魔術師資產配置（２０２１年１０月）

上月結算，股票：商品：房託：債劵及現金比例為３４.１：３.８：２７.０：３５.１，即是說股市雖跌，但房託與商品跌得仲金，要沽少少 MPF 恆指基金，再加現金入市，完善返個目標比例（３４：４：２８：３４）：

阿爺再度嚴打虛弊，「向我国境内居民提供服务」的虛弊平台的業務「属于非法金融活动」，海外平台亦不能倖免，雖遠必誅；個人來說，「涉嫌破坏金融秩序、危害金融安全的」亦屬犯法，不過對弊價的影響卻不是太大，遠遜較早之前嚴禁「礦業」的打擊。

至於我城是否照跟，則尚要看事態發展。畢竟我城就連做「礦工」都唔係犯法，炒炒賣賣各種投資物（包括虛弊）亦係傷民之日常，真係要管就要睇吓我城政府有無魄力去立法定調虛弊交易為非法活動，抑或係用返早前的正奸提及的監管意向，即我城虛弊平台只能為專業投資者（流動資金超過８００萬我城貨幣）服務。咁 mild 嘅「倡議」已經搞到「業界」牙帶咁聲,如果更極端地列為刑事法（我城有無域外法權？），睇怕之前做緊的發牌制度又會「唔提就唔存在」了。由於唔知正苦想點，魔術師的虛弊組合暫時按兵不動，不加倉也不沽走，睇定啲再定行止。

另外上個月的債劵調配亦已完成，埋單回報率不俗（見下文）；其中本來換馬的「心儀對象」每月派息 NAVI 6 06-15-29 債因未能成交，臨場改以同一間公司的每月派息 NAVI 6.35 09-15-31 債代替。

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魔術師資產配置組合本月持股為：

甲. 股票組合（３４％）

１. 複式盈富組合

不變。

２. 生活基金

不變。

３. 沉船基金

不變。

４. 強制性公積金

• 滙豐強積金智選計劃 — 環球債券基金：減持，微調投資比重，資金調往滙豐強積金智選計劃 — 環球債券基金。

乙. 商品組合（４％）

１. 實物基金

不變。

２. 虛擬貨幣（非穩定幣）基金

不變。

３. ＥＴＦ／ＥＴＮ

• Aberdeen Standard Physical Palladium Shares ETF（PALL.AMEX）：增持，微調投資比重。

丙. ＲＥＩＴ組合（２８％）

１. 個別股票

不變。

２. ＥＴＦ

• 三星亞太高息房地產信託（新西蘭除外）ETF (03187.HK)：增持，微調投資比重。加入每月收息系列：３月、６月、９月、１２月。

丁. 債劵及現金組合（３４％）

１. 債券基金／ＥＴＦ

不變。

２. 定息證券／ＥＴＤ

• Bombardier Inc Corporate Bond BBDBCN 6 1-8 01-15-23（ISIN: USC10602AW79）：己刪除，並於２０２１年９月１３日全數贖回。換馬至 RAD 及 IRCPAR 債劵．自２０２０年３月２日買入起計，連派息計複式年回報 XIRR = ９.６２％。
• Dell Inc Corporate Bond DELL 6 1-2 04-15-38（ISIN: US24702RAF82）：己刪除，並全數沽清。自２０１８年６月１１日買入起計，連派息計複式年回報 XIRR = １５.４７％。
• Navient Corporate Bond NAVI 6 06-15-29（ISIN: US78490FMC04）：刪除，未能成交，以另外一隻 NAVI 每月派息債劵取代。
• Navient Corporate Bond NAVI 6.35 09-15-31（ISIN: US78490FZC66）：尾帝有青學債公司債券。Ba3 (Moody's 24 Jun 2021)/B+ (S&P 28 Jul 2021)。母企有股息分派。每月收息系列：每月派息，定息，債息免稅，每月１５日Ｃallable＠100。

３. 強制性公積金

• 滙豐強積金智選計劃 — 環球債券基金：增持，微調投資比重，資金來自滙豐強積金智選計劃 — 恒指基金。

４. 虛擬貨幣（穩定幣）基金 

不變。

５. Mortgage Link

不變。

６. 現金活期、定期存款（港元、人民幣）

不變。

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每月收息系列更新如下：

• １月：STOR、OXY 6.95 Jul01'24、SM 6.625 Jan15'27
• ２月：OHI、3001、PEMEX 6.35 Feb12'48、RAD 7.7 Feb15'27
• ３月：16、778、3187、DHCNL、IRCPAR 8.75 Mar23'23、PEMEX 6.75 Sep21'47
• ４月：3110、808、1426、STOR、GEO 6 Apr15'26
• ５月：2800、6823、8、405、1503、2191、87001、OHI、3001、WEWORK 7.875 May01'25
• ６月：3187、DHCNL、AMC 5.75 Jun 15'25、X 6.65 Jun 01'37
• ７月：823、STOR、OXY 6.95 Jul01'24、SM 6.625 Jan15'27
• ８月：03328、OHI、3001、PEMEX 6.35 Feb12'48、RAD 7.7 Feb15'27
• ９月：6823、8、778、808、1426、1503、3187、87001、DHCNL、IRCPAR 8.75 Mar23'23、PEMEX 6.75 Sep21'47
• １０月：3110、405、STOR、GEO 6 Apr15'26
• １１月：2800、16、2191、OHI、3001、WEWORK 7.875 May01'25
• １２月：823、3187、DHCNL、AMC 5.75 Jun 15'25、X 6.65 Jun 01'37
• 每週派息：USDT
• 每月派息：NUSI、AGNC、GOF、NAVI 6.35 Sep15'31、Mortgage Link

每月收息表更新如下（每月收息系列以金框顯示）：

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資產配置理念不變如下：

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伸延閱讀：

香港政府新聞網：虛擬資產服務發牌由穩健監管開始（2021年5月23日）

【虛擬資產】香港落實推出虛擬資產交易發牌制度 虛幣交易所籲容許散戶參與買賣（第三版）（香港經濟日報 2021/05/25）

关于进一步防范和处置虚拟货币交易炒作风险的通知

各省、自治区、直辖市人民政府，新疆生产建设兵团：

近期，虚拟货币交易炒作活动抬头，扰乱经济金融秩序，滋生赌博、非法集资、诈骗、传销、洗钱等违法犯罪活动，严重危害人民群众财产安全。为进一步防范和处置虚拟货币交易炒作风险，切实维护国家安全和社会稳定，依据《中华人民共和国中国人民银行法》《中华人民共和国商业银行法》《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国网络安全法》《中华人民共和国电信条例》《防范和处置非法集资条例》《期货交易管理条例》《国务院关于清理整顿各类地方交易场所切实防范金融风险的决定》《国务院办公厅关于清理整顿各类交易场所的实施意见》等规定，现就有关事项通知如下：

一、明确虚拟货币和相关业务活动本质属性

（一）虚拟货币不具有与法定货币等同的法律地位。比特币、以太币、泰达币等虚拟货币具有非货币当局发行、使用加密技术及分布式账户或类似技术、以数字化形式存在等主要特点，不具有法偿性，不应且不能作为货币在市场上流通使用。

（二）虚拟货币相关业务活动属于非法金融活动。开展法定货币与虚拟货币兑换业务、虚拟货币之间的兑换业务、作为中央对手方买卖虚拟货币、为虚拟货币交易提供信息中介和定价服务、代币发行融资以及虚拟货币衍生品交易等虚拟货币相关业务活动涉嫌非法发售代币票券、擅自公开发行证券、非法经营期货业务、非法集资等非法金融活动，一律严格禁止，坚决依法取缔。对于开展相关非法金融活动构成犯罪的，依法追究刑事责任。

（三）境外虚拟货币交易所通过互联网向我国境内居民提供服务同样属于非法金融活动。对于相关境外虚拟货币交易所的境内工作人员，以及明知或应知其从事虚拟货币相关业务，仍为其提供营销宣传、支付结算、技术支持等服务的法人、非法人组织和自然人，依法追究有关责任。

（四）参与虚拟货币投资交易活动存在法律风险。任何法人、非法人组织和自然人投资虚拟货币及相关衍生品，违背公序良俗的，相关民事法律行为无效，由此引发的损失由其自行承担；涉嫌破坏金融秩序、危害金融安全的，由相关部门依法查处。

二、建立健全应对虚拟货币交易炒作风险的工作机制

（五）部门协同联动。人民银行会同中央网信办、最高人民法院、最高人民检察院、工业和信息化部、公安部、市场监管总局、银保监会、证监会、外汇局等部门建立工作协调机制，协同解决工作中的重大问题，督促指导各地区按统一部署开展工作。

（六）强化属地落实。各省级人民政府对本行政区域内防范和处置虚拟货币交易炒作相关风险负总责，由地方金融监管部门牵头，国务院金融管理部门分支机构以及网信、电信主管、公安、市场监管等部门参加，建立常态化工作机制，统筹调动资源，积极预防、妥善处理虚拟货币交易炒作有关问题，维护经济金融秩序和社会和谐稳定。

三、加强虚拟货币交易炒作风险监测预警

（七）全方位监测预警。各省级人民政府充分发挥地方监测预警机制作用，线上监测和线下排查相结合，提高识别发现虚拟货币交易炒作活动的精度和效率。人民银行、中央网信办等部门持续完善加密资产监测技术手段，实现虚拟货币“挖矿”、交易、兑换的全链条跟踪和全时信息备份。金融管理部门指导金融机构和非银行支付机构加强对涉虚拟货币交易资金的监测工作。

（八）建立信息共享和快速反应机制。在各省级人民政府领导下，地方金融监管部门会同国务院金融管理部门分支机构、网信部门、公安机关等加强线上监控、线下摸排、资金监测的有效衔接，建立虚拟货币交易炒作信息共享和交叉验证机制，以及预警信息传递、核查、处置快速反应机制。

四、构建多维度、多层次的风险防范和处置体系

（九）金融机构和非银行支付机构不得为虚拟货币相关业务活动提供服务。金融机构和非银行支付机构不得为虚拟货币相关业务活动提供账户开立、资金划转和清算结算等服务，不得将虚拟货币纳入抵质押品范围，不得开展与虚拟货币相关的保险业务或将虚拟货币纳入保险责任范围，发现违法违规问题线索应及时向有关部门报告。

（十）加强对虚拟货币相关的互联网信息内容和接入管理。互联网企业不得为虚拟货币相关业务活动提供网络经营场所、商业展示、营销宣传、付费导流等服务，发现违法违规问题线索应及时向有关部门报告，并为相关调查、侦查工作提供技术支持和协助。网信和电信主管部门根据金融管理部门移送的问题线索及时依法关闭开展虚拟货币相关业务活动的网站、移动应用程序、小程序等互联网应用。

（十一）加强对虚拟货币相关的市场主体登记和广告管理。市场监管部门加强市场主体登记管理，企业、个体工商户注册名称和经营范围中不得含有“虚拟货币”“虚拟资产”“加密货币”“加密资产”等字样或内容。市场监管部门会同金融管理部门依法加强对涉虚拟货币相关广告的监管，及时查处相关违法广告。

（十二）严厉打击虚拟货币相关非法金融活动。发现虚拟货币相关非法金融活动问题线索后，地方金融监管部门会同国务院金融管理部门分支机构等相关部门依法及时调查认定、妥善处置，并严肃追究有关法人、非法人组织和自然人的法律责任，涉及犯罪的，移送司法机关依法查处。

（十三）严厉打击涉虚拟货币犯罪活动。公安部部署全国公安机关继续深入开展“打击洗钱犯罪专项行动”“打击跨境赌博专项行动”“断卡行动”，依法严厉打击虚拟货币相关业务活动中的非法经营、金融诈骗等犯罪活动，利用虚拟货币实施的洗钱、赌博等犯罪活动和以虚拟货币为噱头的非法集资、传销等犯罪活动。

（十四）加强行业自律管理。中国互联网金融协会、中国支付清算协会、中国银行业协会加强会员管理和政策宣传，倡导和督促会员单位抵制虚拟货币相关非法金融活动，对违反监管政策和行业自律规则的会员单位，依照有关自律管理规定予以惩戒。依托各类行业基础设施开展虚拟货币交易炒作风险监测，及时向有关部门移送问题线索。

五、强化组织实施

（十五）加强组织领导和统筹协调。各部门、各地区要高度重视应对虚拟货币交易炒作风险工作，加强组织领导，明确工作责任，形成中央统筹、属地实施、条块结合、共同负责的长效工作机制，保持高压态势，动态监测风险，采取有力措施，防范化解风险，依法保护人民群众财产安全，全力维护经济金融秩序和社会稳定。

（十六）加强政策解读和宣传教育。各部门、各地区及行业协会要充分运用各类媒体等传播渠道，通过法律政策解读、典型案例剖析、投资风险教育等方式，向社会公众宣传虚拟货币炒作等相关业务活动的违法性、危害性及其表现形式等，增强社会公众风险防范意识。

中国人民银行 中央网信办最高人民法院

最高人民检察院 工业和信息化部公安部

市场监管总局 银保监会

证监会 外汇局

2021年9月15日

信報 2021年9月27日

高天佑 新聞點評

幣圈大逃亡

筆者今年4月份寫過〈香港90後首富與「幣圈」〉一文，提到香港憑着地理和制度優勢，已發展為全球最熱鬧的加密貨幣金融中心，吸引世界各地很多人才來此城創業，包括獲Forbes評為「90後首富」的FTX創辦人Sam Bankman Fried。然而相隔半年，隨着內地監管風暴燃燒，加上香港法制嚴謹執正「一國兩制」，幣圈近日掀起逃亡潮，就連Sam Bankman Fried也明言要「遁走」，擬把大本營由香港搬到巴哈馬。

人民銀行上周五宣布「所有虛擬貨幣相關交易，都屬非法金融活動，違法者將追究刑事責任」，這意味內地當局繼禁止「挖礦」及經營加密貨幣交易平台之後，現在把個人交易加密貨幣也明確定性為犯法，相當於99%封殺加密貨幣。剩下1%是什麼？那就是一些內地民眾及機構現手上已持有加密貨幣，但今後不再交易，收起來放在床下底「長揸」，這又算不算犯法？會否被公安上門拉人兼充公？尚待當局進一步釐清。

避內地封殺 平台紛離港

無論如何，中國政府封殺加密貨幣交易這個消息，立刻拖累全球幣價插水，Bitcoin和Ethereum一度瀉逾10%。影響所及，多個加密貨幣平台宣布暫停內地及香港地區交易服務，騰訊（00700）旗下證券商富途甚至叫停香港用戶所有加密貨幣信託產品開新倉交易。

正因如此，香港不少幣圈人士自上周五起突然發現無法處理自己的加密貨幣資產，情況猶如銀行戶口突遭凍結（他們若不是透過交易平台戶口，而是用自己的電子錢包直接持有加密貨幣，則暫不受影響），惹起人心惶惶。

另一邊廂，多個以香港為總部的國際加密貨幣平台「搬竇」，包括全球最大的加密貨幣衍生產品交易商FTX剛宣布，將把總部遷移到加勒比海國家巴哈馬（Commonwealth of the Bahamas）。另外，由香港人Michael Wu創辦的全球最大加密貨幣消費者金融產品公司Amber Group亦表明準備赴美國市場加強發展，擁抱當地頗為嚴格但日漸清晰的相關法規，並擬於兩年內在美國股市掛牌。

正如筆者在4月份文章指出，香港憑着地理位置、資金和資訊自由流通、營商基建完善、行政效率高、簡單低稅率等傳統優勢，再加上此前對加密貨幣監管寬鬆（直接一點說是「冇王管」），吸引了內地、美國以至世界各地很多幣圈人才來此創業。好似文首提及的「薯條哥」Sam Bankman Fried，本身是美國MIT高材生，於2019年本港反修例風波期間，冒着磚頭和催淚彈來港創辦FTX，也為自己創出百億美元身家，獲Forbes評為「香港90後首富」。

截至最近，起碼有近50家國際知名的加密貨幣企業以香港為總部或營運基地，包括Crypto.com、Bitfinex、Bit-Z、OKCoin、火幣網等，幾乎囊括了全球十大加密貨幣交易所半數名字。由此角度看，若說香港曾經是全球最熱鬧的加密貨幣金融中心，並不誇張。

然而「幣圈一日，人間一年」，當內地驟然掀起監管風暴及連番打擊加密貨幣活動，香港幣圈也爆發逃亡潮。或曰，從人民銀行到中證監的政策和法規，皆只針對內地市場，在「一國兩制」及《基本法》原則下，理論上對香港沒直接影響，為何香港的加密貨幣平台紛紛「自我封殺」，幣圈人士也準備「竄逃」？不排除有人認為「一國」和「兩制」界線日益模糊，香港以往奉行普通法原則，商業活動「非禁即行」，任何人只要沒觸犯明文法令，便可自由營商賺錢，如今須顧慮更多「隱形紅線」風險。

盡快定法規 消隱形紅線

舉例說，目前內地政府全面封殺加密貨幣活動，FTX等企業卻在香港大搞加密貨幣買賣，會否被保安局局長鄧炳強視為意圖「擾亂國家金融秩序」？一旦被當局以《港區國安法》提告，又恐不准保釋（除非能自我證明不會繼續危害國安），還押一年半載。難怪Sam Bankman Fried上周五在Twitter上慨嘆，兩年前來港創業時，「沒料到有朝一日，能否合法地入境和離境，也會是我選擇居住地點的重要考慮因素。」

很多人以為加密貨幣無非炒炒賣賣，這些投機活動棄不足惜，事實上，炒賣僅屬加密貨幣範疇當中一部分，更重要是其區塊鏈、分散式賬本、可追溯性防偽、去中心化等技術發展，很可能改寫未來金融行業面貌。亦如Michael Wu指出，美國政府同樣逐步為加密貨幣實施嚴格而保守的監管措施，卻勝在法規清晰，令業界有所適從。加密貨幣固然不宜「冇王管」，但港府應盡快制定遊戲規則，讓業界能於框架下安心發展，輸贏都心服。