2022年9月7日 星期三

魔術師資產配置(2022年9月)

加息潮底下我城眾錢莊昇始調升新造按揭利率,即係以H按來說,H再無減得咁多,封頂息率亦同時增加。其實,眾錢莊這些手段都只是「假加息」,只對新造按揭有效,好似魔術師呢類按揭合約已經註明息率點計,只要魔術師唔好X忽痕走去轉按,合約條款就唔會變更。要「真・加息」,眾錢莊就係要加P,咁以P作基準的封頂息率就會加,當H高到某個位,H-X的按揭息率觸及封頂息率,「P加息」才會真正「生效」。由於利息支出多咗,魔術師都要奇返些少投資比重落去按揭銀行以作對沖。

同樣理由,由於通脹和加息關係令到房託和價劵下跌,亦係好時機加返啲投資比重,為每月收息組合打好根基,日後退休有用。

本月結算,投資組合比例,股票:商品:房託:現金加債劵比例為33.9:3.9:26.8:35.3,主因都係轉工「一次性」出糧同埋退稅帶動現金比例增加,扣除買電腦、PS5等電子消費產品後現金項尚有不錯增幅。要維持34:4:28:34的投資比重,今次就係真金白銀買買買,增強每月收息組合,提供加息後增加的供樓現金所需。以每100萬股票組合計,資金調配如下:

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魔術師資產配置組合本月持股為:

甲. 股票組合(34%)

1. 複式盈富組合

不變。

2. 生活基金

  • 交通銀行(03328.HK):增持,微調投資比重。

3. 沉船基金

不變。

4. 強制性公積金

不變。

乙. 商品組合(4%)

1. 實物基金

不變。

2. 虛擬貨幣(非穩定幣)基金

不變。

3. ETF/ETN

  • iShares Gold Trust (IAU.AMEX):增持,微調投資比重。
  • Aberdeen Standard Physical Palladium Shares ETF (PALL.AMEX):增持,微調投資比重。

丙. REIT組合(28%)

1. 個別股票

  • Ready Capital Corporation(RC.NYSE):新加入。尾帝按揭服務公司,業務包括私人住宅按揭、公寓按揭、商用物業按揭、商業貸款、證券化貸款等。每月收息系列:1月、4月、7月、10月。過往派息含 long term capital gain 及 return of capital,疑似由 IB 退回部份股息稅。以2021年度計,實質股息稅約為28.30%(=(1.59-0.09)/1.59 x 30%)。
(圖片來源:Ready Capital > Loan Programs, captured on  4 Sep 2022)
(圖片來源:Ready Capital > Investor Relations > Tax Information, captured on  4 Sep 2022)
(圖片來源:Gurufocus > Ready Capital, captured on 4 Sep 2022)

2. ETF

不變。

丁. 債劵及現金組合(34%)

1. 債券基金/ETF

  • Guggenheim Strategic Opportunities Fund (GOF.NYSE):增持,微調投資比重。
  • Vanguard Short-Term Inflation-Protected Securities ETF(VTIP.NASD):增持,微調投資比重。

2. 定息證券/ETD

不變。

3. 強制性公積金

不變。

4. 虛擬貨幣(穩定幣)基金 

  • USD Coin (USDC):減持。WireX 減息至1%,倒不如分階段全數經 debit card 出金。

5. Mortgage Link

減持。

6. 現金活期、定期存款(港元、人民幣)

不變。

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每月收息系列更新如下:

1月:RC、STOR、OXY 6.95 Jul01'24、SM 6.625 Jan15'27

2月:OHI、3001、PEMEX 6.35 Feb12'48、RAD 7.7 Feb15'27

3月:16、3187、DHCNL、IRCPAR 8.75 Mar23'23、PEMEX 6.75 Sep21'47

4月:3110、778、808、1426、RC、STOR、VTIP、GEO 6 Apr15'26

5月:2800、6823、405、1503、2191、87001、OHI、3001、WEWORK 7.875 May01'25

6月:8、3187、DHCNL、AMC 5.75 Jun 15'25、X 6.65 Jun 01'37

7月:823、RC、STOR、VTIP、OXY 6.95 Jul01'24、SM 6.625 Jan15'27

8月:03328、OHI、3001、RAD 7.7 Feb15'27

9月:6823、8、778、808、1426、1503、3187、87001、DHCNL、IRCPAR 8.75 Mar23'23、PEMEX 6.75 Sep21'47

10月:405、3110、RC、STOR、VTIP、GEO 6 Apr15'26

11月:2800、16、2191、OHI、3001、WEWORK 7.875 May01'25

12月:823、3187、VTIP、DHCNL、AMC 5.75 Jun 15'25、X 6.65 Jun 01'37

每週派息:USDT

每月派息:NUSI、AGNC、GOF、NAVI 6.35 Sep15'31、Mortgage Link

每月收息表不變如下(每月收息系列以金框顯示):

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資產配置理念不變如下:

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伸延閱讀:

信報 2022年9月3日

東亞H按封頂息升至2.75厘

港元拆息(HIBOR)繼續高位徘徊,令銀行按揭業務利潤被壓縮,東亞(00023)周五(2日)宣布,即日起把H按鎖息上限(P Cap),由最優惠利率(P,該行為5.25厘)減2.75厘,調升至P減2.5厘,即封頂息由2.5厘加至2.75厘,睇齊多間大行水平,成為香港第九間作出此舉的銀行。

與按揭掛鈎的1個月HIBOR結束升勢,周五按日回落至1.88024厘。目前銀行普遍提供H加1.3厘按息計劃,實際按息逾3.1厘,仍超越各銀行的鎖息上限。

綜合市場人士分析,多間主要銀行都已上調H按鎖息上限,短期內將有更多銀行跟隨,包括中銀(02388)和恒生(00011)兩間大行亦會跟加。

分析料HIBOR未見頂

經絡按揭轉介首席副總裁曹德明說,大部分新造H按都已觸及封頂息,HIBOR料未見頂,銀行為平衡資金成本和按揭業務利潤,調升按息合理,估將有大型銀行在未來兩星期跟隨增加。

星之谷按揭轉介行政總裁莊錦輝稱,再有銀行調升封頂息,是跟隨大型銀行早前步伐,預料所有港銀最終都會上調。他提到,封頂息達3厘才能更好地改善H按的邊際利潤,未來鎖息上限或會再調高。

今年首8個月,現樓按揭市佔率排名,依次為中銀、滙豐、恒生、渣打和東亞,五大銀行已佔整體市場約71.8%;滙豐、渣打和東亞都已先後上調H按鎖息上限,市佔率合共三分一。

信報 2022年8月30日 專家評論

加息預期升溫 定息有無得諗?

美國聯儲局高層言論轉鷹,上周美股應聲下跌,下月底美息可能再上調0.75厘,港元拆息及最優惠利率或隨之上升。在預期息口上升、而且高息期可能維持一段時間的前提下,定息按揭是否好選擇?

一般小業主比較按揭計劃,判決優劣的標準是息口高低。8月31日前申請按證的定息按揭,最低息的是10年定息3.5厘(還款期最長30年,首10年定息3.5厘,之後可轉為浮息計算)。相對於現時新批浮息按揭利率2.5厘至2.75厘,定息計劃利率不算吸引。單純以利率因素考慮的話,借款人要判斷浮息將上升至高於3.5厘,而且維持一段較長時間,選用定息安排才合算。而究竟浮息利率在本加息周期會上升多少或維持多久,卻是未知數。

要留意的是,按證每月都會因應利率情況調整新批定息按揭利率,如無意外,將公布的9月新申請定息利率也會上升,在短時間內會削弱定息按揭的吸引力。

當然,在按證之外,也有其他的定息按揭可選擇。滙豐早前推出的一年定息按揭,定息期只一年,首年利率為2.75厘,次年起轉為有封頂的H按,利率為H+1.3,鎖息P(現為5厘)減2.25厘。此類短定息期的安排,雖然對固定每月還款支出沒有長期作用,但其定息不比浮息高的特點,對於那些預期利率不會長期高企的按揭借款人有一定吸引力。部分市場分析認為美國經濟面臨衰退,明年美息可能轉為向下調整,認同此類意見的借款人,可能會認為沒理由借入利率遠高於浮息的定息按揭。定息期較短,定息又不比現行浮息高的按揭產品,便可能較符合他們的需求。

最後,市場上也可能有少部分「被動地選擇」定息的借款人。按證定息期較長的產品,申請人毋須通過壓力測試,只需符合基本的供款負擔比例要求。例如本金500萬元,還款期30年,浮息按揭現行利率2.75厘;每月供款20412元,申請人月入要在48632元以上才可通過壓測。但換成3.5厘的定息按揭,每月供款雖然較高,為22452元,但月入只要44905元,便符合入息要求。

個別以長成交期購入單位(例如新盤建築期付款)的買家,如果簽訂臨約時沒有預期利率上升,現行收入在浮息上升後不足以通過壓測取得按揭,轉為申請定息按揭,便可能是其中一個可行的借取所需樓按,完成交易的方案。

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