魔術師資產配置（2025年9月）

上月尾股票：商品：房託：債券及現金比例為 33.1:4.2:25.3:37.4，要回復目標比例 33.1:4.2:25.4:37.3，基本上只需輕微地將增持房託就可以了。由於交易額太少（只涉及 0.1% 投資額），不如趁機執整吓某些投資項目吧。

股票方面：繼續季供 ETF。

商品方面：我城虛弊現貨愈出愈多，反正持貨都一樣，梗係「價低者得」（經 Interactive Brokers 直接買虛弊手續費較貴），將現有持倉換碼至費用比率（管理費加雜貴，淨係管理費低係無用嘅）較低的 ETF。舊有持倉持有剛好一年，埋單回報率見下文。

（圖片來源：Interactive Brokers Hong Kong > Pricing > Commissions > Cryptocurrencies, captured on 31 Aug 2025）

房託方面：輕微地增持，以調整投資比重。

債券及現金方面：行禮如儀手動月供尾帝財仔借貸 ETF。以帝幣定期、尾帝企業債、垃圾債、加尾帝國債抵銷低息信用卡分期賺息差的第三階段完結（唔好以為係 Marvel），剩餘的美帝國債上月己被全數贖回，用來找卡數至今年10月，第四階段再等下一條垃圾債於10到期後，資金回籠再開始（見《借定唔借？還得到先好借！(2022年12月）》）。

以每１００萬股票組合計，資金調配如下：

魔術師資產配置（2025年8月結）

尾帝侵侵要炒唔順意的人，逼亂儲司包公減息，美帝市場開心咗一陣，但破頂後回落，反而中巷股市繼續受惠於資金流金，東升西降。魔術師商品組合黃金繼續升減息預期走俏，比特幣回落（其實各國落成監管法規對加密貨幣發展唔係好事？），本月收報 ＄235.59（我城貨幣，下同），較上月升 4.67%，創新高，繼續排第一位。以尾股為主、巷股為輔的沉船基金靠穩，較上月微升 0.07％，每單位收報 ＄218.90，創新高，保持第二位。巷尾高息股、公用股升勢放緩、及尾帝科技股升完亦回順，生活基金月尾結算只較上月微跌 0.08％，每單位收報 ＄200.52，創新高，保持第三位。

第四位是合格線、包含高中低回報（及風險）的債券、債劵 ETF/CEF 和現金組合，本月每單位收報 ＄160.87，較上月微跌 0.39%。

複式盈富組合本月隨我城股市上升，每單位價格收報 ＄156.99，較上月升 1.13％，保持第五位。第六位都係以環球債劵股及中巷貨弊基金為主，巷尾股票指數基金為輔的大雜燴強強積金組合，買賣交易用來對沖其他投資組合，每單位收報 ＄118.33，較上月微升 0.40％。房託組合保持反彈勢頭，本月上升 1.35％，每單位收報 ＄107.01。

幾時先有得食蘋果？

睇嚟市道真係唔好，幾早前（2025年7月開始）大貓「連獎賞錢都慳」，每月增值 PAYME 不能儲分（都只係區區 12 蚊（=＄3,000 x 0.4%））之外：

滙豐信用卡增值PayMe賺獎賞錢　7月起被指暫停

2025-05-19 18:42:00

滙豐控股(HSBC，港交所：005)信用卡增值PayMe賺取「獎賞錢」方法，可能即將步入尾聲。有網民發現，滙豐在最新發布的信用卡迎新文件中，附有一份「『獎賞錢』計劃條款及細則及個人信用卡服務費用的修改通知」，其中列明自2025年7月1日起，客戶以信用卡為PayMe充值將不能賺取「獎賞錢」回贈，引發部分網民關注。

早前用非滙豐信用卡增值須收手續費

目前，滙豐信用卡用戶透過PayMe增值時，每累積充值250港元可獲1元「獎賞錢」回贈，每月增值上限為3,000港元，換言之，每月最高可賺取12元「獎賞錢」。然而，若新條款如期實施，此項回贈優惠或將取消。 

事實上，滙豐早於2024年8月中旬已調整非滙豐信用卡的增值政策，規定透過非滙豐信用卡增值PayMe時，將收取增值金額1.2%的手續費，變相減少用戶透過非滙豐信用卡增值以賺取積分的做法。

對於滙豐此次修改「獎賞錢」計劃條款，部分網民在網上表達不滿，有人批評此舉是「縮減優惠」，亦有留言質疑此舉是否意味「即係叫人唔巧(好)用啫」。亦有網民關注用信用卡抵消Everymile簽賬的要求，獲發帖網民回應指，需等到7月後實測才能確定。

唔知大貓 Marketing 啲 budget 係咪去哂玩「黑白大廚」（魔術師連 Netflix 元祖版都無睇過），由復活節到依家署假都過咗一半，都好似無乜「獎賞錢活動」，令魔術師置換手提電腦二號機的計劃（見《再度投入 MacBook Air 懷抱》）遲遲未能實現：

（圖片來源：滙豐信用卡優惠, captured on 12 Aug 2025）

魔術師資產配置（2025年8月）

估佢唔到7月尾巷尾股市都大幅回調，提供入貨機會。上月尾股票：商品：房託：債券及現金比例為 32.3:4.3:25.6:37.8，要回復目標比例 33.1:4.2:25.4:37.3，就要罕有地沽商品、房託、加現金入返啲股票。

股票方面：趁巷尾股市回調，掃返啲比較弱勢的個股及季供 ETF，餘額則以強積金補足。

商品方面：減持黃金 ETF，將部份轉入特種兵組合待機。

房託方面：減持尾巷賺息蝕價房託。

債券及現金方面：行禮如儀手動月供尾帝財仔借貸 ETF；強積金補充買股資金，唔牽涉現金流。另外，仲有半年就要開始交我城薪俸稅，便順手買返啲尾帝債劵當係儲稅劵幫補吓。

以每１００萬股票組合計，資金調配如下：

魔術師資產配置（2025年7月結）

本月結算，巷股繼續上算，尾股更是屢創新高，但環球經濟卻又唔係一片大好，都唔知點解個市咁開心。呢幾年戰火連連，娥妹、樁冬開始打到厭，黃金升勢放緩，但比特幣又趁住穩定幣發行商受規管而展開新一輪升勢（咁都得？又話加密貨幣去中心化，唔受監管係賣點？），魔術師商品組合本月收報 ＄225.07（我城貨幣，下同），較上月微升 0.80%，創新高，繼續排第一位。巷尾股市造好，高息股更好，以尾股為主、巷股為輔的沉船基金，故本組合較上月上升 2.76％，每單位收報 ＄218.74，創新高，保持第二位。第三位亦不變，係由呢期時興的巷尾公用股及尾帝科技股組成的生活基金較上月上升 4.28％，每單位收報 ＄200.68，創新高。

第四位是合格線、包含高中低回報（及風險）的債券、債劵 ETF/CEF 和現金組合，本月每單位收報 ＄161.51，較上月微升 0.90%，創新高。

複式盈富組合受惠於本月我城股市上升，每單位價格收報 ＄155.23，較上月升 2.39％，保持第五位。第六位依然都係用來對沖其他投資組合的大雜燴強強積金組合，可惜持用環球債劵股及中巷貨弊基金為主，巷尾股票指數基金為輔，只能較上月微升 0.43％，每單位收報 ＄117.86。房託組合保持近月升勢，本月上升 1.92％，每單位收報 ＄105.69。

成功重奪尾帝股息稅（2024年度）

侵侵周圍收關稅，魔術師就問尾帝國稅局 claim 返收多咗嘅股息稅，雖然少但係美。更加估唔到嘅係，尾帝於6月15日截止退稅申請，今年居然在7月尾已經收到票，而且 claim 幾多退幾多。唔知係咪馬老闆炒人「炒多咗」，人手少咗收驗退稅表的數量都少咗，hea 住做見魔術師又唔係 claim 得多，國稅局（IRS）班友仔便做「黃大仙」，睇住魔術師張表照 copy and paste 發出支票便算：

魔術師資產配置（2025年7月）

在《魔術師資產配置（2025年4月）》曾提及，資產配置最新的長期目標是 2.5 年內變成股票：商品：房託：債券及現金比例為 34:6:20:40；即每季房託減 0.6%、股票加 0.1%、商品加 0.2%、債券及現金都加 0.3%，今季開始實行。由於上月結算比例是 33.7:4.0:26.7:36.2，要變成 33.1:4.2:25.4:37.3，便要來個大動作：

股票方面：趁高減持呢期時興的高息股 ETF，將來又可以以季供累積返，又或者可以試吓換馬另一隻新晉高息 ETF - 恒生高息股30指數ETF（03466.HK），追蹤恒生高息股30指數，勝在每月派息。

商品方面：比特幣保持強勢，終於可以名正言順加返啲黃金 ETF。

房託方面：沽清及減持尾巷賺息蝕價房託。

債券及現金方面：行禮如儀手動月供尾帝財仔借貸 ETF，兼且買返啲高息 CEF，以彌補沽出股票及房託後少收了的股息。另外有債券到期，「贖回兩隻，買返三隻」（比卡超腔）。

以每１００萬股票組合計，資金調配如下：

魔術師資產配置（2025年6月結）

尾帝的聞煮制度間接「一人一票」選了個侵侵出嚟，「獲民意授權」下周圍焫着火頭，自我實現「東升西降」；但最近發現 TACO（Trump Always Chicken Out） 策略，尾股又有返少少起色。環球物理上及經濟上炮火稍緩，黃金及比特幣靠穩，魔術師商品組合本月收報 ＄223.29（我城貨幣，下同），較上月微升 0.45%，創新高，繼續排第一位。尾股造好，巷股更造好（地產霸因 HIBOR 低低更更造好），以尾股為主、巷股為輔的沉船基金，故本組合較上月上升 3.59％，每單位收報 ＄212.77，創新高，保持第二位。第三位亦不變，係由呢期時興的巷尾高息股、公用股、及又再反彈的尾帝科技股組成的生活基金較上月上升 4.73％，每單位收報 ＄192.45，創新高。

第四位是合格線、包含高中低回報（及風險）的債券、債劵 ETF/CEF 和現金組合，本月每單位收報 ＄160.04，較上月上升 1.84%，創新高。

複式盈富組合本月隨我城股市上升，每單位價格收報 ＄151.61，較上月升 3.12％，保持第五位。第六位都係以環球債劵股及中巷貨弊基金為主，巷尾股票指數基金為輔的大雜燴強強積金組合，買賣交易用來對沖其他投資組合，每單位收報 ＄117.36，較上月升 1.68％。房託組合保持近月緩慢升勢，本月上升 3.87％，每單位收報 ＄103.66，升係「浮上水面」。

魔術師資產配置（2025年6月）

在《寧王抽咗先》一文中曾提及過，近月的金、股升市有時會導致魔術師產生「選擇困難」，皆因「捨得沽」的持股已經開始面臨「沽得七七八八」的臨界點，再沽落去可能就要郁到收息組合或其他唔想郁到的「倉底」 - 「倉底」方面還易辦，畢竟魔術師還是很能夠理性克服「mental account」（見伸延閱讀）的問題（除了阿媽留低的盈富基金部分就真係唔想郁）；但如果郁到收息組合的話就會直接影響每月被動收入，可免則免。於是魔術師便開始設立新的投資組合，暫且命名為「特種兵組合」，內裡成份股不再細分投資比例，主要是用來「收容」倉底或策略性長中短期持有的倉位，預期有特殊需要就拎嚟用，唔會影響到資產配置的表現。顧名思義，「特種兵組合」的資產值及回報唔會反映在資產配置組合之內，但當然會計入魔術師身家的一部分。由於「特種兵組合」仍在建倉中，需要俾啲時間才「有嘢睇」，現時「開國元老」就是寧王寧德時代（03750.HK）。

至於資產配置方面，上月因為用咗現金買入寧王，股票組合自己表現也不賴，故比例有點偏差，多了股票少了現金，股票：商品：房託：債券及現金比例為 34.5:4.0:25.8:35.7，要調較回目標比例 33:4:26:37，就又係要沽股票，買返少少房託，其餘的保留在現金項（即係將股票獲利，換馬房託及寧王，餘下的保持現金）：

• 股票方面：複式盈富基金以股息再投資，行禮如儀酌量季供非尾股及巷股，另外就係沽尾股，迎接東升西降。餘數就以強積金調配。
• 商品方面：以不影響投資比例下增持黃金 ETF。
• 房託方面：7月份減磅在即（減 0.6%，見《魔術師資產配置（2025年4月）》），賣出目標將會是積弱已久的巷尾房託；本月買入的都是收息組合為主。
• 債券及現金方面：行禮如儀手動月供尾帝財仔借貸 ETF，餘額以強積金收回。

以每１００萬股票組合計，資金調配如下：

魔術師資產配置（2025年5月結）

尾帝被手足評級機構降級，加上侵侵打擊國內教育產業，施攻亂來火頭處處，盡顯聞煮制度一人神聖一票的優勢。不過，講求回報的環球資金講的是回報與風險，政策不確定性大增，走咁啲資去黃金避險亦屬正常。魔術師商品組合本年已連升數月，本月靠穩，收報 ＄222.29（我城貨幣，下同），較上月升 2.57%，繼續排第一位。

又話說，魔術師雖然抽到5手寧德時代（03750.HK），但正如前文所說（見《寧王抽咗先》），魔術師將會把寧王泊入「特種兵組合」，用來做「倉底」也好，特別大型使費又好，咁就可以減低一眾資產配置組合的波動性，又或者避免因調較投資比例而要「忍痛割愛」的情境。由於魔術師沒有將寧王泊入以尾股為主、巷股為輔的沉船基金，故本組合「只」較上月大升 6.25％，每單位收報 ＄205.39，保持第二位。第三位亦不變，係由巷尾高息股、公用股、科技股組成的生活基金較上月大升 6.76％，每單位收報 ＄183.74。

第四位是合格線、包含高中低回報（及風險）的債券、債劵 ETF/CEF 和現金組合，本月每單位收報 ＄152.15，較上月微跌 0.68%。

複式盈富組合本月隨我城股市回升，每單位價格收報 ＄147.02，較上月升 4.51％，保持第五位。第六位都係以環球債劵股及中巷貨弊基金為主，巷尾股票指數基金為輔的大雜燴強強積金組合，買賣交易用來對沖其他投資組合，每單位收報 ＄115.42，較上月升 1.98％。房託組合擺脫弱勢，本月好好睇睇升返 3.69％，每單位收報 ＄99.97，只差一點點便可以「浮上水面」。

巷式「谷子」經濟

話說魔術師月初已收到綠色信封，但公司前兩個星期才提供報稅表給魔術師「夾口供」。雖然話「使用網上報稅則可延期一個月提交」，但遲早都係要報稅，遲報稅唔等於可以遲啲交稅，反而早啲報唔使無咗件事唔記得，更可以早啲知道來年要交幾多稅，「超前部署」投資尾帝國債當儲稅劵收息都好。

信報 2025年5月3日

個人報稅表發266萬份 連增兩年

本港納稅人口連續兩年增加，稅務局周五（2日）發出約266萬份2024/25課稅年度個別人士報稅表，較去年的244萬份及前一年的240萬份多；約79萬選擇電子報稅的納稅人可即時上網查閱及填交報稅表，其他187萬納稅人將於一兩天內收到郵寄報稅表。

上年度稅收3745億升10%

稅務局局長陳施維指出，個別人士報稅表較去年增22萬份，相信是由於輸入人才計劃帶來更多納稅人，其次是納稅人入息水平提高，令更多人納入稅網。

一般人士須於6月2日或之前提交報稅表，經營獨資業務人士則須於8月2日或之前提交，使用網上報稅則可延期一個月提交。

稅收方面，2024/25年度稅務局整體稅收的臨時數字為3745億元，按年增加325億元，漲幅10%。其中，薪俸稅稅收889億元，升11%，佔整體稅收近24%；利得稅稅收1777億元，增4%，佔整體稅收逾47%；印花稅稅收為639億元，急漲30%；物業稅及個人入息課稅稅收增加9%，至122.07億元；博彩稅稅收升0.2%。

陳施維表示，2024/25年度薪俸稅稅收增加11%，原因包括納稅人的應評稅入息增加、納稅人數目上升，以及申請暫緩繳稅的人數減少。

稅務局對2025/26年度整體稅收預算為4014億元，較2024/25年度上升約7%。其中，料利得稅稅收增8%至1922億元、薪俸稅稅收升9%至近965億元、印花稅稅收多6%至近676億元。

此外，陳施維說，稅務局致力推動稅務數碼化，不斷提升電子報稅功能以便利納稅人和提高報稅的效率、可靠性和準確性。

陳施維又透露，稅務局將於今年7月在「稅務易」下推出3個網站，即個人稅務網站、商業稅務網站及稅務代表網站；目前「稅務易」提供的個人稅務服務，將會遷移至一個全新設計且功能提升的個人稅務網站，並會推出流動裝置應用程式。商業稅務網站及稅務代表網站，則分別讓公司及服務代理人以電子方式處理與稅務和商業相關事宜。

新聞雜評（四百六十七）

信報 2025年5月12日

獨眼

母親節帶旺花檔 食肆慘淡

昨日母親節，市面花檔與食肆生意「兩極」，有花檔稱生意超出預期，有兩三成增長，「做到停唔到手」，相反酒樓生意慘淡，有負責人寄望月底端午節及下月父親節扭轉乾坤。

花墟店東生意增兩三成

太子花墟一帶昨全日人頭湧湧，花商陳小姐接受本報訪問稱，今年大部分顧客都不講價，「埋嚟見到啱就買」，屬近年少見。花束中以玫瑰及康乃馨最受歡迎，「每紮300蚊左右，今年生意多兩至三成。」

倫敦大酒樓副總經理蘇萬誠接受本報訪問時說，今年母親節不論早上茶市及晚市的生意，都較去年差，「兩日晚市都跌得勁，達到60%。」他認為除因為今天打工仔需上班，影響生意外，最近假期及盛事都多，分薄了生意，「之前復活節、五一黃金周，好多家庭已約齊食飯，加上星期六有全港戲院日、五月天演唱會，啲人去晒睇，邊有時間約齊人食飯？」他寄望月底端午節和下月父親節生意好轉。

全港戲院日｜九龍灣戲院多齣電影爆場　有人「摸門釘」：開心電影業好 有線新聞 2025年05月10日

【有線新聞】今日全港戲院日，所有戲院票價劃一30元，熱門電影的大部分場次爆滿。

於九龍灣的戲院下午擠滿戲迷，一起走進戲院看電影；售票屏幕顯示大部分電影場次只剩少量位置；自助售票機同樣顯示場次爆滿。

有市民嘗試選擇多套電影，結果都是「摸門釘」。市民：「我來到才知道，這樣多開心、電影業好，這樣多人購票。（但你未能購票。）我個人的損失很小事。」陳先生：「平日如果沒有這些優惠，會挑選某些電影來看，好像《九龍城寨》和《破地獄》。（如果沒有這個優惠會否看這套電影？）應該不會。」

1. （倫敦大酒樓副總經理蘇萬誠）「之前復活節、五一黃金周，好多家庭已約齊食飯，加上星期六有全港戲院日、五月天演唱會，啲人去晒睇，邊有時間約齊人食飯？」陳先生：「...（如果沒有這個優惠會否看這套電影？）應該不會。」

仲好意思話人哋「窮遊」「特種兵」，原來傷民都係一樣「石頭鑽不出血」，靠佢哋內需撐我城經濟就真係死得(可以繼續睇住飛機 belly 打飛機，見徐大媽的伸延閱讀)。唔怪得飲食業、電影業呢類初頭都幾黃的經濟圈嗌哂救命（飲食黃圈現接近收哂皮，偽人們現時就兩極化，吃得開的保持吃得開，死梗黃的就繼續奀落去）。

寧王抽咗先

當年魔術師俾比亞迪（01211.HK）「走甩」無去申請 IPO ，之後亦從未買入過，引為「憾事」；後來魔術師想想買入寧德時代（300750.SZ, 03750.HK），但可惜因為佢係在深交所創業版上市，經巷深股通買不到，說得好深圳故事卻說不好傷巷的。日昐夜昐，終於等到寧德時代來我城上市，而經 Interactive Brokers 仲係免手續費，孖展利息又低，魔術師又焉有不抽 IPO 之理？

(圖片來源：Interactive Brokers Hong Kong 官網, captured on 14 May 2025)

(圖片來源：Interactive Brokers Hong Kong > Services > HK IPO Subscriptions, captured on 14 May 2025)

魔術師資產配置（2025年5月）

侵侵 2 仔底卻走去 bluff 習大大，一味色厲內荏，仲成日思覺失調以為聽到來自 Grandpa 的電話聲，《The Art of Deal》明顯不敵《The Art of War》。巷尾股市見侵侵隨時 be water，又恢復返一點點生氣，上月尾來個反彈。股票：商品：房託：債券及現金比例為 33.3:4.2:25.5:37.0，要調較回目標比例 33:4:26:37，就又係要沽股票及商品，買返啲房託：

股票方面：沉船基金融除了行禮如儀酌量季供尾股，另外就係趁高套現 Mirror。

商品方面：比特幣今個月升得勁過黃金，輪到佢減磅。

房託方面：房託積弱已久，為防「供死會」，仲有就係7月份減磅在即（減 0.6%，見《魔術師資產配置（2025年4月）》），買入的都是相對上安全而又收息能力的巷尾房託。

債券及現金方面：行禮如儀手動月供尾帝財仔借貸 ETF，同埋將上月到期被贖回的尾帝國債留低一部分找卡數，餘額再續兩個月新尾帝國債。

以每１００萬股票組合計，資金調配如下：

魔術師資產配置（2025年4月結）

侵侵關稅戰彈出彈入，5時花6時變唔知佢大老爺想點。市況波動，時起時跌，最好都係以不變應萬變。

侵侵之亂令環球資金繼續流入黃金，本月商品基金收報 ＄216.72（我城貨幣，下同），較上月大升 5.25%，繼續領放第一位。以尾股為主，巷股為輔的沉船基金較本月微升 0.76％，每單位收報 ＄193.32，保持第二位，有排都未能追上。第三位亦不變，係由巷尾高息股、公用股、科技股組成的生活基金，平穩向上，較上月升 1.54％，每單位收報 ＄172.10。

第四位是合格線、包含高中低回報（及風險）的債券、債劵 ETF/CEF 和現金組合，本月每單位收報 ＄152.15，較上月微跌 0.68%。

複式盈富組合本月隨我城股市回調，每單位價格收報 ＄140.68，較上月下跌 3.24％，保持第五位。第六位都係以環球債劵股及中巷貨弊基金為主，巷尾股票指數基金為輔的大雜燴強強積金組合，買賣交易用來對沖其他投資組合，每單位收報 ＄113.18，較上月微升 0.01％。房託組合靠穩，本月微跌 0.98％，每單位收報 ＄96.27。

填表問尾帝取回股息陀地（2024年度）（下）

承上文《填表問尾帝取回股息陀地（2024年度）（上）》，製作好退稅表：

填表問尾帝取回股息陀地（2024年度）（上）

侵侵咁衰霸凌我國仲屈人欺負佢，咁蠻不講理魔術師就一定要拎返交多咗俾尾帝嘅股息稅。起手式同往年一樣，一定係先從 Interactive Brokeres（下稱 IB） 下載 Form 1042-S 做起：

然後就去尾帝稅局網頁下載報稅表 Form 1040-NR 及其說明文件，作為 Nonresident Alien（NRA），大部分情況下 Form 1040-NR、Form 1040-NR (Schedule NEC)、及Form 1040-NR (Schedule OI)三份表格已經足夠。

（圖片來源：IRS > Forms and Instructions > About Form 1040-NR, U.S. Nonresident Alien Income Tax Return, captured on 20 Apr 2025）

魔術師資產配置（2025年4月）

回顧《魔術師資產配置（2023年10月）》訂下嘅「新 4 年計劃」，最終目標股票：商品：房託：債券及現金於2027年10月變成 32:4:24:40。但由於最近受馬斯克啟發，「If you're not adding things back in afterwards, then you weren't cutting hard enough to start with。」（見《傷巷有青整頓職場》），魔術師早前都覺得股票組合已經「減得好辛苦」，原來這是馬老闆減得夠的現象，依家係要加返上去；同樣「減倉減得好辛苦」得有商品基金；而表現一向唔理想，只怕要減多啲以免賺乘蝕價的就有房託；於是今次又「執整」吓2027年10月的最終目標比例，變成 34:6:20:40，即係在2.5年內，由下一季（2025年7月）開始，每季房託減0.6%、股票加0.1%、商品加0.2%、債券及現金都加0.3%，本季目標比例不變則保持 33:4:26:37。

上月因巷尾股票均有一定程度的回調，另外現金方面公司又出咗 bonus，股票：商品：房託：債券及現金比例為 32.3:4.3:25.2:38.2，與目標比例偏差較大，這也是魔術師的 accounting book 選擇在四月做年結的原因，可以配合報稅年度與及 bonus 發放也。

• 股票方面：4月1日都未知侵侵點解放法，一切以不變應萬變。複式盈富和強積金不變。生活基金成份股也沒有大改，只是個別股票因（雖然不代表未來的）過去表現而加減倉。沉船基金融除了行禮如儀酌量季供之外，另外都加返啲皇股、勾股、醫藥股 ETFs 同埋巴郡B跟股神及其接班人搵食，遲到好過無到。
• 商品方面：黃金 ETF 趁高減持。
• 房託方面：《魔術師資產配置（2024 - 25年年結）》中顯示笨土房託表現不俗，要加倉的話都係笨土優先。
• 債券及現金方面：都係以現金加股票及房託。

以每１００萬股票組合計，資金調配如下：

魔術師資產配置（2024 - 25年年結）

為免趕客，口水嘢唔重覆（新讀者如果看不明白，或舊讀者想溫故知新，可以參考舊文《魔術師資產配置（2022 - 23年年結）》的 introduction），單刀直入吧。

資產配置策略2024 - 25年回報(去年4月1日至今年3月31日，下同)為 27.56%，自2016年4月1日開始9年以來複式年回報為7.64%。上述資產配置比例及回報是包括現金存款（源自工資收入、租金收入、定期存款等）；如果淨以投資組合（只包括投資組合內之往來現金賬，不包括儲蓄型銀行存款，下同）劃分，投資項目回報排名由高至低如下，並附組資組合自2016年4月1日起的複式年回報（如適用）。所有投資組合及項目均佔不同比重，亦沒有槓桿成份。

可以見到所有投資組合在2024-25年回報份額，僅房託組合為負數：

魔術師資產配置（2025年3月結）

侵侵話要搞「解放日」（見伸延閱讀），尾股未「解放」先下跌。資金避險再度流向黃金，加上市場因怕咗侵侵連黃金都要徵稅搞到要搶金，疊加效應令金價屢創高鋒。本月商品基金收報$205.91（我城貨幣，下同），較上月大升7.77%，過去12個月勁升35.85%，終於爬咗佔據榜首多時的沉船基金頭，位列第一，可喜可賀。以尾股為主，巷股為輔的沉船基金較本月下跌2.66％，每單位收報＄191.82，過去12個月升12.82%，下跌一位只能退位讓賢。第三位不變，係由巷尾高息股、公用股、科技股組成的生活基金，因巷股月尾亦有回調，較上月下跌 2.51％，每單位收報＄169.50，過去12個月升19.51%。

第四位是合格線、包含高中低回報（及風險）的債券、債劵 ETF/CEF 和現金組合，本月每單位收報＄153.19，較上月微跌0.72%，過去12個月升19.52%。

複式盈富組合本月先急升後回順，每單位價格收報＄145.39，較上月升 1.00％，過去12個月狂升42.99%，保持第五位。第六位都係以環球債劵股及中巷貨弊基金為主，巷尾股票指數基金為輔的大雜燴強強積金組合，買賣交易用來對沖其他投資組合，每單位收報$113.16，較上月微跌-0.19％，過去12個月升6.45%。房託組合再度腳軟，本月跌 1.52％，每單位收報$97.11，過去12個月升9.12%。