要再年結了，另外今次會與《過大海篇》合為一文。閑話表過，進入正題。關於釋義、數據來源、統計對象/方法，請參考第一篇（深圳）及第二篇（過大海）。

整體數據觀察（深圳）

由16年至24年的全年及26年1月的數據：

新聞雜評（四百九十二）

農曆新年｜來港首天即「搏殺」　內地客：開心隨便花　法國客讚花市很瘋狂 有線新聞 2026年02月15日

【有線新聞】政府預計春節黃金周期間內地訪港客會有增長，今日截至下午四時已有超過11萬內地旅客入境，亦有外國遊客來港行年宵，感受過年氣氛。

名店林立的廣東道是不少內地旅客必到的旅遊熱點，9日長假漫漫長，有人第一天來港就已經一袋袋戰利品。內地旅客曹小姐：「買了包包，男士的皮袋，新年禮物。（記者：花費了多少?）一萬左右吧，還可以，是我們心裡的價位。」內地旅客陳小姐：「這個是曲奇，這個是精華，這個是巧克力。隨到隨花嘛，就是吃多少算多少，開心就好了，因為過年嘛。」

對面海的維園年宵，好天之下人流和氣氛都不錯，亦成為旅客來港感受農曆新年的好去處。法國旅客Alda、Bernard：「這裡又大又多人，在法國沒有這些，非常好，我們不知香港人原來這麼喜歡花，很瘋狂。」江蘇旅客何女士：「因為我們內地過來，年味沒有這麼重，也好像這邊的人更多一些。消費就主要大概幾百塊，主要就是過來逛一逛，感受一下年味。」

政府則預計春節黃金周期間內地訪港客143萬人次，日均按年上升約6%。

1. 江蘇旅客何女士：「因為我們內地過來，年味沒有這麼重，也好像這邊的人更多一些。消費就主要大概幾百塊，主要就是過來逛一逛，感受一下年味。」

阿何小姐呢個係面膜定係口罩？如果係面膜，點解要戴出街？如果係口罩，又突出個嘴，完全無防備，戴咗同無戴無分別，戴嚟作甚？有時真係好難怪某啲傷民「歧視」內地人，因為某些「蝗民」的行為又真係相當奇形怪狀，標奇立異，令人側目。

同埋，點解內地唔夠「年味」？唔明。

解車公靈簽（2026丙午馬年）

回顧去年《解車公/靈簽（2025乙已蛇年）》解簽「生前不作虧心事，只為貪心惹是非；若得貴人相勉力，莫教枉費用心機。」去年最大件事都係宏福苑大火引出圍標貪污關汪、正苦買水俾人明呃、同埋安全帶之亂，通通同貪錢、貪程序方便（即係懶）、貪擦鞋做橡皮圖章有關，咁講法所謂「貴人」其實唔需要 Grandpa 出面，只要係主事者（即主責官員，蟻員（不包括忽然變社會良心的鋼管歡））多用心，就唔使「枉費用心」，甚至於火災中折損人命（斷簽話家宅平安，似乎出錯，可能叫大埔啲鄉紳去求簽會比較準？）。

車公廟求籤｜鄉議局主席劉業強為香港求得22簽中簽　連續第九年求得中簽　沙田連續第二年下簽 有線新聞 2026年02月18日

【有線新聞】大年初二車公誕，鄉議局按傳統為香港求簽，求得第22簽中簽，主席劉業強解讀說香港不能守舊、要創新。至於沙田就求得第83簽下簽。

鄉議局主席劉業強依照傳統習俗，率領鄉紳到沙田車公廟求簽，先向車公上香。劉業強為香港求簽，第一次跌出數支簽，再試一次，求得第22簽中簽，是連續第九年求得中簽。

簽文是刻木之夫不可親，當於善惡上觀人；但凡見利莫忘義，須向仁中慮不仁。解曰凡事用心、身子平安、家宅小吉、占病不妨、求財半遂、婚姻成合。

劉業強認為簽文意思是香港不能守舊。劉業強：「接下來北都是10年建設黃金期，我相信這10年建設對香港長遠起很大作用，不能固有以前做法，所以要創新。做事要用心思考怎樣做得好，基本上又要居安思危，因為國際形勢錯綜複雜。」

解簽師傅李汶釗：「政府上下溝通有機會出現誤會，或香港與市民之間都出現一些誤會、誤解，要多些溝通。如果在國際上要帶眼識人，不要給人欺騙。」

至於沙田鄉委會主席莫錦貴就為沙田求得第83簽下簽。簽文是掛帆順水上楊州，半途頗耐浪打頭；實力撐持難寸進，落橈下帆水難流。解曰凡事不吉，是連續第二年下簽。莫錦貴：「大家回想去年發生甚麼事，現在變回好，也不是醫生看好你，不是說所有事都變回好，現在都是再培元。」2003年為香港求得的亦都是第83簽。

馬年進步

今天是年廿九/大年初一，魔術師收爐休息一篇。在此先祝各位網友身體健康，合家平安，財源廣進，恭喜發財，財務自由，從此唔使做牛做馬！

一、三、 N 人飯局（2025年12月至2026年2月）

1. 瓏門住家飯

是日靚姐姐伯母搞團年飯，叫埋魔術師去，席間估唔到靚姐姐大哥大嫂亦在座。好在早前魔術師幫靚姐姐同伯母買賀年榚點（每人各兩底）時，美心（唔係美誠）要買夠5張榚點劵才會送貨，所以魔術師便搭單買多一份四喜臨門年糕，刪好這天團年飯時用來送給靚姐姐大哥大嫂做禮，「禮多人不怪」呢句話真係無講錯。

餐飯都係行禮如儀，一樣咁好餸，有花膠湯，白灼蝦、蜆、髮菜蠔豉等。

圍爐夜話

（幕閞）

（夜。）

（荒野中，渺無人煙，卻有四人圍着一團爐火取暖。）

（四人中兩人為中年男子，一人是名孭着背囊的大漢，另一人卻是名俊男；另外有一名撐着雙柺的長鬚老者，與及一名頗有姿色，但面頰卻有着幾道疤痕的中年婦人。）

（大漢忽然從背囊中抽出一把大較剪。）

大漢：（揮了揮剪刀）老大，我就話跟老三經常爭排名啫，依家忽然有條肥佬出來搶了你那「惡貫滿盈」的名號，使唔使我夜裡潛入那南方城市的天牢，將他腦瓜子一把剪了去？

女子：（眼神鼓勵）係囉老三，好沒來由走個人出來跟老大平起平坐，豈非沒將你放在眼內？心動不如行動，你快啲去天牢把那肥佬殺了。

老者：（唏噓地）老三，九百幾年前你死在我手上，我好生後悔。你殺了肥佬，只會令佢成為烈士。而且你成日帶住把大剪刀出街，屬於反社會行為。不如你也放下屠刀，積返點福，或許可以早日投胎？（跟老三合唱）

「老大：對抗命運但我永不怕捱 過去現在難題迎刃解

 人生的彩筆蘸上悲歡愛恨 描畫世上百千態

 老三：控制命運任我巧安排 看似夢幻凡人難盡瞭解

 人間的好景給我一朝破壞 榮辱愛恨任分派

 老大：努力未願平賣 人性我沒法賤賣

 老三：今天死結應難解

 老大：努力興建

 老三：盡情破壞

 合：彼此也在捱

 老大：世界腐敗犯法那需領牌（看吧邪力正強大）

 老大：法理若在為何強盜滿街（看吧強盜滿街）

 老大：人海的衝擊比那蒼海更大（啊啊）

 合：難為正邪定分界」

送舊迎新飲水機

年近歲晚，總係開始有啲電器會壞。早前書房就燒咗滲燈光管（魔術師當年裝修仲未有燈帶），屋企有壞咗嘅嘢（唔係壞咗嘅人）唔修理帶過年屬不吉，所以就拿拿臨走去燈飾鋪補貨，離乜譜牌 T5 兩呎光管 50 蚊兩枝 ，諗諗吓 check 吓拼多多同京東，佛山照明竟然都要廿幾人仔一枝。我城地鋪竟然平過內地網購，實屬罕見。

一不離二，魔術師用咗超過十幾年、都幾殘舊吓的 Panasonic 電熱水壺終於壞咗，又係時候換返啲新「廚房玩具」：

魔術師平時行吓電器鋪、百貨公司都見到依家時興「飲水機」，提供過濾和即熱功能，目測又係離乜譜牌佔最大市場份額。走去友和網店睇吓，果然都係離乜譜天下（點解嘅？點解會咁嘅？）：

（圖片來源：友和 > 廚房電器 > 食水處理 > 飲水機, captured on 6 Feb 2026)

雖然魔術師都離乜譜的印象一向不太好（跟泡菜國牌子例如三叔、傻笑差唔多），但似乎都走唔甩要幫襯之。在決定購買前，就去官網睇吓各型號有乜分別：

（圖片來源：Philips > 飲用水解決方案 > 濾水器, captured on 6 Feb 2026)

見只有呢個 ADD6920 提供「便攜式電熱水煲」功能，同其他只係話提供「滾燙」字眼唔同，咁就一於呢部啦！

落單呢日友和做緊特價，呢部飲水機有 65 折，只限 10 部，仲有 4 部剩。

（圖片來源：友和 > 廚房電器 > 食水處理 > 飲水機 > Philips 飛利浦 > Philips 飛利浦 飲水機, captured on 6 Feb 2026)

魔術師買多一枝濾芯，落完單仲送多個電子燉盅：

用心良苦切雞C

傷巷真係貧富懸殊！有啲首觸移嬰後窮到褲穿窿，有啲中剷（肯定未至於「富」）就移完再回流搵真銀，仲有錢買間靚樓搵「名C」豪豪哋（扯高音調）修，直叫首觸們情何以堪（00:14 - 07:53）？

28Hse 特約：家家有求 - 2026年 第 1 集 2026-01-04

回流家庭花費百萬元裝修海景單位，以簡約用色拼湊新風格。拆解天台漏水責任與出路。新款防水木地板，家用更安心。

虛擬雙龍閃組合（2025）

人言報回顧去年（2025年）痕指表現，原來升咗5,500點有多（見伸延閱讀）或27%有多，咁去年「虛擬雙龍閃模擬倉」的戰績又係點呢？先 recap 下遊戲規則：

雙龍閃長倉：在本月期指結算日買入下月雙龍閃長倉。如期指開市價較遠離某恆指期權 strike price（不超過+/-50點(如 strike price 區間為200點)或+/-25點(如 strike price 間隔為100點)），則做 straddle 長倉；如期指開市價靠近兩個恆指期權的 strike prices 的中間（不超過+/-50點(如 strike price 間隔為200點)或+/-25點(如 strike price 間隔為100點)），則做 strangle，期權金以開市價計算，並一直（佛系地）持有直至結算。

例如開市價為20,180點，在 strike price 20,200點 ＋/- 50點之內，於是便做 long strangle long call 20,200 long put 20200；如開市價為19,840點，在 strike price 19,800點 ＋/- 25點之外，於是便做 long straddle long call 19,900 long put 19,800。

為了做 control experiment 作比對，魔術師同時也模擬了期指長倉作比較，就係簡單地在本月期指結算日以開市價買入下月期指，並一直持有直至結算。

以下係2025年虛擬雙龍閃的戰績，期指長倉全年贏 5,288 點，而雙龍閃長倉輸 1,779 點期權金，一來一回相差 7,067 點：

魔術師資產配置（2026年2月）

魔術師觀察到一個「無數據現象」，就係我城基金界一旦高調推出新類型基金或 ETF，相關板塊似乎都離不開「由牛轉熊」或者起碼「大幅調整」的命運，好話唔好聰就係被 sell 的基金客戶或 ETF 買家「被割了韮菜」：以往有中字頭科技/藥業等等，如果趁當頭起基金推出初期買入，好多時都要坐一輪艇才見「光明前路」，而最近痕身推出的實物黃金 ETF，唔知又會否「為金價響起警號」（見伸延閱讀）？

上月結算，股票：商品：房託：債為 33.3:4.9:24.0:37.8，要返回目標比例 33.3:4.6:24.2:37.9，即係沽黃金買返啲房託，現金留低：

股票方面：行禮如儀地酌量季供尾帝 ETF，餘額就依 RSI 14 買入較弱個股。

商品方面：賬面上將黃金 ETF 適量獲利回吐，酌量減倉，實質調往特種兵組合，留作儲備。

房託方面：增持相對上比較平穩及高息、業務並非商住街鋪的我城房託。

現金及債劵方面：行禮如儀手動月供證劵化打包財仔欠債 ETF。

以每１００萬股票組合計，資金調配如下：

安全帶是個好東西

信報 2026年1月31日

巴士戴安全帶條文紕漏 煞停執行

陳美寶認存「技術不足」 完善後將重推

巴士乘客強制佩戴安全帶新例爭議持續，有份投票通過條例的立法會前議員江玉歡質疑，條文應只限於在1月25日或之後首次登記的巴士。運輸及物流局局長陳美寶周五（1月30日）下午見傳媒，承認條文「技術上是有不足之處」，未能夠反映立法原意，將盡快刪除有關條文，並會完善條文及徵詢立法會後再推出。陳美寶又承認，法例執行時令市民產生不同看法或不清楚，屬不理想，但她未有就事件致歉。同樣有份審議的選委界林筱魯認為，重推條例必須作公眾諮詢。

再徵詢立會 未有致歉

政府周日（1月25日）起實施要求巴士乘客佩戴安全帶的新例，又多次宣傳「巴士有安全帶就要戴」。本身是律師的江玉歡質疑，條文指明適用於今年1月25日或之後首次登記的新巴士，即乘客乘搭舊巴士時不佩戴安全帶，毋須負上刑責。她周五早上再於電台節目上強調，法律應該凌駕新聞公告，促當局清晰解說。

同日下午，陳美寶與運物局常任秘書長丘卓恒及運輸署署長李頌恩一同見傳媒。陳美寶表示，經徵詢律政司法律意見，認為有關乘客巴士上需要佩戴安全帶的法律條文，在技術上有不足之處，未能夠反映立法原意，即把佩戴安全帶的法定要求由原本的私家車、的士及公共小巴等擴展至涵蓋所有車輛的座位。

陳美寶稱，會盡快安排刪除現有條文；並在完善法律條文後，徵詢立法會並再次推出，惟她未透露時間表。被問到會否道歉，陳美寶僅說，草擬法律條文時技術上有不足，以致在執行時令市民產生不同看法或不清楚，「在這方面我承認是不理想」。至於為何當局此前未發現不足，她稱「負責任的做法」是盡快讓事情清晰化，首先要刪除條文。

陳恒鑌指一般最快下周完成

運物局晚上發新聞稿，表示會盡快以附屬法例形式刊憲刪除條文，刪除後將不會有乘客在乘坐巴士時佩戴安全帶的法定要求；條文刪除前，政府不會按該條文執法。其他車種佩戴安全帶的法定要求繼續生效。另外，運輸署有關安全帶新規定的網頁周五已刪除。

安全帶規例去年連同司機位前流動裝置限制提交立法會，相關小組委員會成員、民建聯陳恒鑌承認審議時未留意到條文的「技術性錯誤」，但強調有認真審議，只是當時焦點落於的士流動裝置數量。現為交通事務委員會主席的他預計，政府刪除條文後需要刊憲，再經立法會審覽生效，一般而言最快下周即可完成。

另一小組委員會成員林筱魯認為，重推規例必定要先做公眾諮詢，揚言若政府不做諮詢，自己會向當局提出。被問到審議時如何理解條例、政府解說說法，他指條文確實以2026年1月25日登記時間「劃線」，惟當局現認為未能反映立法原意，會尊重政府判斷。

林筱魯稱須經公眾諮詢

九巴及龍運表示，留意到政府有關安全帶法例的最新計劃和安排，會根據當局所公布的內容或指示，適時更新乘客資訊、車長和前線同事工作指引等。

翻查資料，2018年大埔車禍發生後，同年《施政報告》建議預留5億元予資助專營巴士加裝安全設備，包括為「途經快速公路並較少停站的長途巴士路線巴士」所有上層座椅加裝安全帶，涉及約3.84億元；以及加裝電子穩定控制系統和車速限制減速器。運輸署去年透露，三項裝置已於2024年如期完成安裝，而由2018年7月起，所有新購的雙層巴士已為所有座椅配備安全帶。

1. 運輸及物流局局長陳美寶周五（1月30日）下午見傳媒，承認條文「技術上是有不足之處」，未能夠反映立法原意，將盡快刪除有關條文，並會完善條文及徵詢立法會後再推出。... 政府周日（1月25日）起實施要求巴士乘客佩戴安全帶的新例，又多次宣傳「巴士有安全帶就要戴」。本身是律師的江玉歡質疑，條文指明適用於今年1月25日或之後首次登記的新巴士，即乘客乘搭舊巴士時不佩戴安全帶，毋須負上刑責。

所謂因有「技術上是有不足之處」而撒回條例，其實只係在於「巴士登記日期」。假設真係有巴士於2026年1月25日之後登記，乘客坐上呢架巴士就必須要扣安全帶，否則違法。問題是乘客如何知道乘搭的巴士是幾時登記呢？操作上不可能。

但假如無「登記日期」的問題的話，可以想像正苦依然是在硬推條例（，原因是「為市民好」、「安全最緊要」、「少少唔方便，遲吓就慣」，而懶理乘客拎住一袋二袋難以騰出手來扣安全帶、或坐短途又扣又解、或安全帶及鎖扣不潔、故障、落雨濕濕又點搞等都係「操作」層面的問題。可以話呢之「撒回」都係錯有錯着，夠哂符碌（連黃黃哋嘅薯片叔都出嚟抽水，見伸延閱讀）。

其實可以想像公眾諮詢的結果是全民反對「強制」戴安全帶，魔術師認為無諮詢但官員有全面想過各種情況下如何操作就可以。

魔術師資產配置（2026年1月結）

樁巷尾市本月都保持牛氣，金銀貴金屬更是大癲，一騎絕塵，連車尾燈都望唔到。魔術師商品組合再創新高，本月收報 ＄332.72（我城貨幣，下同），較上月狂升 11.12%，繼續排第一位。以尾股為主、巷股為輔的沉船基金因尾帝股市趁侵侵又搞事回調，雖然都係創新高，但勢頭「暫緩」，只較上月升 2.48％，每單位收報 ＄236.61，保持第二位。由巷尾高息股、公用股、及尾帝科技股組成的生活基金則受惠於我城牛氣，月尾結算較上月升 4.79％，每單位收報 ＄226.45，保持第三位，劍新高。

本月巷股月頭及月中靠穩，月尾又開始發力，複式盈富組合本月每單位價格收報 ＄169.55，較上月大升 5.60％，保持第四位，唔聲唔聲劍新高。

包含高中低回報（及風險）的債券、債劵 ETF/CEF 和現金組合的合格線組合，因尾帝未必再減息，本月表現續俏，又係創新高，每單位收報 ＄163.53，較上月升 1.96%，繼續第五位。

第六位都係以環球債劵股及中巷貨弊基金為主，巷尾股票指數基金為輔的大雜燴強強積金組合，買賣交易用來對沖其他投資組合，本月疑似樣受侵侵指派下任亂儲局主席影響，息跌價升，每單位收報 ＄123.32，較上月升 1.97％。房託組合疑似樣受侵侵指派下任亂儲局主席影響，走勢向好，本月升 3.47％，每單位收報 ＄111.74。

積壓如山煲劇單（2026年1月）

睇咗

1. Disney+：《Marvel 喪屍大亂鬥（Marvel Zombies）》

一眾角色唔知點解打一輪，易來易去易出場又易死，最後結局都唔知為乜？果然無呃人，真係「大亂鬥」；難得無拖戲，但個劇情完全睇唔明。喪屍(Wanda)要搶無限額石的能量？為乜？佢自己隨時都勁過啲寶石。淨係知道 DEI 要由咖喱妹同尚氣要帶領一眾第二代復仇者打喪屍？

魔術師評分：55分（100分滿分）

摩摩電影節之《倚天屠龍記之魔教教主（Kung Fu Cult Master）》：金庸小說的平行時空之一

在《《倚天屠龍記之九陽神功（New Kung Fu Cult Master 1）》、《倚天屠龍記之聖火雄風 （New Kung Fu Cult Master 2）》》影評中，客席主持摩摩曾「強烈建議」魔術師睇埋本片，謂：

基於電影長度所限，故事一樣大幅精簡、人物亦cut得就cut，但主幹無新呢兩套咁多大改...改得最多是張無忌完全黑化，但當同人誌睇又恰到好處...總之次次電影台翻播我撞正得閒都會睇下的。

講到咁「吸引」，魔術師真無「唔幫襯都要睇吓」：

新聞雜評（四百九十一）

安全帶｜新例實施首日　巴士乘客呻孭背囊難扣帶　七旬婦：罰款我冇錢 有線新聞 2026年01月25日

【有線新聞】強制佩戴安全帶新法例即日起生效，巴士和商用車等座位如有安全帶，乘客必須佩戴，否則可被罰款或監禁，有人依然沒有戴。

強制佩戴安全帶規定實施首日，本台記者登上巴士觀察，下層近十名乘客只得一兩個人有戴上安全帶，其餘都沒有戴。另一輛車，攝影機拍攝之下就幾乎每人都有戴。新法例下，巴士等公共交通工具及商用車座位如果有安全帶就要佩戴，違者最高可被罰款5,000元及監禁3個月，企位不受規限。車上不時有廣播提醒新要求，如座位已設有安全帶，乘客必須佩戴。

攜帶行李的就顯得較狼狽。乘客何女士：「安全帶要拉出來不太順利，要拉數次，我已經試過數天，要拉很長才可以。因為有個背囊一坐下便要扣安全帶，忘記這樣，又要放下這樣。」

乘客梁女士：「（你沒有扣上手。）不是的，我只是伸了手出來，這樣才是合格，但我不理會了，要這樣，我又要顧及這個袋。要罰款的500元還是5,000元？婆婆我沒有錢，我70多歲。」

乘客如發現座位安全帶故障應該改坐另一座位，並通知車長，亦不能與其他人共用一條安全帶。巴士公司加強宣傳，城巴在車頭擋風玻璃及前門旁邊張貼告示，又安排職員在站頭舉牌提醒乘客佩戴安全帶，車上廣播系統亦已更新。城巴車長陳先生：「都是勸喻，要顧及開車。（開車前會否檢查安全帶？）開車前會檢查一次，中途壞便沒有辦法。開車前總站上客，通知要戴好安全帶，我這個座位沒有安全帶，不緊要，最緊要坐好、捉緊扶手。」

九巴亦安排人手上車宣傳，呼籲乘客遵守法例。

1. 乘客如發現座位安全帶故障應該改坐另一座位，並通知車長，亦不能與其他人共用一條安全帶。

坊間妄民講到有啲似當年 777 禁午市堂食，搞到班基層踎街食飯盒咁（蟻員們唔係有司機就係自己揸車，見伸延閱讀）。魔術師今日返工放工都搭巴士實測咗佩戴安全帶。其實同的士一樣，條安全帶都係「好多人用過」，是否不衛生只能算是無法避免的風險。反而在執行層面，魔術師拎住個公事包仲哥以處理到，但如果兩隻手都拎住嘢就似乎難搞啲；

二來巴士安全帶似乎較緊，真係唔容易拉出來；

三來巴士座位遠較的士、私家車窄，拉安全帶時易觸碰到其他乘客 - 好似今日坐魔術師隔離位 OL 就摸咗魔術師膊頭幾吓先拉到條安全帶...（以下純粹例子）

第四點最緊要的，就係安全帶個扣安裝在「貼牆位」，嗰啲地方最容易被無公德嘅人攝啲垃圾、紙巾等更不衛生的物事埋去，今日魔術師就再遇到了：

瞬間睇廣告 (二十七)

 1. 身痕．鳩痕

近期最 hit 嘅廣告非被大貓私有化的行山錢莊的最新廣告。網上發酵了一陣，依家輪到廣告人嚟攞威。魔術師就咁睇，以我城錢莊界的保守和離地，要佢哋理解妄民界、基層的惡趣味幾近緣木求魚。所以呢，「有同事不滿高層賣盤，故意整蠱公司」的說法應該無乜可能；反而係廣告人玩嘢，行山孖屣停又真心膠唔覺意 approve 咗出街的可能性較大。乜嘢故意引 noise 達致宣傳效果呢啲，唔好話行山企業文化走傳統一派，唔會咁搏；就算換咗大貓管理都唔會咁做 - 以行山牌頭，又唔係初創公司，使乜標奇立異呃 like；想唱衰行山管理層，又達唔到效果，呢啲陰毛論都係收皮算。

新聞雜評（四百九十）

政府飲用水｜政府撤回陳嘉信銀紫荊星章　3名物流署人員表現不達標、當中2人展開紀律研訊 有線新聞 2026年01月20日

【有線新聞】政府公布採購樽裝飲用水紀律調查結果，三名物流署人員表現明顯不達標，錯過令政府識破詐騙的時機，向其中兩人正式展開紀律研訊。而時任物流署署長陳嘉信，政府認為他未能積極領導部門提高警覺性，決定撤回向他授勳的決定。

專責小組調查報告指，陳嘉信領導的物流署通報機制無問題，他亦開放接受下級匯報，未發現他有疏忽之處。公務員事務局局長楊何蓓茵：「他出任部門首長期間，在提升下屬工作能力及提升他們的觸覺及積極性應該更有作為。機制雖然存在，署長歡迎同事匯報，但同事識別不到事件需要匯報，因此無向上級報告。事件的核心我們覺得是同事缺乏他們職級、經驗應有的警覺、判斷力、分析能力，這才是關鍵。」

陳嘉信去年被列入特區政府授勳名單，原本獲頒銀紫荊星章，但授勳當日未有現身。政府指今次事件引起公眾高度關注，嚴重影響政府聲譽，宣布撤回授勳決定。楊何蓓茵：「撤回勳章本身不是罰則，勳章制度本身是一個嘉獎制度，所以今次撤回是撤回獎勵並非懲罰。」

調查報告發現有三名物流署在職人員表現明顯不達標，令政府錯過識破詐騙的時機，將會對其中兩人包括一名首長級人員展開正式紀律研訊。財經事務及庫務局局長許正宇：「我們發現同事在關鍵時點，針對一些關鍵事實沒有及時上報，所以這是一方面令到有這個結論。某程度上同事作為採購者、把關者角色當中，相關經驗和標準未能達到。」

至於餘下一人毋須接受研訊，公務員事務局向他發出書面告誡，亦會在他的考績報告中指出他在事件中警覺性不足。

1. 陳嘉信領導的物流署通報機制無問題，他亦開放接受下級匯報，未發現他有疏忽之處。公務員事務局局長楊何蓓茵：「他出任部門首長期間，在提升下屬工作能力及提升他們的觸覺及積極性應該更有作為。機制雖然存在，署長歡迎同事匯報，但同事識別不到事件需要匯報，因此無向上級報告。事件的核心我們覺得是同事缺乏他們職級、經驗應有的警覺、判斷力、分析能力，這才是關鍵。」

哦，原來前署長係無辜嘅。前署長既有廣開言路，但心腹手下卻無忠諫意識（無證據話佢哋係故意暪騙？），前署長都係不知者不罪啫，所以只係做得未夠好，唔算做錯。咁點先算做得好呢？即係要提升到心腹手下的「警覺性、判斷力、分析能力」？咁都要教，乜嗰啲心腹手下都好 junior 嘅咩？好似話呢三名心腹手下其中一人已屬首長級？咁高級都仲要上司教導幾時要匯報，會唔會肉酸咗啲？真係好難令人相信佢係好似正苦咁「善意」講到係「無意識上報」（容易呃？），而唔係故意隱瞞。

爽歪歪摩洛哥（十）之 Day 9-11 由瑪拉喀什（Marrakech）到卡薩布蘭卡（Casablanca）再到歸程：Sayonara o

12月30日，原來的行程是0600起床，0700執好行李(痴線，臨尾仲要咁早！)：

前往卡蕯布蘭卡(全日車程約6小時)

午餐於中途餐廳

卡蕯布蘭卡~加利福利購物城

晚餐於Rick's Cafe

入住酒店

卡蕯布蘭卡:13-18°C

至於靚姐姐同魔術師就留在瑪拉喀什這間「四星酒店」宿一宵，靚姐姐成晚囉囉攣疑心生暗鬼，一大早就起身執行李。魔術師就慢慢來，唔使同佢急。我們落到樓下退房，叫 reception 姐姐搵 bell boy 幫手拎行李落§嚟，但 reception 姐姐竟然叫我哋自己拎，似乎呢間嘢一星都無，認真氣壞。

魔術師打開銀包，見到乾塘，便叫靚姐姐繼續跟酒店搞定行李，魔術師就行返去前一晚的精緻餐廳，裡面有找換店，兌返啲錢打的。

（靚姐姐在餐廳中其中一隻戰利品。）

當地啲路唔難搵，都係行10分鐘左右便去到，少少哋以50元帝幣兌咗 DH，順手截埋的士，靠 iPhone 翻譯叫司機大哥先去「四星酒店」接過靚姐姐和行李，再去 Grand Plaza Hotel。

爽歪歪摩洛哥（九）之 Day 8 唔去索維拉（Essaouira），留在瑪拉喀什（Marrakech）：無心睡眠腦交戰

 2月29日，原來的行程是0700起床，0800執好行李，0830食完早餐集合時間出發，搭3.5小時車到索維拉（氣溫10-17°C ）：

- 午餐於市內

- 市內遊

- 入住 Atlas Essaouira Hotel

- 晚餐於酒店

由於唔想行來行去，同埋想再在 Radisson Blu Hotel 享受按摩，所以靚姐姐在前一晚早就 book 定下午場，這天就繼續脫隊，同魔術師一起施施然食完早餐才 check out。至於索維拉雖然以靚姐姐最喜歡的海鮮聞名，但大隊餐單普遍唔會啱靚姐姐口味，所以 miss 咗都應該無乜所謂。

總之食完早餐 hea 到 1200 check out，行李暫時寄存於洒店，然後便出去行吓高場，起碼靚姐姐在這個區域較光鮮的店舖多啲購物欲：

(就算靚姐姐膽大包天，都唔敢揸返轉。)

爽歪歪摩洛哥（八）之 Day 7 瑪拉喀什（Marrakech）：擦身情緣

12月28日，今次入住的 Radisson Blu Hotel 是行程中唯一可以住兩晚的，第二朝唔使匆匆忙忙執行李。不過由於前一日魔術師同靚姐姐都各自有不愉快「體驗」（見《爽歪歪摩洛哥（七）之 Day 6 瑪拉喀什（Marrakech）：既要別去，且盡量逗留，日後亦無悔》），又見領隊前一晚預告今日行程，又係 0700 起床、0830 出發、只係「每次」搭二、三十分鐘車：

市區觀光遊

午餐於市內

乘馬車

下午茶

晚餐於酒店

唔使講即係鳩嗚日。靚姐姐馬上向魔術師提出不如脫隊，魔術師可以訓晏啲，當然贊成，於是前一晚一面後悔無買水晶（見《爽歪歪摩洛哥（七）之 Day 6 瑪拉喀什（Marrakech）：既要別去，且盡量逗留，日後亦無悔》），一面已告知領隊魔術師和靚姐姐會在瑪拉喀什「自由行」。

由於唔使趕頭趕命食早餐，自有時間自行調較返杯無酒精 Bloody Mary：

爽歪歪摩洛哥（七）之 Day 6 瑪拉喀什（Marrakech）：既要別去，且盡量逗留，日後亦無悔

12月27日，位於歐蕯蕯的酒店 3 - 13°C，0700 起床，0800 執好行李放在房門口，0830 食完早餐集合上車，第一站係亞特拉斯影城（Altas Studios），《帝國驕雄（Gladiator)》（唔係《神鬼戰士》）第一、二集、《天國驕雄（Kingdom of Heaven）》等古裝片都在這裡拍攝。導賞團導遊仲同我哋跟當地臨記拍咗一段微短片玩吓，想不到披上那些麻布「戲服」，都幾暖身的！

爽歪歪摩洛哥（六）之 Day 5 歐蕯蕯（Ouarzazate）：黃沙萬里沒有盡頭

12月26日，晨咁早起身去帳蓬酒店門外集合，騎駱駝看日出。靚姐姐仲好貼心咁從 PDD 買入兩人份的防沙鞋套（見下圖）同埋由頭包到腳蒙住面防沙（唔使學19才子要次紙包頭，但無圖）:

（網上截圖）

去到集合地點，一眾駱駝已早早跪低「等客上馬」，又馴又乖。其實眾駱駝係一隻縛住一隻咁串連起來，由嚮導拉住，非常安全：

爽歪歪摩洛哥（五）之 Day 4 艾佛德（Erfoud）：抬頭望星空一片靜

第四天(12月25日）0600 起床、0645 執好行李、0730 食完早餐出發，真慘情。這天是要開車到艾佛德（Erfoud），是撒哈拉沙漠「核心的外圍」，入住一晚「帳篷酒店」，然後第二天去睇日出。領隊要我們執定一個手提包內有一晚內外衣物及日常用品，其他東西放入大喼，跟旅遊車唔會再攞出嚟。

靚姐姐就醒目，一個 hand carry 小型行李箱就搞定；而魔術師就要清空背囊，着住厚重衣服，背囊上有電腦、叉電、水壺等物、手拎另一個袋內衣褲、梳洗用品等，有點狼狽。於是趁上文《爽歪歪摩洛哥（三）之 Day 2 舍夫沙萬（Chefchaouen）：一條濕滑的斜坡》曾提及魔術師孭住部無反 Nikon Z7 同 鏡頭上斜上樓級行到死死下，而且凍得濟手指唔聽話好難較光圈快門，便趁機餘下行程便放低幾 kg 嘢入大喼，淨係以 iPhone 影相輕裝上路。

這天雖是聖誕節，但摩洛哥是伊斯蘭教國家，沒有慶祝的習慣（我城習慣「大肆慶祝」一神教節日，唔通係一神地區？）

這天全日車程大約 7- 8小時，又係全日浪費在訓完醒、醒完落車去次所、上返車繼續行程的日常。不過，由平地去到山區，由「綠草如茵」的環境於幾小時內變成雪地戰，都算是一個頗新鮮的體驗：

中途經過依芙蘭（Ifrane，氣溫 0-4°C ），不過領隊卻沒有帶領我們遊覽這個有「小瑞士」之稱，位於海拔約 1,650米 高的滑雪勝地

（凡事問 AI）

爽歪歪摩洛哥（四）之 Day 3 菲斯古城（Fes）：黃昏的景色充滿明麗

第三天的景點是遊菲斯古城，朝早07:45 就要執好行李放在房間門外再去食早餐，08:30 出發，即係又係6點幾7點要醒到，凍冰冰咁早起身真係慘絕人寰。

魔術師資產配置（2026年1月）

1月份又係調較投資比例的時候：房託減0.6%，其中0.1%撥去股票、0.2%撥去商品、0.3%留俾現金及債券（見《魔術師資產配置（2025年4月）》）。要由本月的股票：商品：房託：債券及現金 33.0:4.5:24.8:37.7 變成目標比例 33.3:4.6:24.2:37.9：

股票方面：行禮如儀地酌量季供尾帝 ETF，餘額就依 RSI 14 買入較弱個股。

商品方面：虛弊都係未夠低，唔敢搏住，淨係買返啲黃金 ETF。

房託方面：全面沽走長期弱勢個股，餘額就依 RSI 14 減持較強個股。因為房託長期弱勢，都係分散巷尾個股增持，以免單一投資中伏。

現金及債劵方面：行禮如儀手動月供 ETF。

以每１００萬股票組合計，資金調配如下：

爽歪歪摩洛哥（三）之 Day 2 舍夫沙萬（Chefchaouen）：一條濕滑的斜坡

話說在拉巴特天氣是10-16°C 有雨，已經係沾寒沾凍，第二天仲要 7:30am 起身、08:15 執好行李、09:00 食完早餐出發，真係慘過返工的日子。鑑於靚姐姐起身梳洗都要搞一排，所以魔術師都係漏夜執定最多嘅嘢先，較早少少個鬧鐘寧願早一粒鐘醒住訓,,,

第二天的景點是充滿「關色小屋」（希臘 feel？）的舍夫沙萬，不過要由拉巴特去就要搭約5小時車，真係醒完訓、訓完醒：

爽歪歪摩洛哥（二）之 Day 1 卡隡布蘭卡(Casablanca)、拉巴特（Rabat）：雨中的感嘆號

先簡略補充返《爽歪歪摩洛哥（一）之準備篇》其間發生的事：

魔術師在屯門市中心上了 A33X 去機場，見巴士進了屯赤隧道便因為太疲倦睡着了，一覺醒來車已停站，在不太清醒的狀態下落了車，但那個站卻是巷豬噢大橋，不是機場站...

魔術師見又有一巴士駛來落客，便揮手示意向司機查詢。誰知那司機態度頗為惡劣：「呢度只係落客，唔上客的。」

魔術師苦笑：「我落錯車...」

司機：「唔關我事！」

的確魔術師落錯車係唔關你事，但魔術師又唔係要強硬上車，只係想問吓點樣可以搭返車去機場，使唔使咁嘅態度呢？

又，就以近期火災為例，便會出現很多「唔關佢哋事」的「義工」（記得元祖版本就是來自「縮骨遮革命」）整理救災物資，相信是「發自內心的關懷」的確會令傍徨無依的人很受落（有點像一神教戰時派奶粉的場景），更與那些去到集合先行打卡的「關愛隊」造成強烈對比。「主動的幫助」與一般人冷冷地「唔關我事」的分別，日常的人情冷暖，小黃人（？）更能「收買人心」，自不待言。

總之，魔術師問過保安岡位的叔叔，知道轉車巴士站的方向，再向靚姐姐和領隊稍遲少許，才「安心上路」。

＊＊＊

去到機場集合 check in，領隊是個矮小的C9，團友有兩對退休夫婦A及夫婦B，還有闊太M。

退休夫A是開會計師樓的。闊太M 則是離婚婦，有自己收入，不用靠前夫，家住巷島海拔50米以上，仔大女大依家成日去玩去旅行、行山做運動，體能超 fit（雖無法冰證，但相信係魔術師塞內設計系列要有展示櫃 show off 旅行戰利品嗰種人）。

乘塔阿聯酋航空 (Emirates)，飛機先由我城去杜拜 DXB（約6小時），再轉機去卡隡布蘭卡 CMN（又約6小時）- 由於我城比卡隡布蘭卡快 7 小時，所以「實際飛行時間」約19小時。

魔術師資產配置（2025年12月結）

 由於魔術師年尾外遊，只能從巷尾大講指數、金銀價虛弊價格升跌大概睇吓：會不會是巷尾股市「減息減到盡」，加上年尾基金經理放假，無乜嘢炒之下都係走去部署「比較」risk off 的金銀資產呢？

魔術師商品組合再創新高，本月收報 ＄299.41（我城貨幣，下同），較上月升 2.06%，繼續排第一位，似乎有力突破300大關。以尾股為主、巷股為輔的沉船基金受惠於尾帝科技股輕度回調，較上月跌 1.33％，每單位收報 ＄230.89，保持第二位。由巷尾高息股、公用股、及尾帝科技股組成的生活基金就跌得比沉船基金稍多，月尾結算較上月跌 2.74％，每單位收報 ＄216.09，保持第三位。

本月巷股似是無乜方向，只是窄幅徘徊。複式盈富組合本月每單位價格收報 ＄160.56，較上月微跌 0.72％，僅僅維搏在合格線之上，保持第四位。

包含高中低回報（及風險）的債券、債劵 ETF/CEF 和現金組合的合格線組合，因尾帝未必再減息，本月表現稍見起色，每單位收報 ＄160.38，較上月升 1.20%，繼續第五位。

第六位都係以環球債劵股及中巷貨弊基金為主，巷尾股票指數基金為輔的大雜燴強強積金組合，買賣交易用來對沖其他投資組合，本月同樣企穩，每單位收報 ＄121.02，較上月微升 0.37％。房託組合同樣受停止減息影響，同樣無方向，暫且靠穩，本月微跌 0.62％，每單位收報 ＄107.97。