乜 sir 教你計風險

日前乜 sir 講到教學員用木間劏房，甚至上下格床都可以分租出去，合規（不涉及僭健）之餘又可以賺盡，但方法不能免費分享；甚至提議等錢使嘅讀者（學員？）借財仔應急...

（圖片來源：乜 sir > 如何令單位租值提升一倍? #1815, retrieved on 24 May 2019）

（圖片來源：乜 sir > 收息分別8%、18%及30%應做什麼? #1819, retrieved on 24 May 2019）

（圖片來源：乜 sir > 買泰國樓做按揭被拒，急需140萬現金Full Pay #1822, retrieved on 24 May 2019）

但講到爆，又點夠今日（２０１９年５月２４日）呢篇咁爆呢？

（圖片來源：乜 sir > 直債與債基之分別 #1828, retrieved on 24 May 2019）

乜 sir 用來量化風險的工具，就係夏普比率（Sharpe Ratio），公式如下：

（圖片來源：Investopedia > Sharpe Ratio Definition, retrieved on 24 May 2019）

於是，乜 sir就 quote 咗 （Ａ）risk free rate，（Ｂ）expected return (annualized, 乜 sir 打錯字），同埋（Ｃ）standard deviation (乜 sir 今次無打錯字)
１. Return rate
Expected return 係 historical return 的平均值。乜 sir 用２０１７年１０月２７日起每星期的收市價計算一次，講緊嘅應該係 weekly return...咪住！乜 sir 個 return rate，原來係用咗 week 0 來做基數計出來，即係：
Week 1 return rate = (week 1 close - week 0 close)/week 0 close
Week 2 return rate = (week 2 close - week 0 close)/week 0 close
第１粒數的時間間距係一星期，第２粒數的時間間距係兩星期，一年之後第５２粒數的時間間距係５２星期，明顯概念有誤。
正確的 weekly return 計算法是
Week 1 return rate = (week 1 close - week 0 close)/week 0 close
Week 2 return rate = (week 2 close - week 1 close)/week 1 close
本星期減上星期，下星期減本星期，時間間距一致，咁先至啱架嘛！

由於起手式錯誤，跟住所有嘅計算結果，包括最後的 Sharpe ratio，都會係錯。
２. Standard deviation
乜 sir 個模擬投資組合由盈富基金（02800.HK）同建行（00939.HK）組成，兩隻股票的 standard deviation 如何得來魔術師不得而知，但乜 sir 就咁將兩隻 asset 各自的 standard deviations 計個 weighted average 就當係組合的 standard deviation 就大大不妥，一樣會令最後的 Sharpe ratio 出錯：

實際上，2-asset portfolio standard deviation 的公式是咁的：

（圖片來源：Financial Management Pro > Standard Deviation of Portfolio, retrieved on 24 May 2019）

表面上好似好複雜，但係以乜 sir 個例子來說， weight A 和 weight B 都係５０％，standard deviation A 同 B 都已經有提供，問題係 Cov（KA=2800,KB=939）點計。不過，其實 Excel 有 formula 可以幫到乜 sir：

Ｃ. Annualized standard deviation
另外，要留意的是，乜 sir 係用緊 weekly data 來做計算的，所以計出來的 standard deviation 都是 weekly 的。要做年度化，是要將 weekly SD 乘以５２的開方（如果係要年度化 daily standard deviation 則要乘上２５２的開方）：

（圖片來源：The Motley Fool：How to Calculate Annualized Volatility, retrieved on 24 May 2019）

由於魔術師不知道乜 sir 是如何 annualized 個 weekly standard deviation，有無計錯數魔術師只能存疑，利益歸於被告。
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不過，其實呢個傷巷社會，大概只有魔術師呢類數怪先會咁追求準確的計算。大部份傷民，都只係好似乜 sir 咁，不求深，只求改變人生：

（圖片來源：乜 sir > 打算年尾不工作，應如何部署好呢？ #1769, retrieved on 24 May 2019）

既然唔係要求深，咁樣樣嘢求求其其，模糊地準確就得喇！但...唔知點解沙中線剪幾個 cm 鋼筋又會搞到咁大件事嘅呢？
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註：魔術師只係在多件前考完了３個 Levels 的 CFA，並唔夠工作經驗 charter；兩年前考了個簡單到無倫的 HKSI 證券試劵一，加埋個 CFA Level ３ 本來有資格拎牌照做吓 sales 但都係無做到，講 quali 肯定輸乜 sir 幾條街...人地開收費班，魔術師只係無償寫 blog，正所謂「有用的知識不能免費提供」，魔術師同乜 sir 比，真係高下立見，螢火如何能跟日月爭光？