2016年6月3日 星期五

有Bond,你抽唔抽?

一年一度,其意義同派錢無乜分別,實質意義就係派幾百,定係派$6,000,定係好似梳打埠咁下下派成萬而已。
信報 2016年5月20日
新iBond月底售 料最多派3手
銀行券商紛推優惠 十成孖展熾熱
政府昨天公布新一批總值100億元、3年期的通脹掛鈎債券(iBond 6)將於5月31日(周二)正式開售,由於通脹放緩,市場人士預期iBond 6首次派息或僅略高於2厘。雖然回報不及過往的iBond高,但相信整體認購情況仍然踴躍,預料每人最多獲派2至3手,市民宜認購3至5手。iBond 6每手認購額為10000元。
通脹低回報僅2厘
iBond 6仍未開售,分銷銀行及券商已紛紛推出多項收費豁免及孖展優惠。信誠證券表示,該公司客戶有意認購iBond 6的累計登記人數達5100人,涉及金額1.5億元,其中計劃透過十成孖展認購的超過90%。
輝立亦稱,預留十成孖展的客戶人數達2400人,累計認購金額8100萬元。耀才早前表示,去年曾認購iBond 5的一萬多名客戶中,有近半即5000人已表示計劃再度認購。
金管局助理總裁(金融基建)李建英昨天公布iBond 6發售詳情,他指過去數批iBond認購反應踴躍,就算現時通脹回落,相信也不會影響市民認購意欲。他希望今次每人最少可獲派一手。
被問到為何不增發更多iBond以滿足市民需求,李建英解釋100億元的規模適當,因要預留空間供其他產品在零售債市發展,而且投資者可在二手市場買賣iBond。過去3個月,iBond在港交所每日平均成交金額介乎570萬至1000萬元,相信二手市場有足夠容量供iBond交易。
中銀香港(02388)全球市場助理總經理財資產品管理(投資)主管張穎思指出,上一期的iBond派息率為2.37厘,料未來iBond 6息率僅略高於2厘。由於iBond穩健,在目前市況波動、港元存款利率偏低、其他投資門檻可能較高的環境,投資選擇不多,而且iBond已累積一批捧場客,估計今年認購反應仍然熱烈。
張穎思表示,市民認購多少手iBond,要視乎其投資意願、對通脹及息口預期,以致是否希望可享有銀行退款優惠等因素而定,但過去市民認購iBond數目平均為5手,去年獲分派1至2手,建議市民今年認購3至5手。
市民宜認購3至5手
信誠證券聯席董事張智威稱,由於不少券商推出優惠招徠,例如該公司的十成孖展優惠,認購3手的手續費為100元,若iBond首天上市升1%,獲派1手已經可以回本。他預期今年認購人數會突破去年的59萬人,每人最多可獲派2手。
致富投資銷售部董事郭家安則認為,今年市況欠理想,加上低通脹影響息率回報,料認購人數未必如去年般強勁,料每人最多獲派3手。
康宏理財服務助理聯席董事黃惠儀表示,iBond有政府「包底」提供1厘的最低保證回報,適合長者及追求低風險、穩定回報的食息一族。若首天價格不高於105元,建議長線持有。

魔術師咁多年來只係抽過一次iBond咁大把,已經唔記得分得幾多手了,總之都唔慌多,首日沽出賺幾百嗰類,後來已經無再抽,皆因成日諗住「大雞唔食小米」。即使係「追求低風險、穩定回報的食息一族」,以面值抽返來的就只獲派兩三手,只屬聊勝於無的雞肋;如果在二手市場買入,因為市場價已反映派息的期望值,萬一通漲回落,到時反而會蝕息蝕價。
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信報 2016年5月31日
iBond今售 預留額8.8億
或逾60萬人認購 首日料可漲價5%
政府發行的新一批通脹掛鈎債券(iBond6)今天正式開售,儘管今年通脹有所回落,但市場認購反應仍然踴躍,綜合3間券商數字,截至昨日為止,有意認購客戶已接近2.9萬人,涉及金額達8.8億元。市場估計,iBond6認購人數或會突破60萬人,首日買賣價格最高可近105元,即較發行價升約5%。
部分銀行除推出多達5項至10項的收費豁免外,亦推出退款優惠或惠顧其他服務的優惠;券商除豁免多項費用外,亦以低息甚至零利息的孖展作招徠。滙豐亦推出iBond認購貸款服務,客戶透過網上理財辦理,最低貸款額5萬元,最高貸款額為認購額的九成,至最高2000萬元。12天的貸款期利息低至17元(年利率1厘)。此外,中銀延長認購熱線的服務時間。
有閒錢可持至到期
由於通脹有所回落,中銀香港全球市場助理總經理張穎思預期,iBond6回報應約2厘或以上,但在市場環境波動下,部分投資客會傾向穩健投資,料今年iBond銷情仍然踴躍。去年該行客戶每人平均認購5手至6手,即5萬至6萬元,估計今年認購情況相若。
多家券商亦表示,今年認購人數及預留孖展情況理想,信誠聯席董事張智威指出,去年透過該公司認購iBond5總人數為1.5萬人,惟至昨日預先登記認購iBond6人數已逾1.13萬人,大部分透過孖展認購,累計金額為3.4億元。他預料,iBond6息率會介乎2.3厘至2.7厘,較過去iBond的派息為低,首日買賣價未必如過去兩年般高,惟仍會接近105元,料透過零息孖展的客戶會於首日沽貨套現;在目前低息環境下,建議有閒資的投資者可持貨收息至到期日,或中途遇有更好投資機會才沽貨。
每人獲派3手之內
輝立企業融資副經理陳英傑表示,今年業界較早推廣,客戶也提早熱身,故預先登記認購情況較去年增加,該公司十成孖展昨日累計的預留人數達5500人,累計認購金額為1.8億元;料iBond6整體認購人數逾60萬人,每人獲分派在3手之內,由於首日或有沽壓,估計首日價格在103.5元至104元之間。另外,耀才截至昨日錄得的預留孖展認購人數為1.2萬人,預留孖展金額3.6億元。
iBond6的發行額與去年相同,為100億元,年期為3年,認購期由今日開始至下月8日,最低認購額為1萬元,即1手,下月20日發行,21日上市。
假設通漲率為每年2.5%,魔術師作為小投資者,資金成本不以外匯基金債券息率計算,將Mortgage Link當成係無風險利率(機會成本),故折現率就是1.9%:

再以年金公式計算,只要 iBond6 在$101.7416以下就是魔術師的「理想入貨價」,反之就是理想的出貨價:

在此魔術師不厭其煩再說明一次,以投資者個人的required rate of return作為折現率,得出來的就是「個人理想價」。由於required rate of return人人不同,「個人理想價」亦人人不同,你我他大戶散戶在市場上以每個人的「理想價」交易,得出來的就是「市場價」,其中沒有任何理由或邏輯顯示市場價要「回歸」閣下的「理想價」。跟價值大師不同,魔術師認為市場是沒有義務令你「夢想成真」的。
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信報 2016年6月1日
iBond認購偏低 總額或遜去年
新一批通脹掛鈎債券(iBond 6)昨天正式開售,首日銀行的認購反應參差,中銀香港(02388)較去年同期輕微回落,部分銀行認購人數則有上升,惟平均認購金額普遍在5萬元(5手)或以下,相信是去年分派最多僅兩手,令投資者採取小額認購策略所致。由於平均認購金額較低,市場相信,若今年認購人數與去年相若,認購總額應不及去年。
過往分派少 無謂入大飛
綜合4家券商耀才、信誠、輝立及寶盛,昨天認購人數超過3.42萬人,累計認購金額10.6億元。其中耀才及信誠認購人數分別有1.25萬及逾1.18萬人,認購金額分別為3.6億及3.5億元。
中銀香港全球市場助理總經理張穎思指出,該行首日初步認購情況較去年輕微回落,或因為市場投資環境波動,投資者需較多時間考慮;過去在接近截止前兩三天認購最為踴躍,故暫難估計今年整體認購人數會否達到去年水平。她說,首日平均認購金額按年減少10%【表】,由平均認購6手,降至5手,可能因去年僅獲分派一兩手,令投資者「醒目咗」,平均「入飛」金額較低。
部分銀行首日認購人數則有增長,如永隆無論人數及金額均較去年增長20%。上海商業銀行產品拓展處總監陳志偉亦稱,該行首日認購人數按年升10%,但平均認購金額由去年的5.3萬元,下降至4萬元,相信與過去分派不多,投資者認為毋須大額認購所致。
儘管部分市場人士預期,今年iBond 6認購人數或會突破60萬人,甚至70萬人,陳志偉認為是過分樂觀,由於去年基數大,在通脹放緩下,回報料不及過去的iBond,故預期今年認購人數僅會持平;此外,因投資者平均認購金額較低,料今年認購總額或不及去年。
輝仔呢個plan,抽3手賭下白頭片又真係無乜所謂,抽5至10手的,好可能都只係派得兩三手,做孖展認購的實質作用未必會好大;不過如果幾十蚊當食個快餐都跌咗去的話,咁咪gogogo當益下班經紀佬,等佢地唔好無飯開,兼促進下傷港經濟咁囉!

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參考資料:
中華人民共和國香港特別行政區政府 政府債券計劃
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伸延閱讀:
抗通脹債券(iBond)

11 則留言:

  1. HAHA, 我算係機會主義者, 花3分鐘拎幾百蚊, 化算

    Vincent

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  2. 咁你仲唔拋個必勝冧把俾博士K? 夠佢請食飯啦...

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    1. 咦係喎,Doctor K咁耐冇出現既~?He's not around anymore?=P

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    2. 有次同妹頭佢地食飯,我飲多咗嘔,之後博士whatsapp成個舊公司group問長問短問我食乜飯問咗兩日,我見佢實在太煩,就問佢「我食乜關你乜事?」

      佢竟然話:「我見你嘔得太勁, 想知你好轉了沒有.」

      我無明火起, 即時當whatsapp 眾D7佢:「你傻的嗎?酒氣過了就無事架喇!」

      之後佢就無乜再係個group度出聲了!

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    3. 佢梗係未 ring 過, 響門口劏完已經冇野啦。

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    4. 條木咀應該係愛回家男,所以成日都有極多膠論。

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    5. 呢種偽朋友真係好黑人憎,魔術師兄同佢割蓆就啱,當(為自己的時間)止蝕!

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    6. 我不嬲都係有笑話就聽下,當係應酬便算,深交就真係免了(不過條友又成日嚷着話要上我屋企試我啲音響...)

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    7. 呵呵,佢咁想上嚟一定有目的: 一來睇樓咁查你屋企的裝修設計,二來check你是否真的一個人住=P

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    8. 呢條大嘴巴, 我又點會俾佢昆到?

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