由 HSEA/HSEB 贖回諗起乜 sir

原來乜 sir 在４月中在懶神秘左遮右遮咁推介過「B2運輸機組合」，超穩定咁話；其中一隻成份股就係「某大銀行優先股」，仲要係８％票息，希望佢唔係講緊 HSBC HOLDINGS PLC. 8.00% Series 2 Perpetual Subordinated Capital Securities (HSEB.NYSE) 喇！否則交咗學費的港豬學員咪喊得一句句？

（圖片來源：乜 sir：派10%一年的B2運輸機組合#1556，於２０１８年４月１２日刊出）

（圖片來源：Barchart.com > HSEB, retrieved on 6 May 2018）

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在上一篇《魔術師每月收息組合（２０１８年５月）》中，有讀者留言：

"唔會似 Qwest Inc 所發行的 Bady Bond ...
咁陰啲陰啲咁跌，賺息蝕價。"
我還在死守中,始終BOND都係長線投資
而贖回事件,
會打亂原先的投資計劃,
只有這個比較麻煩

基本上呢個諗法係跟「只要有息收，就不需理會股價表現」的邏輯一樣。從現金流的角度看，的確可以係咁睇：即係你買咗一件「生財工具」，而呢件「生財工具」要每個月為你提供收入，咁只要你唔諗住變賣呢件「生財工具」，咁的確係可以唔使理「生財工具」市值係幾多嘅；不過，咁亦即係話當你一買入呢件「生財工具」的時候，你心中馬上已經將佢撇賬，市值變成０，同時亦等於話「生財工具」所提供的每月收入其實係由本金中派出，直至全數攤銷，先至係你淨賺嘅。
亦即係話，只要你一日唔將「生財工具」撇賬為０，你一日都係有將「出售變現」當成一個「可行選項」（同巷蜀一樣）；咁如果你又話「只要有息收，就不需理會股價表現」的話，就是 double counting，龍門任搬了。
如果硬係要做一個比喻，魔術師就會話好似那些市區舊樓的業主咁，幾十歲人老到行唔郁，但都仲守住間「阿婆屋」，係就係供滿咗，亦可以製造現金流（作收租用途就唔使講，自住的話亦可以省回租金），但日久失收，出售無門（下手買家做唔到按揭），只能夠等畜牲地產搞收購重建；結果就係業主雖然有物業，但就連大廈維修甚或住老人院的資金都無。
咦，講講吓，咁咪即係乜 sir的「一生三宅」都唔係咁穩陣咋喎！

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伸延閱讀：
早洩追夢：淺談: 被動投資
魔術師每月收息組合（２０１８年５月）