魔術師資產配置（２０１９年３月）

上月股市繼續強勢，Baby Bond（魔術師係唔會跟乜 sir 用「嬰債」呢個咁柒嘅 term）大幅反彈，而黃金價格則有所回落。結算下來，股票：商品：房託：現金及債劵比例（下同）為３５.４：１.９：２７.５：３５.２，跟上月同樣要沽股沽房託增持現金的月份，令本月比例維持在３５：２：２８：３５。每１００萬股票的資金調配如下：

股票組合中表現最標青的依然係代表我城指數的盈富基金（02800.HK），１４天ＲＳＩ達６６.０９９（２０１９年３月１日結），可以減持獲利；不過為節省交易費用，依然係以強積金換馬的方式進行。
另外，由於三月尾會進行投資組合年檢，已預定某些表現較差的投資項目會被踢走。其中酒色財氣組合的「財」項目 VanEck Vectors Gaming ETF (BJK.AMEX) 會被賭場 REIT Gaming and Leisure Properties, Inc. (GLPI.NASD) 取代，並同時加強３／６／９／１２的每月收息組合；後者會因為除息因素而先在本月趁低吸納，再逐步建倉。另外也有新投資項目加入觀察名單，熱好身準備４月出場．
每月收息組合現在成員有：
１／４／７／１０：ATAX、NRZ、SSWA、C-N、LB 7.6 Jul15'37、DELL 6.5 Apr15'38
２／５／８／１１：778、405、SBLKZ、QWECOM 7.75 Feb15'31、LB 6.875 Nov01'35
３／６／９／１２：GLPI、SNHNL、GNW 7.625 Sep 24'21、GNW 7.7 Jun 15'20、PEMEX 6.75 Sep 21'47、X 6.65 Jun 01'37
每月派息：AGNC，GOF
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本月魔術師資產配置為：
甲. 股票組合（３５％）
１. 複式盈富基金
不變。
２. 生活基金

• 恆生銀行（00011.HK）：新加入觀察名單。魔術師即將轉表的新按揭銀行，將於４月取代創興銀行（01111.HK）。

３. 沉船基金

• Vaneck Vectors Video Gaming And Esports ETF (ESPO.AMEX)：宅男電競ＥＴＦ，部份股息疑似可以免稅。預期取代　Global X Robotics & Artificial Intelligence ETF (BOTZ.NASD) 。

（圖片來源：VanEck Vectors Video Gaming and eSports ETF, retrieved on 2 Mar 2019）

４. 強制性公積金

• 滙豐強積金智選計劃 — 恒指基金：減持，保持月供。微調投資比重。資金轉往滙豐強積金智選計劃 — 環球債券基金。

乙. 商品組合（２％）
１. 實物基金
不變。
２. ＥＴＦ／ＥＴＮ

• iShares Gold Trust (IAU.AMEX)：增持。微調投資比重。
• Aberdeen Standard Physical Palladium Shares ETF (PALL.AMEX) ：新加入觀察名單。鈀金屬近年愈升愈有，可考慮少量投資，感受一下個氣氛。

（圖片來源：Aberdeen Standard Physical Palladium Shares ETF Q4 2018 Fact Sheet, retrieved on 2 Mar 2019）

丙. ＲＥＩＴ組合（２８％）
１. 個別股票

• Gaming and Leisure Properties, Inc. (GLPI.NASD)：新加入，除息後買入。極惡酒色財氣組合：賭場，亦為房託組合及每月收息組合（３／６／９／１２）成份股（2018年度派息含 long term capital gain 及 return of capital，疑似由 IB 退回部份股息稅），一次滿足了三個願望。將於４月將代 VanEck Vectors Gaming ETF (BJK.AMEX)。）

（圖片來源：Gaming and Leisure Properties, Inc, retrieved on 2 Mar 2019）

（圖片來源：Dividend.com >  Dividend Stocks > Financial Reit > Diversified > Gaming and Leisure Properties Inc (GLPI), retrieved on 2 Mar 2019）

（圖片來源：Gaming and Leisure Properties Inc. Announces 2018 Distribution Tax Treatment, retrieved on 2 Mar 2019）

２. ＥＴＦ
不變。
丁. 債劵及現金組合（３５％）
１. 債券基金／ＥＴＦ
不變。
２. 收息證券／ＥＴＤ
不變。
３. 強制性公積金
滙豐強積金智選計劃 — 環球債券基金：增持，微調投資比重。資金由滙豐強積金智選計劃 — 恒指基金轉入。
４. Mortgage Link
預期將轉按回贈存入，增持。
５. 現金活期、定期存款（港元、人民幣）
不變。

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每月收息表更新如下（每月收息系列以金框顯示）：

資產配置理念不變如下：

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信報　2019年2月21日
鈀價創新高 勢衝1600美元
車商爭相搶購 供求趨失衡
貴金屬鈀的價格再創歷史新高，昨天首次衝上每盎斯1500美元以上的水平，主要因為汽車製造商爭相採購以滿足更嚴格的排放要求，導致供應嚴重短缺。分析師普遍認為，鈀供不應求的問題今年只會加劇，花旗認為鈀價可再升至1600美元。
年內飆19% 連升7個月在望
現貨鈀最高曾見每盎斯1505.46美元，之後回落到1482美元，上升0.1%，預料可錄得連續第7個月的漲幅。鈀去年升了超過18%後，今年不足兩個月已經再飆19%。
鈀是製造汽車排氣系統催化轉換器（catalytic converter）的重要金屬。工商標準銀行（ICBC Standard Bank）東京分行經理池水雄一表示，由於汽油引擎催化劑需求增加，鈀的需求也上升，相信隨着環保要求愈來愈嚴格，汽車生產將需要更多鈀金屬。
英國汽車催化劑（autocatalyst）生產商莊信萬豐（Johnson Matthey）上周曾說，由於排放標準提高，催化轉換器需求擴大，鈀今年的供應會進一步大幅緊縮。
這種銀白色的金屬自2016年1月以來已經漲價兩倍以上。花旗集團本月預期，除非需求突受衝擊，否則鈀價將繼續向上，有機會升到1600美元。
貝萊德（BlackRock）世界礦業基金管理人韓艾飛（Evy Hambro）在彭博訪問中表示，隨着汽車市場逐漸放棄柴油引擎，鈀金屬供求開始嚴重失衡。貴金屬顧問公司Precious Metals Insights常務董事克拉普韋克（Philip Klapwijk）指出，未來幾年供應量將持續緊縮，鈀價也將易升難跌。
面對供應短缺，很多用家開始向交易所買賣基金（ETF）的鈀金屬持有者租借，以滿足需求。金屬精煉商Heraeus透露，在2018年底，ETF的實體鈀持有量降至70萬盎斯，遠低於2014年高峰期的290萬盎斯，估計目前全球實體鈀庫存大概介乎1000萬到1800萬盎斯，相當於一兩年的需求。
不過，仍有分析師質疑鈀價漲勢能否持續。中國汽車銷量在2018年出現20多年來首次全年跌幅，今年1月也繼續下滑；歐洲和北美市場亦萎縮，因召車和共乘服務興起降低了買車的必要性。如這導致汽車生產減少，鈀的需求難免大跌。