由跟大貓抬槓到消費降級

兩年前小貓搵林嘉欣夥拍山潺，話「養小朋友」已經由400萬升至600萬（見《瞬間睇廣告（十三）》）：

最近大貓更加語不驚人死不休，話退休要有2,000才能夠過「你想的退休生活」，惹起一眾妄民及財博熱議：

信報 2024年9月23日

香港財經

滙豐調查:香港中產需擁2000萬資產 才有理想退休生活

滙豐卓越理財2024年新中產報告顯示，香港中產人士平均需擁有超過2000萬元的資產組合，才能實現他們認為理想的退休生活。

調查要求受訪者就退休生活所需的開支、財務目標和預期擁有資產及投資作出估算，最終得出2000萬元資產組合平均值。所選組合中可能包括一個已供滿按揭自住物業、一筆應付突發醫療開支額外儲備，以及足夠的儲蓄和投資，以維持每月平均27000元被動收入。一些受訪者表示，希望其理想投資組合能夠包括額外一個提供持續租金收入的物業。

滙豐卓越理財新中產報告，是旨在探討香港富裕階層的財務需求和目標的年度調查。今年8月15至27日，共對1057名24歲以上，擁有至少100萬元流動資產的人士進行線上線下調查。這項年度調查旨在探討香港中產的財務需求和目標。受訪者指他們平均在45歲時開始認真計劃退休，目標在60歲時能展開人生新階段。

滙豐香港財富管理及個人銀行投資及財富管理部主管安博哲(Sami Abouzahr)指，簡單未雨綢繆積穀防饑已經不夠了。他們需要規劃一個長遠及健康的退休生活，為將來一旦預上不測準備安全網，並確保身邊所愛，不論是下一代或長者的福祉都得到保障。透過更先進的數碼和混合財務規劃工具，以及更廣泛和全面解決方案，將能夠讓客戶更輕鬆掌控自己的未來。

滙豐香港區財富管理及個人銀行客戶、國際及市場策劃主管許長虹則說，隨着社會對醫療保障需求上升，該行亦積極協助客戶做好財務準備，並提供一站式綜合服務網絡照顧各種醫療需求。今次調查亦揭示，中產家庭在退休後仍要應付龐大開支，突顯應該要及早開始退休計劃，以增取複式效應帶來的好處。

1. 滙豐卓越理財2024年新中產報告顯示...所選組合中可能包括一個已供滿按揭自住物業、一筆應付突發醫療開支額外儲備，以及足夠的儲蓄和投資，以維持每月平均27000元被動收入。一些受訪者表示，希望其理想投資組合能夠包括額外一個提供持續租金收入的物業。

每月平均27000元的被動收入，即係每年＄324,000，當佢齊頭33萬。假設呢位「新中慘」60歲退休，投資去到平均壽命85歲，每年回報足以抵銷無賺蝕，購買力不變的話，就需要 33萬x25年，即係825萬，再加返百幾萬醫療費用，流動資金1,000萬就差唔多。如果理想的退休保障要2,000萬，即係話一層「理想的退休居所」都要1,000萬。

以上係假設投資回報等於每年通脹。如果投資有道，每年回報超過通脹，流動資金可以唔使1,000萬便可以達成每年被動收入33萬的目標；反之如果唔識投資的話就要留返多啲本金。同埋都要考慮人老咗腦筋唔靈活，可能要分部分資金落去年金呢類低風險低回報的投資，咁又要多啲流動資金做本金。同理，如果只係食息唔傷本，咁個本金又要多啲。

例如實際回報率（＝名義回報率 - 通脹）3%，每年食息33萬（日後隨通脹增加），本金就需要1,100萬（=33/0.03），再加啲 buffer可能就要1,300萬左右流動資金。

至於層樓，由於退咗休無收入無得加按，照計可以玩嘅財技就係「逆按揭」幫補返些少。如果唔做任何財技的話，自住物業樓價幾多其實唔太重要。市區樓貴但納米，住得唔夠舒適；退咗休唔去 we we wet wet 住還啲住大啲舒服啲才是「理想生活」。

所以大貓的「2000萬理想退休生活」如果計埋層供滿咗嘅樓實在「不太雜地」，但魔術師認為唔需要計層樓（因為內文無講要靠層樓做財技，故此市值唔重要，只要啱住就得），同埋流動資金唔使咁多。

另外傷民真係有鋪收租癮。當「新中慘」有層收租樓（乜 sir 話要「一生工宅」添），基本上做收租仔就係幫層樓（even 供滿咗都仲有管理費、裝份、大維修等事情要管）同埋租客（換盞燈貼都要搵業主）打工，needless to say 要搵租客，其實收入都唔係「好被動」㗎咋！

2. 受訪者指他們平均在45歲時開始認真計劃退休，目標在60歲時能展開人生新階段。...滙豐香港財富管理及個人銀行投資及財富管理部主管安博哲(Sami Abouzahr)指，簡單未雨綢繆積穀防饑已經不夠了。他們需要規劃一個長遠及健康的退休生活，為將來一旦預上不測準備安全網，並確保身邊所愛，不論是下一代或長者的福祉都得到保障。

如果45歲開始做退休計劃，60歲退休，只得15年真係唔太夠。而且依家啲人傾向遲婚，上一代壽命又長咗，40幾歲仲上有高堂（四大長老仲未仙遊）下有化骨龍真係唔出奇，正所謂「月入8萬生活慘淡」（見下文），45歲都一樣儲唔到錢，人到中年才開始退休計劃未免太遲，魔術師計落都係寧願儲少啲都要早開始才上算。

但如果講到退咗休仲要「確保身邊所愛，不論是下一代或長者的福祉都得到保障」又好似太過 - 當「新中慘」都60歲退休，照計佢哋父母都唔會係老不死；至於下一代？生兒育女真係要考牌，「只要」唔好整件啃老有青出嚟同自己攬炒，咁退休生活就易過得多。

信報 2024年9月18日

高天佑 新聞點評

月入8萬 生活慘淡?

繼fb和IG後，現時年輕人最喜愛的社交平台是Threads。Threads近期最受熱議的話題之一，關乎「每月收入8萬元」。一方面，本港打工仔最新月入中位數為2.11萬元，「月入8萬」相當於中位數接近4倍，對初出茅廬青年看似可望不可及，惹來無限憧憬。但另方面，有些已經成家立室的「脆友」（Threads用戶）慨嘆，「月入8萬」其實也捉襟見肘，經常要捱兩餸飯和杯麵，生活甚為慘淡。畢竟所謂「中產」的評價標準，除了計算月薪，更重要是看「資產」以及每月「剩錢」多少。

青年羨慕 中產訴苦

「月入8萬」引爆熱議原屬意外，事緣最初有一個移居英國的「脆友」抱怨搵工不易，只能從事時薪14英鎊的貨倉工作，「有時忍不住想，如果我仍在香港，月入已過8萬（港元）」。

值得留意，Threads作為去年7月才啟用的新興社交平台，其演算法暫時仍很難捉摸，經常有些看來平平無奇的帖文突然「爆reach」（接觸到大量並無追蹤關係的用戶），上述「移英港人抱怨帖」就是其中一例。隨着「爆reach」，該帖亦衍生出至少四波討論熱潮。第一波緣於不少人好奇這位主角原本在香港從事什麼工作，能有8萬元月薪，後來大家發現他是教師，部分人驚訝「原來教書『咁高人工』」，亦有人激辯「教師值唔值得『咁高薪』」。

第二波討論熱潮來自一批十幾廿歲的「脆友」，仍在讀書或者剛出茅廬，「月入8萬」對於他們可望不可及，於是紛紛探討「要讀什麼科」、「投身哪些行業」，才可在不久將來達到這種身價。同時，每月收入8萬元相當於每年96萬元，接近「年薪百萬」門檻，難怪這個收入水平格外引起年輕人遐想。

第三波熱潮則由年齡相對大（30歲以上在Threads已算「中年」）的「脆友」掀起，他們普遍聲稱已獲得「月入8萬」以上，遂以「過來人」姿態向年輕人分享自己的事業軌跡及「上位」心得。這一波又衍生出兩條支線，一條是「炫富」，另一條是「保險經紀招攬下線」。

最後的第四波熱潮，由相對更「高齡」（35歲以上）及更高收入群體承接，可是他們並非「炫富」，卻主要是「訴苦」。儘管「月入8萬」屬於這批「脆友」早已跨越的門檻，但同時開支負擔也甚重，生活並不像很多年輕人所想像那麼富足美滿。

家庭支出沉重 每月「冇錢剩」

舉例，其中一位「脆友」透露，他與妻子合共月入17萬元，即平均每人達8.5萬元，此外還有一個投資物業每月收租1.6萬元。對很多人來說，這個家庭至少屬於「中級中產」，理應生活無憂。可是他細數每個月開銷：一、供樓7萬元；二、兩個小孩讀國際學校，學費4萬元；三、課外活動7000元；四、保險5000元；五、「長老」家用1.4萬元；六、交通費5000元（沒養車，出入以港鐵為主，偶爾Uber）；七、水電煤差餉管理費7000元；八、家傭5000元；九、飲食1萬元。

換言之，單計上述9項基本開支，每月花費已達16.3萬元，相比起該家庭每月總收入18.6萬元（17萬元薪金加1.6萬元租金），差距只剩2.3萬元，這還未計去旅行、看電影、節日慶祝等額外娛樂費用，以及預留交稅款項。換言之，七除八扣之後，這個家庭每月收入「掹掹緊」，很難「有錢剩」，倘遇意外開支（例如醫療費用）甚至會「赤字」。難怪該「帖主」慨嘆自己壓力甚大，午餐為了慳錢多數食兩餸飯，有時更會沖杯麵；相反其年輕下屬經常「豪食」百多元lunch，後者亦不明白前者「人工咁高，點解要咁慳」。

該帖發布後引起熱議，「脆友」們主要提出兩大質疑。首先，這位「帖主」每月供樓金額達7萬元，假設物業在近年買入，以七成按揭、4.125厘息率、30年還款期粗略計算，其入市時樓價相信達2000萬元以上。其次，該「帖主」兩名小孩都念國際學校，每月學費達4萬元，難免百上加斤。簡單來說，不少網民批評他「冇咁大個頭唔好戴咁大頂帽」、「自找苦吃」。

不過反過來看，本港個人及家庭月入中位數分別為2.11萬元及2.91萬元，上述「帖主」夫婦合計月入達17萬元（未計物業收租），較中位數高出接近5倍。這樣的中產家庭住2000萬元物業、讓子女讀國際學校，又似乎不算太過分。

破局須靠資產帶來被動收入

無論如何，正如筆者在拙著《中產必須死》及以往專欄多番指出，相比起計算月薪，「中產」更重要的評價標準是「產」，即是否擁有穩定而充足、能帶來被動收入的資產。而絕大部分人若非「富N代」出身，積累資產首先要靠「剩錢」，即每月開支小於收入；然後再利用這些「餘糧」進行恰當的理財與投資，達到「錢滾錢」創富效果。相反，即使月薪夠高，但開支同樣沉重，以致「剩錢」有限，又或者理財與投資失利，再過一百年恐怕也難以達到理想的「中產」狀況。

以上述「帖主」為例，他其實沒提到除了每月收租1.6萬元的投資物業，還擁有多少的現金、股票、債券、基金、保險之類資產。假若答案是「不多」，那麼其家庭預算確實有點勉強，尤其是經濟前景不明朗，兩夫婦打工飯碗未必穩定，難有足夠安全感。在此情況下，他們或須考慮「消費降級」減少開支，增加「剩錢」積穀防饑，避免有朝一日真的淪為「生活慘淡」。

3. 緣於不少人好奇這位主角原本在香港從事什麼工作，能有8萬元月薪，後來大家發現他是教師，部分人驚訝「原來教書『咁高人工』」，亦有人激辯「教師值唔值得『咁高薪』」

哈哈，睇返我教小學的堂家姐，佢臨近退休，唔知人工有冇8萬，不過以佢嘅胡塗、唔用腦程度，俾4萬佢我都覺唔值。

4. 畢竟所謂「中產」的評價標準，除了計算月薪，更重要是看「資產」以及每月「剩錢」多少。...其中一位「脆友」透露，他與妻子合共月入17萬元，即平均每人達8.5萬元，此外還有一個投資物業每月收租1.6萬元。對很多人來說，這個家庭至少屬於「中級中產」，理應生活無憂。可是他細數每個月開銷：一、供樓7萬元；二、兩個小孩讀國際學校，學費4萬元；三、課外活動7000元；四、保險5000元；五、「長老」家用1.4萬元；六、交通費5000元（沒養車，出入以港鐵為主，偶爾Uber）；七、水電煤差餉管理費7000元；八、家傭5000元；九、飲食1萬元。換言之，單計上述9項基本開支，每月花費已達16.3萬元，相比起該家庭每月總收入18.6萬元（17萬元薪金加1.6萬元租金），差距只剩2.3萬元，這還未計去旅行、看電影、節日慶祝等額外娛樂費用，以及預留交稅款項。換言之，七除八扣之後，這個家庭每月收入「掹掹緊」，很難「有錢剩」，倘遇意外開支（例如醫療費用）甚至會「赤字」。

搵得多，自然使得多、使得大、而且為了顏面，更不容易「消費降級」，所以在魔術師眼中那些「國際學校學費」、「課外活動費」、「交通費」、「家傭」、「飲食」等皆屬可減省的「want」，但對當事人的生活來說卻可能是「need」，不可能消費降級，否則難以充撐場面（唯一值得考慮的是保險是否可以慳啲，但就算唔供都只係慳$5,000一個月，作只能是「不以善小而不為」）。

5. 絕大部分人若非「富N代」出身，積累資產首先要靠「剩錢」，即每月開支小於收入；然後再利用這些「餘糧」進行恰當的理財與投資，達到「錢滾錢」創富效果。相反，即使月薪夠高，但開支同樣沉重，以致「剩錢」有限，又或者理財與投資失利，再過一百年恐怕也難以達到理想的「中產」狀況。

正解。正如魔術師多年前寫過「年薪百萬但使99萬，與年薪30萬使29萬」比較（見《月光中產》），兩者都係剩1萬，但以比入率率年薪百萬者相對比較「慘」，因為佢哋剩到嘅1萬蚊對比低薪者更微不足道也。

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伸延閱讀：

滙豐調查：香港中產需逾港幣2,000萬元資產組合實現理想退休生活（香港匯豐 > 新聞與傳媒）

瞬間睇廣告（十三）

月光中產

信報 2023年11月4日

楊書健 欲言不止

提早退休 新思維看財務自由

「財務自由、提早退休」當然是不少人的夢想，在疫情之中更變得盛行，演變成一套論述。傳統的財經理論認為，投資者可以穩定地在投資組合提取4%至5%的現金，亦不會影響投資組合的長期穩定。

以開支計算儲蓄目標

這是基於數十年來的全球股巿指數回報是8%至10%，還有長期通脹約為兩三厘，投資者提取了5%，8%回報仍有3%增長，足夠保持投資組合的購買力。

因此，初代的財務自由目標是年薪20至25倍，投資組合可持續地每年上繳4%至5%，就已經是複製了投資者的年薪。過去兩三年的新派「財自」目標，卻提倡這算式的底數不需要是年薪，而改成投資者的實際開支。例如，香港中層管理也許月薪5萬元，年薪就是60萬元，初代財自目標就是1200萬元。但因為香港大學畢業生月薪中位數約為1.5萬元，年薪是18萬元，因此新派財自或以每月生產1.5萬元為目標，投資組合就需要360萬元了。

當月薪已經到了5萬元的階段，要在10年存下360萬元，就算是存在沒有多少利息的銀行戶口，也只需要每月儲3萬元。

如果資金一直月供全球股巿，按上述的8%至10%的回報計算，每月所需的存款不到兩萬。若投資者開始以1.5萬元為開支目標，這個存款額並非太難。

這個模式假設了投資者願意降低自己的物慾，以幾年後的財務自由為首要目標。意味財務自由不一定是找到了「十年十倍」的投資成功，而可以靠紀律完成。

說穿了，這就是「小富由儉」的現代版。但我又真的見到了身邊的朋友、前學生，甚至KOL按這個計劃進行，30來歲就可以退休。

「小富由儉」現代版

當然，能執行這個模式的年輕人都很有財務紀律，大部分每月存款比重甚至較上述例子更高。因此他們亦經常被問，過早退休會否限制了長期發展。

不少例子之中，「提早退休」其實只是提前離開了朝九晚五的職場。我有學生仍然會接下各類外判工作，KOL亦靠視頻賺錢。投資組合的現金流反而只是一重保險，讓他們可以建立自己的現金流。

另一類朋友，則視360萬元為里程碑，知道自己理論上可以離職，已經增強士氣。及後每維持「廣積糧」多一年，進一步增加投資組合，財務安全和物質生活就可以進一步改善。1200萬元是按5萬元月薪所算出來，自然不會是終極目標。例如以顧問醫生或律師合夥人的20萬月薪為終極目標，那麼投資組合到5000萬元亦算合理。但這中間還有邊際效應：被動收入由每月2.5萬元增長到每月5萬元，遠比由12.5萬元增長到15萬元就更明顯看到投資者的生活有所改善。

因此，新派財自算出來的360萬元目標，最有用就是形成決策框架。對投資者來說，「投資組合有2000萬元是否足夠」比較抽象。但「每月被動收入有10萬元是否足夠」可以按生活狀況、生涯目標等得出結論，再換成資產值就形成了實在的財自目標了。