魔術師資產配置（2025年6月結）

尾帝的聞煮制度間接「一人一票」選了個侵侵出嚟，「獲民意授權」下周圍焫着火頭，自我實現「東升西降」；但最近發現 TACO（Trump Always Chicken Out） 策略，尾股又有返少少起色。環球物理上及經濟上炮火稍緩，黃金及比特幣靠穩，魔術師商品組合本月收報 ＄223.29（我城貨幣，下同），較上月微升 0.45%，創新高，繼續排第一位。尾股造好，巷股更造好（地產霸因 HIBOR 低低更更造好），以尾股為主、巷股為輔的沉船基金，故本組合較上月上升 3.59％，每單位收報 ＄212.77，創新高，保持第二位。第三位亦不變，係由呢期時興的巷尾高息股、公用股、及又再反彈的尾帝科技股組成的生活基金較上月上升 4.73％，每單位收報 ＄192.45，創新高。

第四位是合格線、包含高中低回報（及風險）的債券、債劵 ETF/CEF 和現金組合，本月每單位收報 ＄160.04，較上月上升 1.84%，創新高。

複式盈富組合本月隨我城股市上升，每單位價格收報 ＄151.61，較上月升 3.12％，保持第五位。第六位都係以環球債劵股及中巷貨弊基金為主，巷尾股票指數基金為輔的大雜燴強強積金組合，買賣交易用來對沖其他投資組合，每單位收報 ＄117.36，較上月升 1.68％。房託組合保持近月緩慢升勢，本月上升 3.87％，每單位收報 ＄103.66，升係「浮上水面」。

傷巷 HIBOR 稍為反彈，但仍保持低位；魔術師屋企估價卻似乎「忽然跌突」。魔術師身家亦受惠於屋企估價繼續反彈，身家經調整後（主要是卡數之類 foreseeable expenses）較上月上升 1.37% 至每單位＄17,169（較 2021年8月31日 最高位 ＄19,377 下跌 11.39%）；而魔術師淨流動資產亦因各投資組合全線向上（包括資產配置組合及特種兵組合）而較上月大升 2.77％（較2016年3月31日基數升 110.31％)，再創新高。流動資金升得多，身家升得少，即係話樓價「陀衰家」也：

由於樓價下跌，本月魔術師房貸按揭比率（按揭貸款/樓價）本月跌至 58.19％；亦因樓價下跌加上投資組合上升令物業（淨值）微跌至佔身家（淨資產） 20.55%。魔術師在廣大我城小業主中依然屬於異類，預期身家起跌受樓價的「紙上富貴」影響較輕。睇返最近報導，原來我城有64.7萬位「百萬帝幣富翁」（照計買1,000樓做高成數呼吸 plan 的中剷，資產淨值比較難係「富翁」），唔知其他「富翁」的資產分布係點呢？

最後，本月魔術師身家跟我城指數的 beta 值維持 0.30 不變，跟痕指關連性則輕微上升 0.05% 至 56.62%，反映痕指的影響力稍緩，尾帝追返少少落後；standard deviation of rate of return (month-on-month) 維持 3.08％ 不變：

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信報 2025年6月20日

港成人平均身家470萬居第三

瑞士列全球榜首 未來看北美大中華

瑞銀最新的《2025年全球財富報告》指出，去年全球個人財富進一步增長，以美元計，增幅為4.6%，較2023年的4.2%上升0.4個百分點，增長主要由中歐及北美所帶動，而成年人的人均財富以瑞士最高，其次為美國，香港則位列第三，達601195元（美元．下同）（約470萬港元）。

去年環球財富增4.6%

報告同時預期，未來5年，全球成年人的平均財富將會繼續增長，主要動力來自北美及大中華地區。

瑞銀的全球財富報告主要集中於分析56個市場的數據，估計有關市場約佔全球財富的92%。

以人口規模加權平均計算，2024年中歐的個人財富按年增加12.01%，其次為北美，增長11.98%，北美去年財富增長強勁主要是美元走勢穩定及金融市場活躍所帶動，期內，中東及非洲增長4.23%，大中華區多3.42%，高於東南亞2.67%的升幅，西歐、大洋洲及拉丁美洲的財富則有所縮減，跌幅分別為1.48%、1.54%及4.28%。

百萬美元富翁人數多68萬

報告同時指出，去年新增的百萬富翁（以美元計）超過68萬，按年增長1.2%，預期未來大部分市場的百萬富翁數目會持續增長，至2029年，全球新增的百萬富翁料達534萬人。

去年百萬富翁數目以美國最多，有超過2383萬人，其次為中國，達632.7萬，台灣有接近76萬人，香港則佔64.7萬人，約每10個成年人中就有一個百萬富翁，而新加坡百萬富翁數目為33.1萬人。

人均財富方面，香港財富經通脹調整後，以當地貨幣計算的成年人口平均財富及中位數，去年分別增長1.5%及2.11%。平均財富增長往往反映較高財富階層的趨勢，而財富增長中位數通常反映中等財富階層的變化。

香港去年成年人的人均財富為601195元，位列第三，僅次於瑞士的687166元及美國的620654元。以財富中位數計，香港每名成年人的財富中位數為222015元，位列第四，僅次於盧森堡、澳洲及比利時。而金融資產佔香港個人總財富超過三分二，與美國、日本、瑞士及新加坡等情況相若。

信報 2025年7月1日

港貸款年化升11% 餘額超10萬億

5月熱錢湧入帶旺 港元活期飆19%

5月初有大量資金湧入港元市場，氣氛好轉並帶動本港存貸活動齊升，總貸款餘額升破10萬億元。金管局數據顯示，5月份港元存款增2793.15億元或3.4%，至8.46萬億元，活期存款大漲19.1%，至1.21萬億元，儲蓄存款亦增14.2%，至2.89萬億元。綜合而言，香港銀行存款總額在5月份升2.5%，達到18.53萬億元。

信貸活動亦好轉，5月份年度化貸款增長達11%，扭轉4月份跌1.9%的勢頭。今年首5個月計，年度化貸款增長3.4%，5月份貸款與墊款總額上揚0.9%，至10.05萬億元，在香港使用的貸款（包括貿易融資）以及香港境外使用的貸款，當月分別升0.9%及1.1%。

新批按揭266億 多5.3%

5月初的數個交易日內，近1300億元資金短時間內進入港元市場，令港元拆息（HIBOR）急速回落，實際按息亦被拖低，當月新批出的按揭貸款額較4月增5.3%，至266億元。一手按揭減少4.2%，至89億元；二手按揭多7.1%，至146億元；轉按增33.7%，至30億元。

5月份新申請按揭貸款個案較4月份多5%，至8187宗；新取用按揭貸款減少5.3%，至162億元，但宗數多9.4%，至3787宗。

與此同時，由於HIBOR回落，H按息更具吸引力，新批按揭之中，H按佔比由4月份的91.8%，上升至5月份的93.4%，P按佔比則由2.3%，下降至1.9%。

經絡按揭首席副總裁曹德明表示，息口顯著回落，大型發展商續以低價推盤，吸引首置客及投資客入市，推動整體入市氣氛，帶動5月份新批出按揭宗數及金額增至12個月新高，估計未來樓市交投將持續回穩，並可帶動住宅按揭數字逐步回升。

中原按揭董事總經理王美鳳稱，新取用按揭宗數增加而金額下跌，主要基於細價樓印花稅優惠，推動細價物業交投佔比增多，預期未來新取用按揭量，將逐步反映回暖樓市情況而上升。

人幣存款少逾半成

她提到，5月底止H按實際息率低至1.89厘，為3年新低水平，H按與P按（P按現主要為3.5厘）的息差進一步擴大，H按優勢更加顯著，雖然近日受半年結及港滙觸及弱方兌換保證影響，HIBOR走勢反覆，但整體走勢仍是低企，令H按息仍低於封頂息，優勢延續下預計H按選用比例將繼續攀升。

人民幣活動方面，5月份人民幣存款跌5.4%，至9756億元（人民幣．下同），未償還人民幣存款證餘額降2.7%，至1137億元，離岸人民幣資金池規模下跌5%，至10893億元。跨境貿易結算的人民幣滙款總額，於5月份為11236億元，低於4月份的13621億元。