2006年9月28日 星期四

遊戲規則

本來很久以前已經想寫了,今天終於因為新聞組的某段出文而付諸實行.

很多香港人(尤其是港女及港女父母)都有一些「價值觀」,我叫這些「價值觀」做「遊戲規則」. 

2006年9月26日 星期二

計算投資組合回報

和很多投資版的網友一樣,我都曾遇到過不知如何計算投資回報的困難.尤其是當自己的投資項目愈來愈多,常有資金進出,計算起來便更困難.其實想深一層,只要將投資組合基金化,便可以把問題解決.

2006年9月23日 星期六

錦瑟

剛發現了一位網友的網名,原來也頗有詩意.


 2006/09/22 17:39:25

企業家精神

前陣子聽了校友會舉辦的一個清談講座,內容是由講者述說自己的經驗和如何去體驗「企業家精神」,現在嘗試綜合一下當晚提到的重點.

股場賭博

在網上新聞組和討論區,或者是身邊的親戚朋友,好多時都會將買股票視為賭博,我不以為然,故嘗試將舊文更新再論述之.

2006年9月22日 星期五

行貨選曲

舊文輯錄:
有網友問:
之前聽你話幫人在婚禮度打歌, 相當成功~~ 在下來緊亦會有個老死結婚, 唔知閣下有冇咩音樂可以介紹下, 多謝晒~~

我看牛熊證

舊文輯錄:

案例研究:
http://www.hkex.com.hk/invedu/weekart/wn041122.pdf
市場人仕支持「牛熊證」 香港交易所最近留意到市場上有很多關注「牛熊證」推出的討論。 外國市場的成功例子 「牛熊證」大約在三年前面世,由於其結構簡單易明兼具透明度,近年吸引了不少歐洲及澳洲投資者,是歐洲及澳洲市場近年來增長最快、最成功的新產品之一。
「牛熊證」的主要特點是與相關資產的價格變動比例差不多是 1 比 1,即對沖值 “Delta”為 1,其內在價值一般不受引伸波幅的影響及時間值耗損。若正股價格在「牛熊證」到期前的任何時候觸及收回價,發行商必須立即收回並終止「牛熊證」的買賣,並退回剩餘金額(如有)。若「牛熊證」未被收回,投資者可在交易所上隨時買賣「牛熊證」,或持有「牛熊證」至到期日。
 同類型產品早已登陸 
事實上,同類型產品(例如『定界』期權或認股權證、 Contract For Differences “CFD” 等)在場外市場已不是新產品。
在德國,發行商亦曾以在港上市股份(如中國人壽及中國石油)發行「牛熊證」;而在新加坡的場外市場,發行商更已發行了 15 隻「CFD」,該等股份包括有中銀香港、國泰航空、長江實業、中國人壽、中國移動、中國電信、中國聯通、恒生 H 股指數上市基金、香港交易所、?豐、和記黃埔、中國石油、中國石油化工、新鴻基、盈富基金等。 香港交易所認為,若能把「牛熊證」吸引到在受規管及開放的市場上進行交 易,將能為投資者提供更佳的價格透明度及投資者保障。再者,場外的「牛熊證」市場並無透明度,若出現規模龐大及交易活躍的場外市場,更會威脅現貨市場的正常運作。
高流通量正股
市場人仕最近亦提出擔心流 通量的問題。其實一般的發行商為確保有適當的風險管理,都只會考慮利用有相當市值及流通量的股份作「牛熊證」的正股。因此,香港交易所將來在「牛熊證」推出初期,亦只會考慮容許少數高流通量的港股作「牛熊證」的正股,而發行商亦可發行與本地及海外指數及其他流通商品(例如黃金、白銀、石油及貨幣等)相關的「牛熊證」。 
大多數經紀支持「牛熊證」 
在過去一年,香港交易所一直探討在港推出「牛熊證」的可行性,並接觸曾參與開發歐洲牛熊證的發行商及海外交易所進行廣泛討論。另外,香港交易所也曾諮詢業內人士,當中包括32 家來自A、 B 及 C組的經紀,19 家結構性產品發行人,以及三個業界組織。
總括來說,大多數經紀均支持推出「牛熊證」,認為其結構簡單易明兼具透明度,可為客戶提供多一項投資選擇。支持「牛熊證」的經紀亦表示,「牛熊證」與正股的價格變動比例接近1比1,亦差不多沒有認股權證的引伸波幅及時間值影響,可填補市場上現有產品的不足。再者,與沽空相比,熊證將會是更便捷的對沖工具。 
此外,大部份回應的發行商均支持香港交易所推出「牛熊證」,主要的意見包括﹕ ‧ 香港市場適合推出「牛熊證」,「牛熊證」的潛在市場需求亦相當高。 應選擇有高流通量的藍籌股發行「牛熊證」。 正常對沖 當中,亦有發行商表示關注「牛熊證」對正股股價的影響。
事實上,很多市場活動都會影響股價。窩輪發行商在窩輪有效期內需要每天買入賣出正股,以保持準確的對沖持倉。 對沖基金可能因補倉或平掉槓桿持倉而賣 出基金中的投資組合。同樣地,若客戶未能補倉,經紀將會賣出客戶的股票。有關的活動在市場中每天都存在。
總結 「牛熊證」在外國市場的經驗,並非有如部份市場人仕所述在市場風 險方面對現貨市場構成嚴重影響。反而因為這些活動能被引導至有規管及透明度高的市場進行,令市場規管機構更能有效地管理市場風險。
一旦「牛熊證」可以在香港交易所營運的市場上市及買賣,發行商及申請上市的「牛熊證」都必須符合有關的嚴格規則要求。屆時「牛熊證」便可以如股票般在交易所自由買賣,而有關的交易活動亦會受監管機構的規管。

香港交易所交易市場科 二零零五年二月二十八日

以呢個例子看來,買家只是買了一個deep in the money 的 call,加上knout out 功能,而time value則被藏在「財務費用」裡(「愈接近到期日財務費用會愈少」)

101投資保險

舊文輯錄:

有網友問:

我本來想搵宏利agent 買中華威力AA,佢sell 我開101% 有保險成份0既plan ,但記得有人0係度講過101plan 唔好,agent 又話冇分別,其實101plan 有乜唔好?

謝謝


Jukebox@伊謝爾倫

弄了數天,終於都upload哂d歌上jukebox,其間先要揀歌,仲要將resolution降低,都咪話唔多野做.

Jukebox內想介紹給大家的主要是一些古典、經典粵語和英語流行曲,可能會老餅一點,畢竟要筆者欣賞現在的流行曲,實在有點困難.

經揀選後,筆者發覺原來不少電視電影的主題曲或插曲都十分好聽,尤其是亞視的「殭屍」系列.另外筆者還選擇了自中學時代開始聽的Roxette(推介: Listen to your heart (因檔案太大未能收錄在jukebox內),Queen of rain, So far away, Never is a long time等),與及近年很喜歡的女聲susan wong.Susan唱的雖是口水歌,但卻另有一種成熟卻又不失少女的味道,用來代替聽慣的原唱版本,實在是不錯的選擇(推介:As tears go by, When I fall in love, Moon river, Stay Awhile, Promises don't come easy, 當然還有最愛的Fly me to the moon).

最後,jukebox的playlist最末部份也收錄了國金同人誌的配樂,其中「流星.蝴蝶.劍」更是筆者「細細個便聽過個名」
的電視劇集主題曲.

 2006/09/21 17:43:22

2006年9月20日 星期三

2006年9月18日 星期一

2006年9月16日 星期六

平息借貸

舊文輯錄

假設借L元,名義年息i%,每年還款m期,n年還完,即是還mn期,每期還P元,期尾供款.

數式便是所有供款的現值(present value)等於L

因為L是現在到手,不用discount.

為方便計算,用r=i/m

第1期供款的現值是P/(1+r)
第2期供款的現值是P/[(1+r)^2]
:
:
:
第mn期供款的現值是P/[(1+r)^mn]

將呢串供款加起來便是L了,在中五學過,呢串加數叫Geometric Sum,所以

L=P*{1-[1/(1+r)]^mn}/r

這便是年金公式了.所以如果你知道利息,借款額,利率,年期,便可計出每期還款額;又或者定下還款額,計仲要還幾多年了.

明白了年金公式,在平息轉換中,你有L,P,m,n,可以用excel或者financial calculator計到r,實質利率便是(1+r)^m


2006/09/16 01:30:08

香港學琴怪現象

剪報一則,或許會有廣告成份

2006/09/16 00:58:51

馬尺從何處來?

唔怪得所有廣告都淨係得英文名


Source: 信報  22 Sep 2005
2006/09/16 00:56:31

股仙哈比傳

舊文轉載:
2004年12月,正值香港股票市場熱炒澳門股之時,三屋財經谷的一位名人就在這時誕生了!他的名字就是哈比(後改名估仙哈比)。

從哈比的言論所見,他並不是什麼經驗豐富的股場老手,相反,他只是一名初入股場的小散戶而已,哈比投身股海的時間,恰好澳門概念股當旺,該類概念股一日上升20%或30%絕對不是什麼令人驚訝的升幅,亦因為這樣,這名新手初哥就憑他的眼光獨到,買入大量當時的澳門概念股 - 530廣興國際而賺大錢了。

稀釋股份數

有網友問稀釋股份數的計算法,其實好簡單,把會稀釋的的認股權和可換股債券以時間加權計算進去便是了.

2006年9月15日 星期五

簡易數學(二)之分數調整

把一個分數的分子和分母同時加上某一個數,得出來的「新分數」會比「舊分數」大抑或小?

當我係羅拔

有人自稱係痕生職員打電話話借錢俾我,已預先批核,分期還款,唔使俾利息,但係每月需付0.49%做「手續費」。

最衰仲要一直都係話「每月0.49%手續費」,我問左幾次「個base係唔係總貸款額,會唔會息隨本減?(預左唔會)個rate係咪flat rate(預左係)?」佢都企圖叉開話題,要我係咁捉住個要點問幾次先肯答,淨係話呢個係手續費.

簡易數學(一)之腦筋急轉彎

本站開張,打響頭炮的是兩條腦筋急轉彎的問題.


第一條是當年筆者中學時的校內問答比賽題目,現時來說當然是老掉了牙,不過也可以當為熱身運動,試在兩秒內解答

第二條是大學時教授的提問,也是要兩秒內回答,用來測試我們是否讀死書


答案嘛!Click 下去便知道了

2006年9月13日 星期三

魔術師散文系列之架兩劇場版 第六話 (最終回) 抱歉你

魚蝦蟹之後,繽紛也有談過戀愛,甚至有小伙子跟她求婚,可是繽紛不是對愛情失去信心,就是覺得小伙子不夠成熟,結果還是回絕了他.

在酒吧飲悶酒已是繽紛的指定動作.她發覺自己實在沒什麼可做.自從讀書不成回來後,繽紛和家庭的關係已變得愈來愈差.其中主要原因是她的感情問題經常影響她的情緒,也沒好好關心老人家,只顧和男人在一起,卻每次都沒有結果.其實父母不知道的是,同居也是一種逃避面對家庭的一種方法.

魔術師散文系列之架兩劇場版 第五話 在台上我覓理想

從此繽紛多了一個朋友,叫:酒.

酒吧變成了繽紛最喜愛去的地方,在那兒她會發覺飲悶酒的人都好可能有些不開心的故事,原來世間有很多人和繽紛一樣慘,甚至更慘.繽紛的心情開朗了很多,不是說她幸災樂禍,而是因為人是群居動物,沒有什麼會比找到「同類」更令人覺得高興.

2006年9月12日 星期二

魔術師散文系列之架兩劇場版 第四話 寧可我負天下人

和小時候相反,愛情重傷反令繽紛不甘心,更渴望一段真正的愛情.其實現在繽紛也只是二十出頭,正是黃金歲月,不乏群下之臣.繽紛精挑細選之下,终於在公司選到了一個男記者,可是命運又一次作弄繽紛...

魔術師散文系列之架兩劇場版 第三話 鯊膽大話王

餐廳中賤甲依然死不悔改,對繽紛的指控均用巧言令語搪塞過去.繽紛已對此人死心,竟然為這賤人做人工流產這種傷害性甚大的手術,只好怪自己遇人不淑.最後她拋下一句:「那麼你好歹也把硬碟還給我,也不值什麼錢,不過這是爸爸給我的禮物,對我可是相當有紀念價值的!」

「取不回來了,我把電腦送給了妹妹,她現在在澳門,我也未必能找到她.這是真的,沒有騙你的!」賤甲一反常態,誠實地解釋.

魔術師散文系列之架兩劇場版 第二話 綿羊

皇天不負有心人,繽紛終於在返工時間在一個巴士總站遇到賤甲.她問他取回硬碟和手術費用,豈料賤甲不肯,並將繽紛推到在地上,引來很多途人圍觀,其中一位途人「綿羊」更將一切看在眼裡.

魔術師散文系列之架兩劇場版 第一話 遇人不淑

這是一個繽紛少女的成長故事.

繽紛少女的名字很簡單,叫「繽紛」.十多歲時的繽紛很簡單,經常通過icq結識男孩.可惜能在icq在認識的男孩質素實在參差.有些男孩滿口謊言,三幾小時內可以由香港到澳洲,又可以在飛機上56k上網,手指做手術竟然可以做到入深切治療部;也有些男孩在icq言談誠懇,卻原來是口甜舌滑,古靈精怪的言論層出不窮…

魔術師散文系列之架兩劇場版 創作緣起

粵語「架兩」,意指「多管閒事」的人.而商台亦有一深夜節目叫「架兩」,由兩位節目主持人 - 劉偉恆和彭浩州祥 - 接聽苦主來電,再充當和事佬轉告其他相關人士,免卻苦主尷尬甚或受辱之苦.其個案種類包羅萬有,包括討債、愛情、親情、友情、尋人之類不一而足.

架兩是筆者近年喜歡聽的目之一,當得聞彭大導將重操故業,而架兩亦即將完結,筆者特將記憶較為深刻的幾個個案(包括最先和最後的個案,以示有始有終),將其改篇串連成一篇短篇小說,以作送別之禮.

由於筆者才疏學淺,硬要把各個故事串聯在一起,起承轉合處理實在不是很理想,寫得不好之處,請多多包涵.

2006/09/13 00:59:25

魔術師散文系列之國金同人誌 第十話 外望國金

「卓,還未執完?他們成班還在volar等,快手!」

我出名手腳快,只因太多電話,讓我分神。


其中一個是隔鄰孔兄打來的,原來他的單身大長今Mary要走了。本來以為他會相當失落,正是同是天涯淪落人,那知他卻完全不是那麼的一回事。

「我探聽了一下,知道Mary沒有甚麼駕跑車的柴可夫,暑假又沒有甚麼節目,便約她去北海道或者馬爾代夫遊玩...」

「嘩,原來Mary是豪放大長今才對,隨隨便便的便跟人去旅行!不過見她和她的小妹妹的各款吊帶小背心和tube top,就知她不是好惹的,反倒是你小心不要給她吃了!」我心中酸溜溜的。

2006年9月11日 星期一

魔術師散文系列之國金同人誌 第九話 別

「是我要鬆人,妳跟卓談過後,才到我房間找我。慢慢,大把時間。」菲力偉對雲妮拋下兩句門面話,便一個箭步往門外走去。

只見雲妮一臉愁容,我突有不祥預感,只得硬著頭皮聽雲妮有甚麼事要對我說。 

魔術師散文系列之國金同人誌 第八話 離

「卓,你還記得我們認識了多久嗎?」

女人總愛問這樣的問題,愈美的女人愈愛問,即使像美蓮這樣高傲的女人也不例外。

2006年9月10日 星期日

魔術師散文系列之國金同人誌 第七話 重逢

「別時容易見時難,流水落花春去也,天上人間。」

想不到這天竟然有機會和雲妮在conard共晉午餐,照慣例點了菜,雲妮卻問:「次次都點同一樣的菜,你不覺悶嗎?」

「既然最好的配搭都已經揀選到,何需轉來轉去?」我笑著回答,說罷,喝了口有氣礦泉水.

魔術師散文系列之國金同人誌 第六話 Tux & Gown

「卓,你都算沒禮貌,見到人連招呼都不曉得打一個.」美蓮捉狹地取笑我.

是呀,誰叫你這晚打扮得這樣性感迷人呢?美女這東西,男人會瞧得雙眼發直,口水直流;女人會瞧得心生妒意;如果有人不去瞧的話,這人準是太監無疑.

「招呼沒打,還用雙眼瞪著人,你都算沒禮貌得過份.」美蓮見我還是呆頭鵝一名,不禁發著嬌嗔,別過頭去.

2006年9月9日 星期六

魔術師散文系列之國金同人誌 第五話 東風惡

我是一個相當不解風情的人。

菲力偉請飲酒慰勞,我明知美蓮會出席,卻只懂在公司慢手慢腳,拖拖拉拉的磨蹭,也不知是不是逃避現實,總之是相見爭如不見。

魔術師散文系列之國金同人誌 第四話 才下眉頭

我情不自禁地抓著美蓮的肩膀,把她的臉轉過來,四目交投間,只昐她的櫻唇能把實情吐出來,可是我的願望落空了.

「卓,你抓痛我了.」美蓮輕輕地推開了我的手,雪白滑溜的指尖在我的掌心中滑過.

魔術師散文系列之國金同人誌 第三話 秋風詞

美蓮坐在我對面,寡言的她自然不會主動打開話匣,心煩的我更加懶得開腔.沉默良久,美蓮冷冷的道:「你不開口問,我怎麼給你?」

「什麼?」我莫名奇妙.

魔術師散文系列之國金同人誌 第二話 見時難

雲妮辭工了?怎麼我完全不知道的?霎時間腦裡一片空白,原來以後沒有合作的是雲妮.

魔術師散文系列之國金同人誌 第一話 海底針

「你覺得雲妮和我,有什麼分別?」美蓮的語氣好像放輕了不少.

...

魔術師散文系列之國金同人誌 創作緣起

國金同人誌是筆者配合著信報專欄作者方卓如「國金外望」而產作的一系列短文.

國金外望本是一財經專欄,但行文之間,有時會見到方兄把一些感情脈絡滲入文中,是故一時技癢,便針對方兄的「愛情故事」以相同標題自行創作,主旨是娛人自娛,卻又不會太過偏離方兄原文.所以讀者若要明白「國金同人誌」前文後理,最好還是先看一看方兄「國文外望」的原文.

國金外望現時「暫時停刊」,套用田中芳樹的用語,便是「進入了睡公主的狀態」,至於白馬王子會否出現,卻是誰也說不上來.是故趁有閒心,也整理一下本系列,順便學學金庸去作其修訂校對,以免錯別字太多,貽笑大方.

2006/09/13 01:19:11