乜 sir 教你做對沖

近日環球股市債市大幅波動，唔好話係「無牌行醫」的風兄（笑），就運鼎鼎大名的乜 sir，也被學員查詢對沖債市下跌之法。

（圖片來源：乜 sir ：如何為萬一債市下跌做準備? #1680, retrieved on 13 Oct 2018）

好一個乜 sir，果然是博古通今，市場先生豎起條尾就知佢諗乜，並作出應對。魔術師身為花生友，只能在遮遮掩掩的免費文章截圖中略窺一二，隨時好似銅屍鐵屍般將《九陰真經》練成「九陰白骨爪」等邪派武功。讀者諸君若想習得玄門正宗法門，倒是乖乖的奉上銀兩拜師學藝為上，加上乜 sir 亦會面授機宜，絕非一介草莽魔術師所能及。
先睇圖２。雖然話乜 sir 於（２０１８年）１０月５日截圖，而魔術師則在１０月１３日截圖，但觀乎此「投資物」的整體走勢、５２周低點、與及１０月５日收市價為帝幣２２.０１，方方面面都跟乜 sir 左遮右遮的推介非常相似；故此魔術師有理由相信這便是 Direxion Daily S&P 500® Bear 3X Shares (SPXS)：

（圖片來源：Google Finance - DIREXION Shs ET/DAILY S&P 500 BEAR (SPXS), retrieved on 13 Oct 2018）

據乜 sir 所講，上述逆向３倍槓桿「投資物」係「同債基相關性高的投資物」，「走勢同債基相反，『基』升『佢』跌」；但明明上述逆向３倍槓桿「投資物」的 underlying asset 是標普500指數，如此說來豈不是意味着債基跟股市的走勢頗為一致？此話怎講？

（圖片來源：Direxion Daily S&P 500 Bull and Bear 3X Shares, retrieved on 13 Oct 2018）

看來乜 sir 所講的的債基都是高息（或垃圾級別）的債券基金。對此等債券來說，國債孳息率的影響較小，反而經濟是否好景的影響較大：經濟好時，股市上漲，發行高息債的企業亦受經濟帶動，違約率下降，故債價亦同步上升。故此，高息債的表現跟傳統智慧相反，並非可以對沖股市，而是與股市同步。
再睇返圖１。魔術師初頭以為此乃與 ＶＩＸ 相關之ＥＴＦ，但實際上除了因為本投資物波幅過大以致５２周高低位跟乜 sir 截圖有分別之外，整體走勢與１０月５日收市價帝幣６５.４３卻又是同乜 sir 所講吻合，看來就係呢隻東東：

（圖片來源：Google Finance - Direxion Daily China Bear 3x Shares ETF (YANGSPXS), retrieved on 13 Oct 2018）

好笑的是，老外不學無術，又無去孔子學院打好蝗國文化基礎，陰陽顛倒，搞到 ticker symbol 叫 YANG（陽）的是買跌，ticker symbol 叫 YINN（陰）卻是買升，此事魔術師數年前經已提及（見舊文《魔術師資產配置（２０１５年４月）：解畫篇》）；同笨土派等支爆等到天荒地老一樣：

（圖片來源：Direxion Daily FTSE China Bull and Bear 3X Shares, retrieved on 13 Oct 2018）

據乜 sir 所言，此投資物要在收息104「習得」，「2018年六月至今每次跌市都有($52>$66)約27%的賺幅」；但此逆向３倍槓桿之「投資物」的 underlying asset 是富時支那A50指數，如何可以「對沖」到我城股市，實在是木宰羊。畢竟魔術師資質平庸，只見此逆向３倍ＥＴＦ波幅之大，出入市拿捏不準的話，怕有左一巴右一巴之虞，到時「對沖」變「賭博」，就唔係咁好喇！
睇怕呢隻嘢都係高難度動作，臨場買賣要有乜 sir 呢類老手在場協助先得，家中小朋友無專人指導，切勿模仿呀！
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