魔術師資產配置（２０２２年５月）

特衰正苦又巧立名目大搞綠色概念發債，其實係同 iBond 差唔多的另類派錢方案，保底息率提升至２.５％，唔抽就笨（發行額２００億，１萬元１手，即２００萬手，照計點都抽到）。不過如果經銀行抽，綠債係會以債券形式派發，如果想變返做股票形式在股市交收買賣，就要轉倉，就算銀行豁免了手續費，但時間點都豁免唔到。如果係經銀行抽綠債 IPO 又想隨抽購隨沽的話，可能就要需要以場外交易模式進行了。大貓呢一頁算係寫得幾好：

（圖片來源：香港滙豐 > 投資 > 理財產品 > IPO  詳情 > 03GR2505R, captured on 5 May 2022）

本月投資組合比例，股票：商品：房託：現金加債劵比例為３３.６：４.１：２７.３：３５.０，即係將少許商品套現，加現金入返啲股票與房託組合，以維持３４：４：２８：３４的投資比重（跌市想留返啲真現金傍身，部份便用強積金債券組合代替）。以每１００萬股票組合計，資金調配如下：

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魔術師資產配置組合本月持股為：

甲. 股票組合（３４％）

１. 複式盈富組合

不變。

２. 生活基金

不變。

３. 沉船基金

• Vanguard Information Technology ETF (VGT.AMEX）：增持，微調投資比重。

４. 強制性公積金

• 滙豐強積金智選計劃 — 智優逸北美股票追蹤指數基金：增持，微調投資比重。資金來自滙豐強積金智選計劃 — 環球債券基金。

乙. 商品組合（４％）

１. 實物基金

不變。

２. 虛擬貨幣（非穩定幣）基金

不變。

３. ＥＴＦ／ＥＴＮ

• Aberdeen Standard Physical Palladium Shares ETF (PALL.AMEX) ：減持，微調投資比重。

丙. ＲＥＩＴ組合（２８％）

１. 個別股票

• 泓富產業信託（00808.HK）：增持，微調投資比重。

２. ＥＴＦ

• Vanguard REIT ETF (VNQ.AMEX)：增持，微調投資比重。

丁. 債劵及現金組合（３４％）

１. 債券基金／ＥＴＦ

不變。

２. 定息證券／ＥＴＤ

• 香港特別行政區政府於2025年到期的綠色零售債券（03GR2505R/04252.HK）:新加入，抽 IPO。特衰正苦巧立名目大搞綠色概念的另類派錢方案，實際上跟 iBond 無乜分別，唔抽就笨。

３. 強制性公積金

• 滙豐強積金智選計劃 — 環球債券基金：減持，微調投資比重。滙豐強積金智選計劃 — 智優逸北美股票追蹤指數基金。

４. 虛擬貨幣（穩定幣）基金 

不變。

５. Mortgage Link

減持。

６. 現金活期、定期存款（港元、人民幣）

不變。

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每月收息系列不變／更新如下：

• １月：STOR、OXY 6.95 Jul01'24、SM 6.625 Jan15'27
• ２月：OHI、3001、PEMEX 6.35 Feb12'48、RAD 7.7 Feb15'27
• ３月：16、3187、DHCNL、IRCPAR 8.75 Mar23'23、PEMEX 6.75 Sep21'47
• ４月：3110、778、808、1426、STOR、GEO 6 Apr15'26
• ５月：2800、6823、405、1503、2191、87001、OHI、3001、WEWORK 7.875 May01'25
• ６月：8、3187、DHCNL、AMC 5.75 Jun 15'25、X 6.65 Jun 01'37
• ７月：823、STOR、OXY 6.95 Jul01'24、SM 6.625 Jan15'27
• ８月：03328、OHI、3001、RAD 7.7 Feb15'27
• ９月：6823、8、778、808、1426、1503、3187、87001、DHCNL、IRCPAR 8.75 Mar23'23、PEMEX 6.75 Sep21'47
• １０月：405、3110、STOR、GEO 6 Apr15'26
• １１月：2800、16、2191、OHI、3001、WEWORK 7.875 May01'25
• １２月：823、3187、DHCNL、AMC 5.75 Jun 15'25、X 6.65 Jun 01'37

每週派息：USDT

每月派息：NUSI、AGNC、GOF、NAVI 6.35 Sep15'31、Mortgage Link

每月收息表不變如下（每月收息系列以金框顯示）：

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資產配置理念不變如下：

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信報 2022年5月4日

信報投資分析研究部 新股部落

政府派錢 綠債要買

港股4月底跌穿20000點關口，完成回補3月17日的上升裂口之後市況好轉，新股市場卻繼續冷清，公開招股暫時欠奉，港府則發行首批零售綠色債券，規模最高可達200億元，「保底」年息率有2.5厘，過往iBond（通脹掛鈎債券）首日掛牌均造好，相當於政府向市民派錢，較認購新股更加穩陣，建議全家總動員入飛。

港府原本宣布發行首批綠色零售債券規模僅60億元，每半年派息1次，派息率與通脹掛鈎，保證年息率2厘。該債券原訂於3月1日至11日接受認購申請，並於3月23日在港交所（00388）掛牌，但因應當時新冠疫情大規模爆發遂決定延期發行。

隨着本港疫情回落，港府於4月26日重啟綠色零售債券發行工作，目標發行規模大幅提高至150億元，如果超額認購更可加碼到200億元，保底息率更由2厘上調至2.5厘。綠債於本周五（6日）下午2時截止認購，預期於5月19日上市。

港府設立政府綠色債券計劃，並向香港公眾發行，主要為彰顯其支持可持續發展、應對氣候變化的決心，以及推動綠色金融的發展。是次發債募集所得的資金，將用於投資具環境效益，以及推動香港的綠色項目之上。

從債券結構可見，綠色債券與過往的iBond系列幾乎一致，發行年期皆為3年，每半年派息1次，息率與通脹掛鈎，並有保底息率，以較高者為準。不同之處是，綠債息率最少為2.5厘，iBond系列僅2厘，故此後者表現可作為綠債參考。

回報料遠勝新股

港府歷來曾發行8次iBond，首日掛牌債價全數造好，升幅介乎約3%至超過6%不等，最高為2011年首次發行時的6.7%漲幅，最近兩次升幅相對比較小，2020年最低只有2.75%，2021年為3.2%【表】，相信與本港近年通脹低企有關。是次綠債保底息率有2.5厘，預計首日掛牌債價升幅可能超過4%。

今年以來，本港共有19隻新股上市，首日掛牌較招股價上升只有6隻，1隻無升跌，多達12隻失守招股價，回落幅度介乎1%至近三成不等。當中金茂服務（00816）、創新奇智（02121）、知乎（02390）分別下瀉28.8%、25.5%、23.6%。

總括而言，綠色債券首日上市造好無懸念，參考2021年發行200億元iBond的分配結果，每人最多可獲發3手，若果綠債掛牌當天升幅為4%，預期可以賺1200元，比起今年來新股的差勁表現，已經相當不俗。

信報 2022年4月27日

綠債首日熱烈 大銀行人均買8手

港府首次發行的綠色零售債券（04252）昨日開始接受認購。大部分金融機構稱，首日反應熱烈，恒生銀行（00011）客戶平均認購8手；中銀香港（02388）逾八成客戶經手機及網上銀行認購，線上平均認購7手，中小型銀行客戶認購量更達10至20手。不過，有券商指出，因息口趨升影響債價，綠債開賣反應未如去年iBond（04246）踴躍。

零售綠債發行規模最多200億元，保底息達2.5厘，若通脹高於2.5%，會按通脹水平定息，每6個月派息一次，債券期3年。發售期至5月6日，每手入場費1萬元。

中銀香港稱，零售綠債開售反應踴躍，昨日首兩小時已有數千位客戶認購。該行個人數字金融產品部副總經理周國昌透露，市場預期通脹升溫，取得更高浮息回報的機會增加，對追求穩健收益的投資者具吸引力。

滙豐及恒生的零售綠債首日認購反應亦熱烈，其中恒生客戶平均認購金額逾8萬元。

招商永隆大客千萬認購

中小型銀行客戶平均認購額更高，招商永隆銀行平均認購金額達21萬元，最高達1000萬元；工銀亞洲客戶平均認購金額約11萬元，最高為500萬元，與去年iBond認購熾熱反應相若，預計認購期內表現持續理想。

工銀亞洲零售業務與財富管理部副總經理尹可豐估計，在今年持續低息及投資市場較為波動的環境下，較多客戶仍會追求穩健的投資產品。

中信銀行（國際）客戶平均認購金額亦逾9萬元，最高認購金額為50萬元；星展銀行豐盛理財投資產品及諮詢執行董事謝佩芳稱，根據以往零售債券認購數據及現時投資環境，相信今次綠債會超額認購3至4倍。

不過，致富證券表示，若與去年iBond首日認購比較，該行綠債認購金額僅為iBond約40%。截至昨日下午4時，接獲2118人認購，金額接近1億元，平均認購4手，近六成人認購5手。

致富證券董事及證券業務主管郭家安說，綠債開賣反應未如iBond踴躍，但綠債是低風險的投資產品，對散戶仍然有吸引力，料認購1至2手的中籤率近100%，建議全家總動員每人抽3至4手，以達最佳效果。