魔術師資產配置（２０２０年１２月）

明年３月底又年結，４月就開始新一財政年度。魔術師當然唔會臨急抱佛腳，一定會提早考慮覆檢一下投資理念。由於唔知份工仲可以做幾耐，又或者會唔會轉工，一於 plan 定進可攻退可守的組合，雖然基本方針不變，但卻可以以 core-satellite 的方式去持股：即是各投資組合的持股均以「主題」為核心（Core），可以係板塊（例如：醫護、科投、FAANG+M(T)），也可以是地區（例如蝗國、尾帝、歐豬等），皆以個股或主題 ETF 實現；而周邊的「衛星」則以大範圍或餘額寶式的個股及 ETF（例如：VGT、VOO）等去補漏拾遺，在切實可行的情況下各衛星可以合併提高資金效率。如此這般循序漸進慢慢微調直至明年３月底完成。

由於有線自毀長城（見《新聞雜評（二百九十一）》），魔術師首先要做的就是將生活基金的「低持股量」可以改為包含「零持股」，趁市場視栽員為好消息，股價反彈，便順手清理有線寬頻（01097.HK），即時生效。

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由於低息環境持續，魔術師收息組合的其中一隻 Baby Bond 也被發行商趁將近到期便趁機部分贖回，以低了２５０點子的票票發行５年債券「續期」。由於新債券溢價頗高，魔術師暫不轉換，將資金轉至 Guggenheim Strategic Opportunities Fund of Beneficial Interest (GOF.NYSE) 收住息先。

另外，「支爆」未能成真，「侵爆」卻近在眉睫。侵侵大統領日前話要制裁尾帝投資者投資人民子弟兵支持的蝗企，雖然唔知此等「決定」會否「殃及池魚」、「即時生效」，拜神又會否永續侵侵的「決定」，但君子不立危牆下，見笨土都有類似尾帝醫護 ETF 以蝗國生化<strike>危機</strike>科技做主題的 ETF，不如轉倉了事。餘下現金放入我城高股息 ETF 當成係餘額寶，儘量分散風險以免賺息蝕價。要將現有股票：商品：房託：債券及現金的比例從３３.３：３.５：２７.９：３５.３調回至３４：４：２８：３４，都係買買買而已。每１００萬股票組合的調配如下：

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魔術師資產配置組合本月持股為：

甲. 股票組合（３４％）

１. 複式盈富組合

不變。

２. 生活基金

• 有線寬頻（01097.HK）：新聞部皇牌節目都要炒，不認同其營運手法（見《新聞雜評（二百九十一）》）。全數沽清，剔除。自２０１４年４月１日開始持有，連供股總共輸７８.２％。

３. 沉船基金

• Global X 中國生物科技ETF（02820.HK）：新加入，取代尾帝蝗國醫護ＥＴＦ。

（圖片來源：Global X 中國生物科技 ETF 官方網站, retrieved on 5 Dec 2020）

• iShares 安碩恒生科技 ETF（03067.HK）：增持，微調投資比重。
• Global X 恒生高股息率 ETF（3110.HK）：新加入，我城貨幣股票餘額寶，以高息 ETF 持有，儘量分散風險，以免賺息蝕價。

（圖片來源：Global X 恒生高股息率 ETF 官方網站, retrieved on 5 Dec 2020）

• Global X MSCI China Health Care ETF (CHIH.AMEX)：全數沽清。怕咗尾帝話要制裁投資蝗國的 ETF，以我城笨土相類似的 ETF 代替。自２０２０年５月４日買入，７個月回報為２９.４１％。

電訊盈科（00008.HK）：已被香港電訊－ＳＳ（06823.HK）取代，從觀察名單中剔除。

４. 強制性公積金

• 滙豐強積金智選計劃 — 恒指基金：增持，微調投資比重。繼續月供。資金轉自滙豐強積金智選計劃 — 環球債券基金。

乙. 商品組合（４％）

１. 實物基金

不變。

２. ＥＴＦ／ＥＴＮ

• iShares Gold Trust (IAU.AMEX)：增持，微調投資比重。
• Aberdeen Standard Physical Palladium Shares ETF (PALL.AMEX) ：增持，微調投資比重。

丙. ＲＥＩＴ組合（２８％）

１. 個別股票

• 泓富產業信託（00808.HK）：減持，微調投資比重。
• America First Multifamily Investors, L.P. (ATAX.NASD)：增持，微調投資比重。
• STORE Capital Corp (STOR.NYSE)：增持，微調投資比重。

２. ＥＴＦ

不變。

丁. 債劵及現金組合（３４％）

１. 債券基金／ＥＴＦ

• Guggenheim Strategic Opportunities Fund of Beneficial Interest (GOF.NYSE) ：增持。由於有 Baby Bond 被贖回，投入回籠資金以保持每月收息現金流。

２. 收息證券／ＥＴＤ

• General Finance 8.125% Senior Notes due 2021（GFNSL.NASD, ISIN: US3698227051）：部分被贖回，減持。

（圖片來源：General Finance Corporation Announces Partial Redemption of 8.125% Senior Notes Due 2021, October 29. 2020）

• The GEO Group Inc. Corporate Bond（GEO 6 15-04-26, ISIN: US36162JAB26）：增持，微調投資比重。

３. 強制性公積金

滙豐強積金智選計劃 — 環球債券基金：減持，微調投資比重。資金轉至滙豐強積金智選計劃 — 恒指基金。

４. Mortgage Link

減持。

５. 現金活期、定期存款（港元、人民幣）

不變。

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每月收息組合不變如下：

• １／４／７／１０：1426、ATAX、STOR、GFNSL、BBDBCN 6.125 Jan'15,23、DELL 6.5 Apr15'38、GEO 6 Apr'15,26、OXY 6.95 Jul01'24、SM 6.625 Jan15'27
• ２／５／８／１１：405、778、SBLKZ、WEWORK 7.875 May01'25、WPG 5.95 Aug15'24
• ３／６／９／１２：DHCNL、AMC 5.75 Jun 15'25、GNW 7.625 Sep 24'21、PEMEX 6.75 Sep 21'47、X 6.65 Jun 01'37
• 每月派息：AGNC、CBON、GOF

每月收息表不變如下（每月收息系列以金框顯示）：

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投資理念方面更新如下：

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新聞雜評（二百九十一）

信報 2020年11月17日

美媒指特朗普最後10周狂出招制華

美國政治新聞網站Axios引述華府官員消息稱，總統特朗普計劃於剩餘任期內的最後10個星期，對中國實施多項強硬措施，藉此令拜登的新政府上場後，亦不能改變對中國政策的路線。據報，特朗普政府的潛在新措施，包括因應中國違反人權行為或威脅美國國家安全的行為，對更多中國企業、政府機關與官員實施制裁。

報道引述知情官員指出，特朗普政府正考慮的行動，亦包括保護美國科技不受中國軍方利用、打擊非法捕魚，以及針對損害香港及新疆人權的中國機關、黨員施加更多制裁，以及限制相關貿易。官員透露，特朗普政府亦將打擊中國在新疆強迫勞動的行為，但預計不會在台灣議題上有大動作，也不會關閉更多中國駐美國大使館。

勢令拜登難扭轉政策

報道引述美國國家安全委員會發言人John Ullyot稱，除非中國轉變其政策方向，並在國際舞台上扮演更負責任的角色，否則未來上任的美國總統要逆轉特朗普的對華政策，將招致嚴重的政治後果。

另外，美國前國務卿基辛格（Henry Kissinger）表示，拜登上場後應盡快與中國重建溝通渠道，以避免出現軍事衝突。

對於美國擬再實施更強硬措施，中國外交部發言人趙立堅在例行記者會上回應說，推動中美關係健康穩定發展，符合兩國人民的根本利益，亦是國際社會的共同期待；中國敦促美方同中方相向而行，在相互尊重的基礎上管控分歧，在互惠互利的基礎上拓展合作。

美國政府上周公布，禁止美國機構及個人投資中國軍方支持的中國企業。中國商務部表示，美方罔顧事實，認定中國有關企業為軍方控制企業，既缺乏依據，也不符合法理，中方對此堅決反對。

對於美國新投資禁令針對31間中資公司，瑞銀發表報告表示，中港市場上有140間上市公司與該31間公司有關連，當中有15間香港上市公司在美國基金的淨持頭寸超過3000萬美元，較大機會受到該項禁令影響。當中，中移動（00941）、中國海外（00688）是美資持有淨頭寸金額最高的公司。

富瑞：禁令對中通服影響巨

富瑞報告指，新禁令意味着投資者僅有10個月時間沽售相關股票，被禁公司的子企也很可能被納入禁投名單；報告料對中國通信服務（00552）的損害最大，因其美國投資者佔比較高。

MSCI向內地媒體表示，正評估和監測情況，並分析相關限制對MSCI指數的可投資性和可複製性的潛在影響，將在獲得更多資料後進一步公布。