魔術師資產配置（2026年8月結）

本月結算，尾帝加息走勢反覆，黃金、比特幣跌得多亦有可觀反彈。魔術師商品組合本月收報 ＄303.20（我城貨幣，下同），較上月狂升11.83%，繼續保持第一位。尾股不論收息股、價值股、定係增長股、科技股、AI 股，全盤靠穩；以尾股為主、巷股為輔的沉船基金靠穩，較上月升 1.06％，每單位收報 ＄259.11，創新高，保持第二位。傷巷倆銀及公用股報升，尾帝科技分頭發展，由巷尾高息股、公用股、及尾帝科技股組成的生活基金則較上月微升 0.31%，每單位收報 ＄248.45，創新高，保持第三位。

包含高中低回報（及風險）的債券、債劵 ETF/CEF 和現金組合的合格線組合價格竟然造好（唔通基金佬捨國債買企圖債？），每單位收報＄166.15，較上月微升 0.34%，保持第四位。

巷股食完偉哥威咁一輪之後又回復弱勢，複式盈富組合本月每單位價格收報 ＄162.87，較上月跌 1.00％，穩守第五位。第六位都係以環球債劵股及中巷貨弊基金為主，巷尾股票指數基金為輔的大雜燴強強積金組合，買賣交易用來對沖其他投資組合，本月靠穩，較上月微升 0.18％，每單位收報 ＄123.01。巷尾房託都係偏軟（加息陰霾仍未消散？），房託組合較上月下跌 3.01％，每單位收報 ＄114.42。

魔術師資產配置（2026年8月）

唔好理黃金、虛弊、晶片股、記憶體股最近唔係好得，魔術師個投資組合反而受惠於分散投資，唔係買一注獨赢而有所增長。上月結算，股票：商品：房託：債券及現金為 34.5:4.0:23.5:37.3，要變成目標比例 33.5:5.0:23.0:38.5，即係沽股票及房託「獲利套現」買返些少黃金及虛弊，餘下資金投入債券及現金：

股票方面：沉船基金「虛擬沽清」了舊有的高息 ETF（實質全數調往特種兵組合，不在資產配置範圍內，以備將來有任何特殊需要之用），騰出空間換馬至新高息 ETF，貪期每月派息夠爽。另外就係行禮如儀季供尾帝科技 ETF 同埋增長股（主要都係科技股）。

商品方面：有侵侵就有仗打（相信侵侵完咗個任期之後，會變成「有尾帝就有仗打」），定期趁低入返啲黃金及虛弊要抱持信念有買貴無買錯。魔術師都係傳統派一啲，黃金點都有價值過新興事物虛弊，增持比例上亦以黃金為重。實物黃金因為流動性低，資金有多啲餘裕才買入儲蓄。

房託方面：將賺息蝕價的笨土房託清零；另外升幅已大的低息尾帝科技 REIT 都稍作減持。

債券及現金方面：翻兜返尾帝地方價 ETF，

以每１００萬股票組合計，資金調配如下：

魔術師資產配置（2026年7月結）

中尾韓科技股、晶片股、記憶體回調，想不到泡菜仔的賭仔比得上中國人，炒橫枰 ETF 炒得不亦樂乎，輸亦輸得轟烈。黃金、比特幣依然保持跌勢，不過勢頭已開始放緩，並有少許反彈，希望是尋底跡象。魔術師商品組合本月收報 ＄271.12（我城貨幣，下同），較上月上升1.30%，繼續保持第一位。尾帝科技股繼續有獲利盤湧現，以尾股為主、巷股為輔的沉船基金靠穩，較上月微升 0.90％，每單位收報 ＄256.39，保持第二位，開始追貼不進則退的商品基金。傷巷倆銀及公用股報升，尾帝科技分頭發展，由巷尾高息股、公用股、及尾帝科技股組成的生活基金竟然大幅向上，每單位收報 ＄247.70，較上月大升 8.35％，創新高，保持第三位。

包含高中低回報（及風險）的債券、債劵 ETF/CEF 和現金組合的合格線組合好似已消化加息可能，每單位收報＄165.58，較上月微升 0.08%，創新高，保持第四位。

巷股跌完一輪之後又收覆返失地，真係好難跟。複式盈富組合本月每單位價格收報 ＄164.51，較上月狂升 10.79％，穩守第五位，追近合格線。第六位都係以環球債劵股及中巷貨弊基金為主，巷尾股票指數基金為輔的大雜燴強強積金組合，買賣交易用來對沖其他投資組合，本月靠穩，較上月上升 1.94％，每單位收報 ＄122.80。巷尾房託同樣造好，似乎加息已變成利好消息。房託組合較上月上升 2.92％，每單位收報 ＄117.83。

魔術師資產配置（2026年7月）

巷股五窮六絕，七唔知翻唔翻到身，但魔術師一向都認同梁小鷹（仲有無人記得佢）的《投資三字經》「賺回吐，確可悲」，要買寧願買「當頭起」（曹仁超腔）。本月又到咗微調投資比例的月份：每季房託減0.6%、股票加0.1%、商品加0.2%、債券及現金都加0.3%（見《魔術師資產配置（2025年4月）》），直至2027年10月股票：商品：房託：債券及現金變成 36:6:20:40；於是本月投資比例 32.5:4.4:23.4:39.7 要變成目標比例 33.5:5.0:23.0:38.5，即係沽房託加現金，補返啲股票同商品：

• 股票方面：沉船基金融除了除行禮如儀季供尾帝大盤指數相關 ETF與及累積吓最近比較弱勢的高息 ETF 外，另外亦新加了亞洲半導體ETF，先移實驗性少量買入，跟現有受 Grandpa 支持的中國半導體ETF相輔相成。
• 商品方面：過去幾個月都唔係無加息的聲音，仗亦繼續打，可以趁今次回調當成係入貨機會，有買貴無買錯，愈跌愈買。同時亦買返些少比特弊 ETF 以倫不時之需。
• 房託方面：減持賺息蝕價的笨土房託直至清零為止。
• 債券及現金方面：行禮如儀季供財仔 ETF 與垃圾債 CEF，續期尾帝國債。

以每１００萬股票組合計，資金調配如下：

魔術師資產配置（2026年6月結）

五窮六絕，今年「五」不窮，但「六」卻絕。中東戰事令戰事持續，油債飆升帶來通脹繼而引致加息（但加息撳不住油價，要油價回落要撳住侵侵才對）。黃金大跌，估計係受獲利盤同埋加息預期影響，加上比特幣繼續回軟，魔術師商品組合本月收報 ＄267.65（我城貨幣，下同），較上月狂跌 13.24%，但仍繼續保持第一位。尾帝科技股亦有獲利盤湧現，抵銷部分 AI 及晶片股升勢；以尾股為主、巷股為輔的沉船基金靠穩，較上月微跌 0.96，每單位收報 ＄254.11，保持第二位，開始追貼不進則退的商品基金。由巷尾高息股、公用股、及尾帝科技股組成的生活基金，因為成份軟件股是今次跌浪被拋售對象，所以跌勢較沉船基金重，每單位收報 ＄228.61，較上月大跌 5.66％，保持第三位。

包含高中低回報（及風險）的債券、債劵 ETF/CEF 和現金組合的合格線組合不知何解，尾企業債竟然無視加息步伐，逆市上升每單位收報＄168.92，較上月上升 2.89%，保持第四位。

巷股繼續跌多升少，複式盈富組合本月每單位價格收報 ＄148.49，較上月大跌 6.83％，穩守第五位。第六位都係以環球債劵股及中巷貨弊基金為主，巷尾股票指數基金為輔的大雜燴強強積金組合，買賣交易用來對沖其他投資組合，本月同樣報跌，較上月下跌 2.19％，每單位收報 ＄120.45。巷尾房託同樣無視加息，本月企穩，房託組合較上月微跌 0.34％，每單位收報 ＄114.41。

魔術師資產配置（2026年6月）

上月結算，股票：商品：房託：債及現金目標比例為 33.9:4.7:23.2:38.3，需要變回目標比例 33.4:4.8:23.6:38.2，即係沽股票加現金買商品和房託：

股票方面：除行禮如儀手動季供尾股「非尾股 ETF」外，現有巷股高息 ETF 則逐步換馬至另一巷股高息 ETF，貪其管理費較平、交投較活躍、而且每月派息，金額穩定，用來手動季供是不錯的選擇（唯一缺點是開支比率較高，達 0.85% vs 3110 的 0.68%）。另外就係活返啲升幅較高的強勢尾帝 ETF 獲利。

商品方面：黃金及比特幣下挫後靠穩，提供分段吸納良機。只要有信念，有買貴無買錯。

房託方面：由於房託積弱，為防同科技股獲利後投入房託供死會，都係分散巷尾投資。

現金及債劵方面：暫時按兵不動，先作覲望。人仔閒錢在我城無甚出路，做住定期先。

以每１００萬股票組合計，資金調配如下：

魔術師資產配置（2026年5月結）

本月結算，我城成為北水扯線公仔，人哋升我城就跌（陪住金價跌）。黃金及比特幣繼續回軟，繼續提供分段買入機會。魔術師商品組合本月收報 ＄308.48（我城貨幣，下同），較上月下跌 2.10%（上月發現資料輸入有手誤，合更正），但仍繼續保持第一位。尾帝科技股食住 AI 及昌片股浪潮又開 party，本月又再爆升至高位；以尾股為主、巷股為輔的沉船基金較上月升 3.92％，每單位收報 ＄256.58，創新高，保持第二位。由巷尾高息股、公用股、及尾帝科技股(主要是軟件股，含 AI 成份）組成的生活基金情況同沉船基金相似，同樣受尾帝科技股帶動，亦較上月升 2.57％，每單位收報 ＄242.33，創新高，保持第三位。

包含高中低回報（及風險）的債券、債劵 ETF/CEF 和現金組合的合格線組合，疑似已消化加息或減息懸念，受油債、通脹升溫，本月企穩，每單位收報 ＄164.17，較上月微跌 0.25%，保持第四位。

本月巷股腳軟，卻給複式盈富提供手動以股代息機會。複式盈富組合本月每單位價格收報 ＄159.37，較上月下跌 1.57％，穩守第五位。第六位都係以環球債劵股及中巷貨弊基金為主，巷尾股票指數基金為輔的大雜燴強強積金組合，買賣交易用來對沖其他投資組合，本月同樣跟隨持倉較多的環球及巷元、人仔債券基金表現而企穩，每單位收報 ＄121.02，較上月微跌 0.64％。巷尾房託又回調，，房託組合本月下跌 1.26％，每單位收報 ＄114.91，表現包尾得來叫做有少許起色。

魔術師資產配置（2026年5月）

花無百日紅，上月金價繼續回落而股票及房託項目彈升，埋單結算股票：商品：房託：債及現金目標比例將會由 33.6:4.5:23.6:38.2，要維持 33.4:4.8:23.6:38.2 的目標比例，就係沽股票買商品。由於房託同現金加債劵都可以唔使郁，交易唔多，呢個勞動節假期相對上可以休息下：

股票方面：除行禮如儀手動季供買入外，趁尾股開 party 沽返少少走。月尾盈富基金將會派息，又係人手以股代息時間。

商品方面：黃金及比特幣下挫後靠穩，提供分段吸納良機。

房託方面：暫時按兵不動，先作覲望。

現金及債劵方面：暫時按兵不動，先作覲望。人仔閒錢在我城無甚出路，做住定期先。

以每１００萬股票組合計，資金調配如下：

魔術師資產配置（2026年4月結）

中東局勢稍緩（又試 TACO？），尾遇股市又開 party，中巷股債都有輕微反彈，但五一黃金周北水乾乾哋，啲炒友可能都唔敢持倉放假，月尾偏淡。

黃金及比特幣繼續回調，提供分段買入機會。魔術師商品組合本月收報 ＄303.41（我城貨幣，下同），較上月下跌 4.56%，但仍繼續保持第一位。尾帝科技股回調後一個月內即時收復失地有突，本月又再爆升至高位；以尾股為主、巷股為輔的沉船基金較上月大升 7.38％，每單位收報 ＄246.89，創新高，保持第二位。由巷尾高息股、公用股、及尾帝科技股組成的生活基金情況同沉船基金相似，同樣受尾帝科技股帶動，亦較上月大升 7.19％，每單位收報 ＄236.24，創新高，保持第三位。

包含高中低回報（及風險）的債券、債劵 ETF/CEF 和現金組合的合格線組合，疑似受油債、通脹升溫，尾帝唔減息影響（但又唔怕反轉頭加息？），債債造好，每單位收報 ＄164.59，較上月升 2.54%，同樣創新高，保持第四位。

本月巷股都有反彈，但月尾比較波動，氣勢不及尾帝。複式盈富組合下月派息，月尾除淨，本月每單位價格收報 ＄161.92，較上月大上升 3.25％，穩守第五位。第六位都係以環球債劵股及中巷貨弊基金為主，巷尾股票指數基金為輔的大雜燴強強積金組合，買賣交易用來對沖其他投資組合，本月同樣受惠於股債反彈，每單位收報 ＄121.80，較上月上升 2.03％。不知環球市況是否又再追求收息工具，房託組合本月大升 6.64％，每單位收報 ＄116.34，雖然仲係包尾，但過去12個月已升20.91%，僅次於生活（37.26%）、商品（31.39%）、與沉船（27.71%），比複式盈富（15.10%）為佳，表現算係唔錯。

魔術師資產配置（2026年4月）

 好容易等到投資組合全線回落，仲搭正魔術師每年3月尾4年結換馬期（見《魔術師資產配置（2026年3月結）》、《魔術師資產配置暨特種兵組合年結（2025-26年）》），結算，股票：商品：房託：債及現金目標比例將會由 33.3:4.6:24.2:37.9 變成 33.4:4.8:23.6:38.2。睇返上月結算，股票：商品：房託：債及現金為 33.0:4.3:22.9:39.7，要返回目標比例，即係要用現金掃貸，買入組合各成份股：

股票方面：因 Sony 變身 Tony，魔術師唯有作出艱難決定，就係將之踢出生活基金（生活倚賴度低咗）。其餘生活基金及沉船基金成份股則接各自升跌幅按比例減持或增持。最後將火紅的「AI 晶片賣鏟人」NVIDIA（NVDA）加返少少入沉船基金，希望有心唔怕遲。最後輕微加少許東升西降半導體 ETF，以作 NVIDIA 後備。

商品方面：黃金及比特幣大幅回調，剛好遇着魔術師年結加上調較投資比重，馬上提供吸納機會，連久未發市的實物基金都要參一腳，見柏斯金塊都有一定數量，便轉買有溢價的楓葉金幣玩吓當儲備。另外黃金 ETF 有管理費更廉宜的迷你版，馬上轉倉去也。

房託方面：之前沽出的房託跌咗，又可以低撈返啲。見有中資房託參加玩學生宿舍，RSI 14 又低，不妨加返少少倉。其餘都係趁 RSI 14 弱勢酌量加倉。

現金及債劵方面：財仔債 ETF，高息 closed-end fund 都累積了一定倉位，可以變成季供。另外見螞蟻銀行的人仔一信個月定存有1.5%，便調返啲巷燦理財收返嚟的人仔過去存吓錢幫補吓。

最後，魔術師亦更新了經 IB 退回股息稅及(預期)經人手申報退稅後的個股/ETF 實際股息稅率，有興趣的網友可以自行參閱魔術師貼出來的 Excel。

以每１００萬股票組合計，資金調配如下：

魔術師資產配置暨特種兵組合年結（2025-26年）

為免趕客，口水嘢唔重覆（新讀者如果看不明白，或舊讀者想溫故知新，可以參考舊文《魔術師資產配置（2022 - 23年年結）》的 introduction），單刀直入吧。

資產配置策略2025 - 26年回報(去年4月1日至今年3月31日，下同)為 10.01%，自2016年4月1日開始 10 周年以來，總回報為 145%（即係連本金是 245%），或複式年回報 9.37%。上述資產配置比例及回報是包括資金投入（源自工資收入、租金收入、股息、債息再投資等），但不包括各組合的閒置現金。個別組合及其成份股票、債劵、ETF 投資項目回報（包括派息、市價、及所有 corporate actions）排名由高至低如下（年回報以 Modified Dietz method 計算，現金流於財政年度首天權重最高，年尾最低），並附組資組合自2016年4月1日起的複式年回報（如適用）。所有投資組合及項目均佔不同比重，包括閒置現金，但沒有槓桿成份。

可以見到所有投資組合在 2025-26 年回報都是正數，去年是豐收的一年：

魔術師資產配置（2026年3月結）

侵侵繼續撩交打，中東「邪惡軸心」封鎖運油要道，一帶一路都無面俾，杜拜運輸亦受打擊，令環球金股債全線下跌，魔術師投資組合在連續多月創新高後亦告斷纜，又睇吓侵侵最後又會否 chicken out。

黃金及比特幣大幅回調，尚幸魔術師商品組合仍較年初有正回報。魔術師商品組合本月收報 ＄317.97（我城貨幣，下同），較上月狂跌 10.61%，但仍繼續保持第一位。尾帝科技股怕咁 AI 回噬；以尾股為主、巷股為輔的沉船基金較上月下跌 4.30％，每單位收報 ＄229.92，保持第二位，但已僅僅失守今年初升幅。由巷尾高息股、公用股、及尾帝科技股組成的生活基金情況同沉船基金相似，同樣受尾帝科技股拖累，不過仍能守於年初開局之上，月尾結算較上月下跌 4.11％，每單位收報 ＄220.39，保持第三位。

包含高中低回報（及風險）的債券、債劵 ETF/CEF 和現金組合的合格線組合，疑似受尾帝私募信貸風暴影響，債券偏軟，每單位收報 ＄160.47，較上月跌 1.24%，仍保持稍稍高於今年初開局之時，升一位排第四。

本月巷股走勢低沉，複式盈富組合本月每單位價格收報 ＄156.82，較上月大跌 5.54％，輸突年初開局以來升幅，跌落第五位。

第六位都係以環球債劵股及中巷貨弊基金為主，巷尾股票指數基金為輔的大雜燴強強積金組合，買賣交易用來對沖其他投資組合，本月同樣跟跌但跌幅較輕，每單位收報 ＄119.38，較上月跌 3.00％，跌突本年初以來升幅。房託組合本月大跌 7.83％，每單位收報 ＄109.03，雖然仲係包尾，但仍能保持年初以來為正回報。

魔術師資產配置（2026年3月）

意想不到積弱多時的房託組合在上月（2026年2月）無論巷尾均有唔錯的升幅。對好多人來說，這會「導致」房託組合面臨「to be or not to be」的問題：是否有機會等到「返家鄉」才沽出呢？抑或係「有食唔食，罪大惡極」，就趁有得升，食咗先算呢？

對魔術師來說，以上並不是一個問題：因為之前的買入價都是「沉沒成本」，後市是升是跌不因個人在何時以甚麼價位買入而左右，所以買賣策略不應考慮是否「返家鄉」或「賺少咗」甚或「血本無歸」，而是要因應自己的買賣邏輯而行事，例如魔術師自己就先會就個別股票/債券/ETF 等在倉位的「長期策略性功用」及「短期性表現」作考慮。

上月結算，股票：商品：房託：債為 32.8:4.9:25.2:37.0，要返回目標比例 33.3:4.6:24.2:37.9，即係沽黃金及房託，買返啲股票，再留下現金：

股票方面：行禮如儀地酌量季供我城高息 ETF及尾帝上市的非尾股 ETF，餘額就依 RSI 14 買入個股，再有餘額則以強積金買入尾股指數基金，減少現金壓力。

商品方面：賬面上將黃金 ETF 適量獲利回吐，酌量減倉，實質調往特種兵組合，留作儲備。

房託方面：中東局勢又升溫，我城唔知算唔算比較「安全」？總之就減持相對上比較強勢的我城房託。

現金及債劵方面：行禮如儀手動月供證劵化打包財仔欠債 ETF，另外再趁弱勢加倉，為下年度調整入市頻率作準備。高息 closed-end fund 又加少少倉，也為下年度調整入市頻率作準備。另外尾帝債券到期，部份用來找卡數（現金套現），部分用來交稅俾波叔（笑），餘款再「續期」尾帝國債，勢尾帝撩交打應該有平貨執。仲有餘款則以強積金調減低環球債券持倉比例。

以每１００萬股票組合計，資金調配如下：

魔術師資產配置（2026年2月結）

本月樁巷尾股債、商品、房地慘板塊本月個別發展，互有起跌。商品回調後本月迅速收復失地，魔術師商品組合再創新高，本月收報 ＄355.46（我城貨幣，下同），較上月大 6.84%，繼續領放第一位。尾帝科技股雖然回調，但以尾股為主、巷股為輔的沉船基金又唔係太側重科技板塊，升勢無早前咁勁，但拉上補下依然創新高，較上月升 1.34％，每單位收報 ＄239.79，保持第二位。由巷尾高息股、公用股、及尾帝科技股組成的生活基金情況同沉船基金相似，雖然較多科技股但又有我城收息股救返，月尾結算較上月升 1.35％，每單位收報 ＄229.50，保持第三位，劍新高，足顯分散投資的優勢。

本月巷股農曆年後開始回調，複式盈富組合本月每單位價格收報 ＄166.02，較上月跌 2.09％，保持第四位。

包含高中低回報（及風險）的債券、債劵 ETF/CEF 和現金組合的合格線組合，疑似受尾帝通脹數據影響，債券偏軟，每單位收報 ＄162.04，較上月微跌 0.91%，繼續第五位。

第六位都係以環球債劵股及中巷貨弊基金為主，巷尾股票指數基金為輔的大雜燴強強積金組合，買賣交易用來對沖其他投資組合，本月靠籠，每單位收報 ＄123.07，較上月跌 0.20％。房託組合本月忽然大升 5.86％，每單位收報 ＄118.37，乜巷尾地慘市道好好景咩？令魔術師摸不着頭腦。

魔術師資產配置（2026年2月）

魔術師觀察到一個「無數據現象」，就係我城基金界一旦高調推出新類型基金或 ETF，相關板塊似乎都離不開「由牛轉熊」或者起碼「大幅調整」的命運，好話唔好聰就係被 sell 的基金客戶或 ETF 買家「被割了韮菜」：以往有中字頭科技/藥業等等，如果趁當頭起基金推出初期買入，好多時都要坐一輪艇才見「光明前路」，而最近痕身推出的實物黃金 ETF，唔知又會否「為金價響起警號」（見伸延閱讀）？

上月結算，股票：商品：房託：債為 33.3:4.9:24.0:37.8，要返回目標比例 33.3:4.6:24.2:37.9，即係沽黃金買返啲房託，現金留低：

股票方面：行禮如儀地酌量季供尾帝 ETF，餘額就依 RSI 14 買入較弱個股。

商品方面：賬面上將黃金 ETF 適量獲利回吐，酌量減倉，實質調往特種兵組合，留作儲備。

房託方面：增持相對上比較平穩及高息、業務並非商住街鋪的我城房託。

現金及債劵方面：行禮如儀手動月供證劵化打包財仔欠債 ETF。

以每１００萬股票組合計，資金調配如下：

魔術師資產配置（2026年1月結）

樁巷尾市本月都保持牛氣，金銀貴金屬更是大癲，一騎絕塵，連車尾燈都望唔到。魔術師商品組合再創新高，本月收報 ＄332.72（我城貨幣，下同），較上月狂升 11.12%，繼續排第一位。以尾股為主、巷股為輔的沉船基金因尾帝股市趁侵侵又搞事回調，雖然都係創新高，但勢頭「暫緩」，只較上月升 2.48％，每單位收報 ＄236.61，保持第二位。由巷尾高息股、公用股、及尾帝科技股組成的生活基金則受惠於我城牛氣，月尾結算較上月升 4.79％，每單位收報 ＄226.45，保持第三位，劍新高。

本月巷股月頭及月中靠穩，月尾又開始發力，複式盈富組合本月每單位價格收報 ＄169.55，較上月大升 5.60％，保持第四位，唔聲唔聲劍新高。

包含高中低回報（及風險）的債券、債劵 ETF/CEF 和現金組合的合格線組合，因尾帝未必再減息，本月表現續俏，又係創新高，每單位收報 ＄163.53，較上月升 1.96%，繼續第五位。

第六位都係以環球債劵股及中巷貨弊基金為主，巷尾股票指數基金為輔的大雜燴強強積金組合，買賣交易用來對沖其他投資組合，本月疑似樣受侵侵指派下任亂儲局主席影響，息跌價升，每單位收報 ＄123.32，較上月升 1.97％。房託組合疑似樣受侵侵指派下任亂儲局主席影響，走勢向好，本月升 3.47％，每單位收報 ＄111.74。

魔術師資產配置（2026年1月）

1月份又係調較投資比例的時候：房託減0.6%，其中0.1%撥去股票、0.2%撥去商品、0.3%留俾現金及債券（見《魔術師資產配置（2025年4月）》）。要由本月的股票：商品：房託：債券及現金 33.0:4.5:24.8:37.7 變成目標比例 33.3:4.6:24.2:37.9：

股票方面：行禮如儀地酌量季供尾帝 ETF，餘額就依 RSI 14 買入較弱個股。

商品方面：虛弊都係未夠低，唔敢搏住，淨係買返啲黃金 ETF。

房託方面：全面沽走長期弱勢個股，餘額就依 RSI 14 減持較強個股。因為房託長期弱勢，都係分散巷尾個股增持，以免單一投資中伏。

現金及債劵方面：行禮如儀手動月供 ETF。

以每１００萬股票組合計，資金調配如下：

魔術師資產配置（2025年12月結）

 由於魔術師年尾外遊，只能從巷尾大講指數、金銀價虛弊價格升跌大概睇吓：會不會是巷尾股市「減息減到盡」，加上年尾基金經理放假，無乜嘢炒之下都係走去部署「比較」risk off 的金銀資產呢？

魔術師商品組合再創新高，本月收報 ＄299.41（我城貨幣，下同），較上月升 2.06%，繼續排第一位，似乎有力突破300大關。以尾股為主、巷股為輔的沉船基金受惠於尾帝科技股輕度回調，較上月跌 1.33％，每單位收報 ＄230.89，保持第二位。由巷尾高息股、公用股、及尾帝科技股組成的生活基金就跌得比沉船基金稍多，月尾結算較上月跌 2.74％，每單位收報 ＄216.09，保持第三位。

本月巷股似是無乜方向，只是窄幅徘徊。複式盈富組合本月每單位價格收報 ＄160.56，較上月微跌 0.72％，僅僅維搏在合格線之上，保持第四位。

包含高中低回報（及風險）的債券、債劵 ETF/CEF 和現金組合的合格線組合，因尾帝未必再減息，本月表現稍見起色，每單位收報 ＄160.38，較上月升 1.20%，繼續第五位。

第六位都係以環球債劵股及中巷貨弊基金為主，巷尾股票指數基金為輔的大雜燴強強積金組合，買賣交易用來對沖其他投資組合，本月同樣企穩，每單位收報 ＄121.02，較上月微升 0.37％。房託組合同樣受停止減息影響，同樣無方向，暫且靠穩，本月微跌 0.62％，每單位收報 ＄107.97。

魔術師資產配置（2025年12月）

上月結算，股票：商品：房託：債券及現金的資產配置比例是 33.5:4.6:24.6:37.4，要返回目標比例 33.2:4.4:24.8:37.6，即係要沽出股票及商品，補充房託及剩餘現金：

股票方面：盈富基金（02800.HK）派息，行禮如儀手動以股代息增持，同時酌量將強積金我城指數基金獲利，轉往貨弊基金。

商品方面：黃金又升，同樣將黃金 ETF調往特種兵組合，酌量減倉，留作儲備。

房託方面：因為房託長期弱勢，都係分散巷尾個股增持，以免單一投資中伏。

現金及債劵方面：除了行禮如儀手動月供 ETF 之外，就係以強積金貨弊市場基金接收我城指數基金。

以每１００萬股票組合計，資金調配如下：

魔術師資產配置（2025年11月結）

本月黃金跌一輪喘定後又再彈升，似乎睇死尾帝12月減唔減息都好，都會好消息盡出；但虛弊唔知點解卻一瀉千里，升跌難明。魔術師商品組合再創新高，本月收報 ＄293.35（我城貨幣，下同），較上月升 3.95%，繼續排第一位。以尾股為主、巷股為輔的沉船基金受惠於尾帝科技股造好，較上月升 2.37％，每單位收報 ＄234.00，亦創新高，保持第二位。由巷尾高息股、公用股、及尾帝科技股組成的生活基金比沉船基金更強勢，月尾結算較上月升 3.20％，每單位收報 ＄222.19，同創新高，保持第三位。

本月巷股先跌後企穩，加上月尾遇上大過似是人禍大過天災，本地市民心情都不太好，散戶缺乏動力炒炒炒，我城股市回軟。盈富基金（02800.HK）月尾派股息，趁複式盈富組合企穩，正是股息再投資的好時機。複式盈富組合本月每單位價格收報 ＄161.72，較上月微跌 0.06％，依然在合格線之上，保持第四位。

包含高中低回報（及風險）的債券、債劵 ETF/CEF 和現金組合的合格線組合，尾帝12月減唔減息照計都已 price in，本月表現亦企穩，每單位收報 ＄159.16，較上月微跌 0.36%，繼續第五位。

第六位都係以環球債劵股及中巷貨弊基金為主，巷尾股票指數基金為輔的大雜燴強強積金組合，買賣交易用來對沖其他投資組合，本月同樣企穩，每單位收報 ＄120.58，較上月微跌 0.51％。房託組合亦靠穩，本月微升 0.30％，每單位收報 ＄108.68。