魔術師資產配置（2026年1月結）

樁巷尾市本月都保持牛氣，金銀貴金屬更是大癲，一騎絕塵，連車尾燈都望唔到。魔術師商品組合再創新高，本月收報 ＄332.72（我城貨幣，下同），較上月狂升 11.12%，繼續排第一位。以尾股為主、巷股為輔的沉船基金因尾帝股市趁侵侵又搞事回調，雖然都係創新高，但勢頭「暫緩」，只較上月升 2.48％，每單位收報 ＄236.61，保持第二位。由巷尾高息股、公用股、及尾帝科技股組成的生活基金則受惠於我城牛氣，月尾結算較上月升 4.79％，每單位收報 ＄226.45，保持第三位，劍新高。

本月巷股月頭及月中靠穩，月尾又開始發力，複式盈富組合本月每單位價格收報 ＄169.55，較上月大升 5.60％，保持第四位，唔聲唔聲劍新高。

包含高中低回報（及風險）的債券、債劵 ETF/CEF 和現金組合的合格線組合，因尾帝未必再減息，本月表現續俏，又係創新高，每單位收報 ＄163.53，較上月升 1.96%，繼續第五位。

第六位都係以環球債劵股及中巷貨弊基金為主，巷尾股票指數基金為輔的大雜燴強強積金組合，買賣交易用來對沖其他投資組合，本月疑似樣受侵侵指派下任亂儲局主席影響，息跌價升，每單位收報 ＄123.32，較上月升 1.97％。房託組合疑似樣受侵侵指派下任亂儲局主席影響，走勢向好，本月升 3.47％，每單位收報 ＄111.74。

魔術師身家經調整後（主要是卡數之類 foreseeable expenses）較上月上升 2.72% 至每單位＄19,904，又創新高。魔術師一向都係跟政府3月31日完結財政年度，今年年結時都睇吓如何可以持盈保泰。魔術師淨流動資產（包括資產配置組合及特種兵組合）亦再創新高，較上月升 2.95％（較2016年3月31日基數升 127.85％)。

魔術師屋企樓價估價又再上升，本月魔術師房貸按揭比率（按揭貸款/樓價）本月下跌 0.43% 至 49.38％，由於短時間內唔似會減息，按揭比率很可能已接近低位，即係只可以僅僅低過 50% 左右。由於投資組合升勢太勁，樓價上升亦不能令物業（淨值）佔身家（淨資產）比率上升，反而下跌至 24.89%，跌幅 0.14%，認真係 happy problem。魔術師物業佔身家比重只係大約 25%，在廣大我城小業主中應該屬於異類：。

最後，本月魔術師身家跟我城指數的 beta 值維持 0.30 不變，跟痕指關連性則上升 0.13% 至 56.93%，反映最近我城股市都算強勢；standard deviation of rate of return (month-on-month) 為 3.04％，下跌 0.01%：

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信報 2026年1月31日

美元驟強 金價曾瀉12.9%插穿4700

美國總統特朗普正式提名聯儲局前理事沃什（Kevin Warsh）為聯儲局下任主席，市場初步擔心其政策立場偏鷹，使聯儲局未必如估計般大幅減息，美股周五受壓，道指低開79點後，跌幅擴大至最多611點，低見48459點；標指曾跌1.08%，納指一度挫1.41%。加密貨幣「一哥」比特幣滑落4%，至最低81045美元，其後挽回大部分失地。

白銀曾暴瀉36% 跌穿74美元

減息預期降溫令美元驟強，觸發近期升勢凌厲的貴金屬遭大舉拋售，現貨金價失守每盎斯5000美元大關後，曾狂插至4682.4美元才喘定，跌幅達到12.9%；現貨銀價更一度暴瀉36.3%，跌穿每盎斯74美元，低見73.6525美元。工業金屬亦被洗倉，倫敦期銅最多急挫4.9%至每噸13090美元。截至周六凌晨5時15分，金價仍挫9.9%，白銀瀉27.8%。

黃金呈嚴重超買，相對強弱指數（RSI）觸及90的數十年以來高位。華僑銀行策略員Christopher Wong直言金價早應回調，沃什的提名成為了導火線。

Basler Kantonalbank外滙及貴金屬交易員Andreas Schuler指出，貴金屬拋售部分因為炒家沽貨獲利，但長線投資者仍按兵不動。金價及銀價1月仍分別累升約18%及40%。

道指曾挫逾611 失守48500關

美股周五收市跌勢縮窄，道指跌179點，標指下滑0.43%，納指挫0.94%。歐股向好，英、法及德股分別升0.51%、0.68%及1%。微軟業績後股價周四插水逾12%，蒸發3570億美元市值，為歷來第二大損失，周五股價繼續回吐0.7%。

據美國銀行引述EPFR Global資料顯示，截至1月28日為止一周，全球股票基金走資154億美元，連續兩周出現贖回，但美股基金恢復錄得92億美元資金流入，而黃金基金吸資67億美元；加密貨幣基金走資4億美元。

美國10年期債息一度升5.2基點，至4.28厘，2年期債息則降2.64基點，至3.5326厘。美國去年12月生產物價指數（PPI）按年升幅維持於3%，增幅大過預期的2.8%，期內核心PPI升幅由前一個月的3.1%加速至3.3%，增幅大過預期的2.9%。

美滙指數揚升0.9%至97.15，歐羅則挫1.02%至1.1851美元，日圓跌1.1%至154.79兌每美元。瑞穗國際策略員Evelyne Gomez-Liechti認為，沃什被認為具有公信力，並尊重聯儲局獨立性，這或助扭轉美元貶值交易。

美元強勢下，紐約期油一度回調2.72%，每桶低見63.64美元，收市報65.21美元，微跌0.32%；布蘭特期油挫0.03%，收報70.69美元，美國可能向伊朗發動攻擊的擔憂，令兩者一度掉頭回升。